Sektor kryptowalut pozostaje głęboko poza łaskami, nie tylko z perspektywy cen, ale także pod względem nastrojów inwestorów.
Przepływy kapitału i uwaga rynku coraz bardziej przesunęły się w kierunku innych sektorów o wysokim wzroście, ostatnio półprzewodników i akcji związanych z pamięcią, które skutecznie zastąpiły kryptowaluty jako dominujący handel momentum na rynku.
Niniejsza analiza porównuje cykle wyników bitcoina, największej kryptowaluty na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej; złota, największego metalu szlachetnego; NVIDIA (NVDA), wiodącej akcji napędzanej przez AI; oraz spółek z segmentu pamięci i półprzewodników, w tym SanDisk (SNDK) i Micron Technology (MU).
Bitcoin doświadczył ogromnego wzrostu od swojego dołka z listopada 2022 r. do szczytu z października 2025 r., rosnąc o ponad 650% z około 15 000 USD do prawie 125 000 USD. Znaczna część tego ruchu miała miejsce między wrześniem 2024 r. a styczniem 2025 r., kiedy cena podwoiła się z około 55 000 USD do 110 000 USD, czemu towarzyszyło zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach w 2024 r. Cena ostatecznie osiągnęła szczyt na poziomie około 126 000 USD w ubiegłym październiku.
Złoto podążało opóźnioną, ale podobną trajektorią, napędzaną w dużej mierze przez rosnącą narrację „handlu deprecjacją" związaną z deficytami fiskalnymi i ekspansją monetarną. Metal rozpoczął swój wybicie na początku 2024 r. w pobliżu 2 000 USD za uncję i ostatecznie wzrósł powyżej 5 200 USD za uncję w lutym 2026 r., mniej więcej cztery miesiące po szczycie bitcoina. Od tego czasu złoto skorygowało się o prawie 20% i obecnie jest notowane poniżej 4 400 USD za uncję.
NVIDIA podążała podobnym wzorcem, osiągając szczyt w pobliżu 225 USD za akcję w maju, zanim cofnęła się do 212 USD, i jest teraz tylko nieznacznie wyżej przez ostatnie sześć miesięcy.
Handel gorącymi pieniędzmi zdecydowanie przesunął się teraz w kierunku spółek z branży pamięci i półprzewodników, takich jak Sandisk i Micron Technology, a Micron niedawno dołączył do klubu spółek o kapitalizacji rynkowej 1 biliona USD, po tym jak jeszcze rok temu był wyceniany na zaledwie 70 miliardów USD.
Ponieważ SpaceX potencjalnie zbliża się do największego IPO w historii, a OpenAI i Anthropic mogą wkrótce podążyć w ich ślady, uwaga inwestorów może ponownie się przesunąć. Podobnie jak kryptowaluty, złoto i infrastruktura AI przed nimi, te firmy mogą stać się kolejnym głównym celem dla spekulacyjnego i napędzanego momentum kapitału, potencjalnie definiując kolejną fazę cyklu rynkowego.
Ponieważ inwestorzy mają wkrótce otrzymać nowy błyszczący obiekt, na który będą kierować uwagę i pieniądze, bitcoin i kryptowaluty mogą być odsunięte od rajdów byków znacznie dłużej niż oczekiwano.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/28/what-s-next-as-hot-money-cycle-has-gone-from-crypto-to-gold-to-ai-to-memory
