Oto dlaczego Robinhood nie osiągnął szacunków za I kwartał

TLDR

• Robinhood odnotował zysk w I kwartale w wysokości 346 milionów dolarów, czyli 38 centów na akcję.
• Przychody z kryptowalut spadły o 47% rok do roku do 134 milionów dolarów.
• Przychody z transakcji osiągnęły 623 miliony dolarów, poniżej szacunków.
• Akcje spadły o około 8% w handlu po godzinach po publikacji raportu.
• Kontrakty na zdarzenia pomogły zwiększyć inne przychody transakcyjne o 320%.

Robinhood Markets opublikował wyniki za pierwszy kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków, ponieważ słabsze przychody z handlu kryptowalutami oraz niższe stawki prowizji transakcyjnych przeważyły nad wzrostem aktywów klientów, depozytów i nowszych produktów.

Wiadomość powinna być przedstawiona z perspektywy nietrafionych szacunków zysku Robinhood w związku ze spadkiem przychodów z handlu kryptowalutami, przy czym akcje spółki spadły o około 8% w handlu po godzinach po publikacji wyników.

Broker internetowy odnotował zysk w wysokości 346 milionów dolarów, czyli 38 centów na akcję, za kwartał zakończony 31 marca. Analitycy spodziewali się zysku na poziomie około 44 centów na akcję. Łączne przychody wzrosły o 15% rok do roku do 1,07 miliarda dolarów, jednak były poniżej rynkowych oczekiwań wynoszących 1,14 miliarda dolarów.

Przychody z transakcji osiągnęły 623 miliony dolarów, poniżej szacunków wynoszących 728,2 miliona dolarów. Niedobór był częściowo związany z niższymi stawkami prowizji, czyli opłatami pobieranymi za realizację transakcji. Dyrektor finansowy Shiv Verma powiedział, że aktywni traderzy korzystający z cennika warstwowego mogą obniżać średnie stawki prowizji, nawet gdy zaangażowanie pozostaje wysokie.

Przychody z handlu kryptowalutami spadają o 47%

Przychody Robinhood z kryptowalut spadły o 47% rok do roku do 134 milionów dolarów. Spadek nastąpił w związku z utrzymującymi się słabymi wolumenami handlu kryptowalutami w ciągu kwartału, co ograniczyło jeden z głównych strumieni przychodów transakcyjnych spółki.

Spadek nastąpił po słabszym okresie dla aktywów cyfrowych, przy czym bitcoin stracił w tym roku około 13%. Entuzjazm inwestorów związany z polityką kryptowalutową i odbudową rynku ostygł po wygaśnięciu wcześniejszego optymizmu.

Prezes Vlad Tenev powiedział, że Robinhood stara się odejść od polegania na ruchach cen bitcoina jako głównym czynniku napędzającym działalność kryptowalutową spółki. Stwierdził, że firma postrzega technologię kryptowalutową jako infrastrukturę dla przyszłych usług finansowych, a nie tylko jako produkt handlowy.

Słabsze wyniki w segmencie kryptowalut postawiły Robinhood w jednym szeregu z innymi platformami narażonymi na detaliczny handel aktywami cyfrowymi. Akcje Coinbase również spadły we wtorek, odzwierciedlając obawy inwestorów dotyczące aktywności kryptowalutowej przed własnym raportem wynikowym tej spółki.

Opcje i stawki prowizji obciążają wyniki

Robinhood stanął również pod presją niższych niż oczekiwano stawek prowizji w handlu opcjami. Opcje i kryptowaluty były ważnymi składnikami przychodów z transakcji, a słabsze wyceny w obu obszarach ograniczyły kwartalne zyski.

Verma powiedział, że spółka nadal koncentruje się na zwiększaniu udziału w rynku, nawet gdy cennik warstwowy obniża średnie przychody na transakcję. Stwierdził, że aktywni użytkownicy handlujący częściej mogą obniżać stawki prowizji, ale nadal wspierają długoterminowe zaangażowanie na platformie.

Analitycy stwierdzili, że profil wynikowy stał się trudniejszy do oceny, ponieważ Robinhood rozszerza działalność na kolejne linie produktów, jednocześnie pozostając zależnym od aktywności handlowej. Taki miks może powodować nierówne wyniki kwartalne, gdy zachowanie klientów zmienia się między produktami.

Pomimo chybienia szacunków, Robinhood odnotował wzrost aktywów i depozytów klientów. Spółka kontynuuje również budowę przychodów z odsetek netto oraz usług subskrypcyjnych, w tym poziomu członkostwa Gold.

Kontrakty na zdarzenia pomagają zdywersyfikować strukturę przychodów

Wzrost w nowszych produktach pomógł częściowo zrekompensować słabość w segmencie kryptowalut. Przychody z innych transakcji wzrosły o 320% rok do roku do 147 milionów dolarów, wspierane przez kontrakty na zdarzenia i aktywność na rynkach predykcyjnych.

Robinhood poinformował, że użytkownicy zawarli rekordową liczbę 8,8 miliarda kontraktów na zdarzenia w ciągu kwartału. Spółka rozszerza działalność na rynki predykcyjne, instrumenty pochodne, narzędzia doradcze i inne usługi, dążąc do zmniejszenia zależności od cykli handlu kryptowalutami.

Tenev powiedział, że spółka odnotowuje szersze zaangażowanie klientów w różnych klasach aktywów. Wskazał również na tokenizację jako długoterminowy obszar zainteresowania, stwierdzając, że Robinhood oczekuje, iż coraz więcej aktywów finansowych będzie przenosić się na systemy oparte na blockchain.

Spółka poinformowała, że wolumeny handlu w kwietniu rozpoczęły drugi kwartał na mocniejszym fundamencie, w tym aktywność w akcjach i opcjach. Ta aktualizacja może być uważnie obserwowana przez inwestorów oceniających, czy chybienie w pierwszym kwartale odzwierciedla tymczasowe spowolnienie czy szersze wyzwanie marżowe.

Robinhood poinformował również, że planuje zainwestować dodatkowe 100 milionów dolarów w budowę i wsparcie interfejsu użytkownika dla Trump Accounts – wspieranego przez rząd programu rachunków inwestycyjnych dla niemowląt. Spółka została wybrana jako broker dla tego programu na początku tego miesiąca.

The post Here's Why Robinhood Missed its Q1 Estimates appeared first on CoinCentral.