Rentowności PHL rosną na tle inflacji i zakładów na podwyżkę BSP

RENTOWNOŚCI papierów wartościowych rządu (GS) notowanych na rynku wtórnym gwałtownie wzrosły we wszystkich terminach zapadalności w ubiegłym tygodniu, ponieważ utrzymujące się obawy inflacyjne i oczekiwania kolejnej podwyżki stóp przez Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) osłabiły popyt na obligacje.

Analitycy stwierdzili, że silniejsze od oczekiwań dane o inflacji w USA wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna USA może utrzymywać stopy procentowe na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas, wywierając dodatkową presję wzrostową na lokalne rentowności.

Rentowności długu rządowego, które poruszają się odwrotnie do cen, wzrosły średnio o 34,18 punktu bazowego (pb) tydzień do tygodnia, na podstawie PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates z 15 maja opublikowanych na stronie internetowej Philippine Dealing System.

Rentowności wzrosły na całej krzywej, ze wzrostami odnotowanymi w krótko-, średnio- i długoterminowych papierach skarbowych.

Wolumen obrotu papierami wartościowymi rządu spadł w piątek do 15,87 mld P z 17,56 mld P tydzień wcześniej.

Trader obligacji powiedział, że inwestorzy nadal domagają się wyższych rentowności, ponieważ ryzyko inflacyjne nasiliło się w następstwie wyższych cen ropy naftowej związanych z wojną USA-Iran.

„Silny popyt na papiery wartościowe rządu jest napędzany przez krajowe obawy inflacyjne i oczekiwania rynkowe dotyczące potencjalnej podwyżki stóp przez BSP" – powiedział trader w odpowiedzi na pytania przesłanej e-mailem.

Trader dodał, że silniejsza inflacja w USA wzmocniła również oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian przez dłuższy okres.

Michael L. Ricafort, główny ekonomista Rizal Commercial Banking Corp., stwierdził, że rosnące ceny paliw nadal zasilają szerszą presję inflacyjną.

„Wzrost wynika w dużej mierze z gwałtownie wyższych cen ropy, paliw i produktów naftowych na ceny innych towarów i usług, czyli efektów inflacji drugiej rundy" – powiedział w wiadomości Viber.

Pan Ricafort dodał, że rosnące globalne ceny ropy i wyższe rentowności obligacji skarbowych USA również przyczyniły się do wzrostu lokalnych rentowności obligacji.

„Inwestorzy czekają na szczyt rentowności obligacji przed zajęciem pozycji w celu zablokowania wyższych zwrotów" – powiedział.

Inflacja zasadnicza przyspieszyła do 7,2% w kwietniu z 4,1% w marcu, najszybciej od ponad trzech lat, przekraczając cel BSP wynoszący 2%-4%.

W kwietniu BSP podniósł referencyjne stopy procentowe o 25 pb do 4,5%, co było pierwszą podwyżką stóp od ponad dwóch lat.

Tymczasem, jak podał Reuters, inflacja konsumencka w USA wzrosła w kwietniu drugi miesiąc z rzędu, wzmacniając oczekiwania, że Rezerwa Federalna może utrzymywać koszty kredytów na podwyższonym poziomie. — Abigail Marie P. Yraola