Tether drukuje 1 mld USD w czasie zawirowań, ale jego rezerwa 8,23 mld USD pozostaje kwestionowana

Tether odnotował 1,04 mld USD zysku netto w pierwszym kwartale 2026 roku i zwiększył bufor rezerw do rekordowych 8,23 mld USD, mimo że światowe rynki zmagały się z nową zmiennością.

Dane pochodzą z kwartalnego potwierdzenia sporządzonego przez firmę audytorską BDO. Potwierdzają, że zobowiązania USD₮ wynoszą około 183 mld USD przy aktywach rzędu 191,77 mld USD, co daje ponad 8,2 mld USD nadwyżki kapitału.

Rentowności obligacji skarbowych napędzały zysk za Q1

Rezerwy skupiają się na krótkoterminowych papierach rządowych. Bezpośrednia i pośrednia ekspozycja na amerykańskie bony skarbowe sięgnęła około 141 mld USD na 31 marca.

To uplasowało Tether na 17. miejscu wśród największych globalnych posiadaczy amerykańskiego długu rządowego według danych firmy.

Ta pozycja stanowi też główny motor. Przy rentownościach bonów skarbowych powyżej 4%, ekspozycja na 141 mld USD przynosi wielomiliardowe roczne odsetki. Ten sam mechanizm odpowiada za zysk z pierwszego kwartału.

Bufor 8,23 mld USD stanowi w praktyce skumulowany zysk, a nie kapitał doinwestowany z zewnątrz.

Długotrwały spadek krótkoterminowych stóp procentowych uderzyłby bezpośrednio w ten model.

Złoto i Bitcoin poza siatką bezpieczeństwa

Poza obligacjami skarbowymi Tether posiada około 20 mld USD w fizycznym złocie i 7 mld USD w Bitcoinie (BTC). Łącznie stanowią około 14% rezerwy.

Firma podkreśla, że taki miks stanowi celowe zabezpieczenie przed stresem makroekonomicznym. Jednak w przeciwieństwie do obligacji skarbowych oba aktywa podlegają codziennym wahaniom i mogą zmieniać wielkość nadwyżki w obie strony.

Sam Bitcoin notował kwartalne spadki powyżej 30% w poprzednich cyklach.

Podaż tokena utrzymywała się w okolicach 183 mld USD przez kwartał. Liczba USD₮ w obiegu wzrosła o ponad 5 mld jednostek na początku drugiego kwartału dzięki uruchomieniu produktu Tether Wallet do samodzielnej obsługi.

Nierozstrzygnięta kwestia pojawia się na końcu komunikatu prasowego. Tether informuje, że od dawna wyczekiwany pełen audyt formalnie się rozpoczął w tym kwartale. Po raz pierwszy firma ujęła ten proces w zaświadczeniu.

Do czasu zakończenia prac bufor 8,23 mld USD pozostaje wartością potwierdzoną, a nie zbadanym audytem.

BeInCrypto Polska - Tether drukuje 1 mld USD w czasie zawirowań, ale jego rezerwa 8,23 mld USD pozostaje kwestionowana