Oto 7 powodów, dla których ustawa CLARITY może nadal nie stać się prawem

Ustawa USA o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych (Digital Asset Market Clarity Act) zrobiła duży krok naprzód po tym, jak Komisja Bankowa Senatu zagłosowała stosunkiem 15-9 za jej przekazaniem. Wszyscy 13 republikańskich członków poparło wniosek wraz z demokratycznymi senatorami Rubenem Gallego i Angelą Alsobrooks. 

Ustawa stara się rozwiązać jeden z największych problemów kryptowalut, wyznaczając wyraźną granicę między kompetencjami SEC a CFTC. Po głosowaniu komisji Bitcoin wzrósł powyżej 81 000 USD, a XRP zyskał prawie 5%, ponieważ inwestorom spodobało się to, co zobaczyli. Mimo to ustawa musi pokonać duże polityczne i proceduralne przeszkody, zanim stanie się prawem USA.

Co CLARITY Act faktycznie zrobi dla kryptowalut

CLARITY Act, formalnie znana jako Digital Asset Market Clarity Act of 2025, ma na celu stworzenie jaśniejszych zasad dla kryptowalut i firm blockchain działających w Stanach Zjednoczonych. 

Od lat firmy kryptowalutowe zmagają się z niepewnością co do tego, czy tokeny podlegają prawu papierów wartościowych, czy prawu towarowemu. Niniejsza ustawa stara się rozwiązać tę kwestię, wyznaczając wyraźniejsze granice między SEC a Komisją ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC).

Zgodnie z propozycją aktywa cyfrowe zostałyby podzielone na kategorie, takie jak towary cyfrowe, aktywa z umów inwestycyjnych i stablecoiny. Aktywa uznawane za zdecentralizowane towary podlegałyby głównie nadzorowi CFTC, zapewniając giełdom kryptowalutowym i projektom blockchain bardziej przewidywalne ramy zgodności.

Ustawa Clarity Act wprowadza również test „dojrzałości blockchain". Jeśli sieć stanie się wystarczająco zdecentralizowana i nie będzie już kontrolowana przez jeden podmiot, władza regulacyjna nad tym aktywem mogłaby przejść spod nadzoru SEC do jurysdykcji CFTC. Ta część ma znaczenie, ponieważ wiele projektów kryptowalutowych twierdzi, że na początku były scentralizowane, ale później stały się zdecentralizowanymi sieciami.

Przepisy obejmują również sposoby ochrony inwestorów. Brokerzy i giełdy kryptowalutowe byliby zobowiązani do przechowywania środków swoich klientów oddzielnie od własnych środków. Wprowadzone zostałyby środki przeciwdziałające praniu pieniędzy, wymogi dotyczące weryfikacji tożsamości klienta (KYC) oraz przejrzyste ceny dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.

Ryzyko głosowania w Senacie i presja polityczna mogą opóźnić uchwalenie ustawy Clarity Act

Jednym z dużych problemów jest sam Senat. Republikanie mają 53 mandaty. Jednak większość ważnych ustaw potrzebuje 60 głosów, aby przezwyciężyć filibuster. Oznacza to, że co najmniej siedmiu demokratów musiałoby poprzeć ostateczną wersję, aby mogła posunąć się naprzód.

Kolejną kwestią jest etyka. Niektórzy demokraci chcą surowszych przepisów, które uniemożliwiłyby wybieranym urzędnikom i wysokim rangą pracownikom rządu zarabianie na projektach kryptowalutowych podczas sprawowania urzędu. Jeśli ustawodawcy nie dojdą do porozumienia w tej kwestii, poparcie obu partii może szybko się rozpaść.

Ustawa musi być również połączona z innym projektem Komisji Rolnictwa Senatu, zanim trafi pod głosowanie plenarne. Ten proces mógłby ponownie otworzyć spory dotyczące stablecoinów, ochrony DeFi, zasad dotyczących handlu poufnego i prawa upadłościowego w kryptowalutach. Wszelkie duże zmiany mogłyby zrazić ustawodawców, którzy wcześniej zgodzili się na wcześniejsze wersje.

Tradycyjne banki również intensywnie lobbują za zamkniętymi drzwiami. Niektóre banki chcą ściślejszych limitów nagród za stablecoiny i słabszych zabezpieczeń dla deweloperów DeFi. Ta walka ma znaczenie, ponieważ zasady dotyczące stablecoinów stały się jedną z najbardziej spornych części całej ustawy.

Powiązane wiadomości dotyczące Clarity Act: Wiadomości o cenie XRP: Clarity Act przechodzi przez komisję – ale Bearish Pennant powstrzymuje byków

Dlaczego czas może stać się poważnym problemem

Czas może stać się problemem dla CLARITY Act. Politycy w Kongresie chcą przeprowadzić pełne głosowanie w Senacie przed sierpniową przerwą. Jednak polityczny kalendarz szybko się zapełnia, gdy kampania do wyborów śródokresowych nabiera tempa w późniejszym okresie roku.

Nawet jeśli ustawa zostanie uchwalona, jej wdrożenie zajmie trochę czasu. SEC i CFTC będą potrzebować do 360 dni na opracowanie przepisów. Zatem części branży kryptowalutowej mogą nie mieć realnej jasności prawnej aż do 2027 lub 2028 roku.

Rynek kryptowalut wzrósł po głosowaniu komisji. Ludzie postrzegają ustawę jako duży krok w kierunku jasnych przepisów. Cena Bitcoina przekroczyła 81 000 USD po głosowaniu. Monety takie jak XRP również wzrosły, ponieważ traderzy liczyli na lepsze regulacje.

Mimo że ustawa Clarity Act pokonała ważną przeszkodę, przed jej uchwaleniem może pojawić się wiele politycznych przeszkód. Negocjacje w Senacie, kwestie etyczne, presja ze strony banków i uzgodnienie z wersją przyjętą przez Izbę Reprezentantów mogą opóźnić proces lub zmienić przepisy ustawy.

Jest to jednak prawdopodobnie jedna z najważniejszych decyzji regulacyjnych dotyczących aktywów kryptograficznych w ostatnich latach. Uchwalenie tej ustawy oznaczałoby koniec niepewności w regulacji branży kryptowalutowej i ostateczne ustanowienie dla niej jasnych zasad.

Często zadawane pytania

Czy ustawa CLARITY Act dotycząca kryptowalut została uchwalona

CLARITY Act przeszła dziś kluczowe głosowanie w Komisji Bankowej Senatu, przybliżając projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut w USA do pełnego głosowania w Senacie. Ustawa nie stała się jeszcze prawem. Musi jeszcze przejść przez pełny Senat, zostać uzgodniona z wersją Izby Reprezentantów i otrzymać podpis prezydenta.

Czy CLARITY Act pomoże Solanie

Dlaczego to ma znaczenie: Hougan twierdzi, że uchwalenie CLARITY Act zapewniłoby trwałe zasady struktury rynku, odblokuje tokenizację tradycyjnych aktywów na skalę instytucjonalną i pchnęłoby Ethereum i Solanę ku nowym historycznym szczytom.