Akcje Salesforce (CRM) spadają o 25% po ostrzeżeniu Bank of America w sprawie modelu przychodów z AI

Najważniejsze informacje

• Bank of America utrzymał ocenę Underperform dla Salesforce (CRM), ustalając docelową cenę na poziomie 160 USD, co sugeruje około 8% spadku w stosunku do aktualnych poziomów notowań.
• Firma wskazała trzy główne wyzwania: powolne pozyskiwanie nowych klientów, ograniczone możliwości ekspansji wśród istniejących klientów oraz wątpliwe zdolności do generowania przychodów z AI.
• Akcje CRM rozpoczęły sesję w poniedziałek od poziomu 173,77 USD, oscylując blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego 163,52 USD, co odzwierciedla 25% spadek w ciągu ostatniego półrocza.
• W przeciwieństwie do pesymistycznych prognoz BofA, szersze środowisko analityków ocenia CRM jako Umiarkowane Kupno z konsensusowym celem na poziomie 274,56 USD.
• Spółka osiągnęła wyniki za czwarty kwartał przekraczające oczekiwania, z EPS na poziomie 3,81 USD i przychodami w wysokości 11,20 mld USD, jednocześnie zatwierdzając znaczący program odkupu akcji o wartości 25 mld USD.

Bank of America potwierdził na początku tygodnia swoją pozycję Underperform dla Salesforce (CRM), ustalając cel cenowy na poziomie 160 USD — obliczony przy użyciu mnożnika 9x CY27 EV/FCF — co wskazuje na potencjalny spadek o około 7,9% względem ceny otwarcia wynoszącą 173,77 USD.

Salesforce, Inc., CRM

Akcje CRM rozpoczęły poniedziałkową sesję handlową niebezpiecznie blisko 52-tygodniowego dna na poziomie 163,52 USD, po znacznym odbiciu w dół o 25% w ciągu poprzednich sześciu miesięcy. Akcje są obecnie notowane znacznie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej wynoszącej 184,17 USD.

BofA zidentyfikował trzy podstawowe obawy napędzające jego niedźwiedzią tezę: słaby wzrost pozyskiwania nowych klientów, minimalne możliwości zwiększania udziału w portfelu obecnych klientów oraz to, co analitycy określili jako wątpliwą strategię monetyzacji AI.

Instytucja finansowa postrzega Salesforce jako firmę ewoluującą z przedsiębiorstwa o wysokiej dynamice wzrostu w dojrzałe przedsiębiorstwo skoncentrowane na generowaniu gotówki. Prognozy BofA przewidują roczny wzrost przychodów na poziomie około 10% w przyszłości — co stanowi znaczące spowolnienie w stosunku do historycznej trajektorii ekspansji spółki.

Jednak podstawowe wskaźniki biznesowe Salesforce pozostają solidne. Gigant oprogramowania dla przedsiębiorstw osiągnął zysk za czwarty kwartał w wysokości 3,81 USD na akcję, przekraczając prognozy analityków wynoszące 3,05 USD o znaczną kwotę 0,76 USD. Kwartalne przychody osiągnęły 11,20 mld USD, nieznacznie przekraczając szacunki rynkowe na poziomie 11,18 mld USD i reprezentując wzrost rok do roku o 12,1%.

Szersze spojrzenie Wall Street

Niedźwiedzia pozycja Bank of America stanowi wyraźny wyjątek. Spośród 39 analityków śledzących akcję, 25 rekomenduje kupno, 11 sugeruje utrzymanie, a jedynie dwóch — w tym BofA — opowiada się za sprzedażą. Jeden analityk przyznał ocenę Silne Kupno. Średni cel cenowy wynosi 274,56 USD.

Truist Securities potwierdziło rekomendację Kupno z celem cenowym 280 USD po konferencji developerskiej TDX firmy. Barclays utrzymał ocenę Overweight z celem na poziomie 252 USD. Jefferies nadal rekomenduje kupno akcji, choć obniżył cel cenowy z 375 USD do 250 USD.

Salesforce wdrożył strategiczne środki w celu wzmocnienia wartości dla akcjonariuszy. W marcu tego roku zarząd zatwierdził program odkupu akcji o wartości 25 mld USD, upoważniając kierownictwo do odkupienia nawet 14,1% akcji pozostających w obrocie — co jest zazwyczaj interpretowane jako przekonanie kierownictwa, że akcje są notowane poniżej wartości wewnętrznej.

Zakupy dyrektorów i ruchy instytucjonalne

Dwóch członków zarządu dokonało zakupów akcji w marcu. Laura Alber nabyła 2 571 akcji po średniej cenie 194,58 USD, natomiast David Blair Kirk zakupił 2 570 akcji po 194,62 USD. Obie transakcje stanowiły znaczny wzrost ich odpowiednich udziałów.

Inwestorzy instytucjonalni kontrolują 80,43% akcji pozostających w obrocie, a wiele funduszy zwiększyło swoje pozycje w czwartym kwartale. Brighton Jones zwiększył swój udział o 13,7%, natomiast Revolve Wealth Partners zwiększył swoje udziały o 12,6%.

Salesforce niedawno zreorganizował swój system raportowania przychodów na dwa odrębne segmenty — Agentforce Apps i Data 360 — odzwierciedlając ewolucję swojego portfela produktów. Spółka pogłębiła również swój strategiczny sojusz z Google Cloud w celu wdrożenia agentów AI w środowiskach Slack i Google Workspace.

W perspektywie roku fiskalnego 2027 Salesforce prognozuje EPS w przedziale od 13,11 USD do 13,19 USD, z wytycznymi na pierwszy kwartał między 3,11 USD a 3,13 USD. Obecny konsensus analityków przewiduje pełnoroczny EPS na poziomie 9,71 USD.

Akcje są notowane przy wskaźniku P/E wynoszącym 22,25 z betą 1,14, utrzymując solidną marżę brutto na poziomie 77,68% i konserwatywny wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 0,18.

Wpis Salesforce (CRM) Stock Tumbles 25% as Bank of America Warns on AI Revenue Model pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.