Kalshi pozywa Minnesota w związku z zakazem rynku prognoz zaplanowanym na sierpień 2026

TLDR

• Kalshi złożyło federalny pozew przeciwko Minnesocie w związku z zakazem rynków predykcji.
• Ustawa SF 3432 stanu Minnesota ma wejść w życie 1 sierpnia 2026 roku.
• Prawo uznałoby prowadzenie lub reklamowanie rynków predykcji za przestępstwo.
• Kalshi twierdzi, że zakaz jest sprzeczny z uprawnieniami CFTC dotyczącymi kontraktów na zdarzenia.
• Sprawa wpisuje się w federalno-stanowy spór o regulację rynków predykcji.

Kalshi złożyło federalny pozew przeciwko stanowi Minnesota w związku z nowym prawem, które zakazałoby prowadzenia i reklamowania rynków predykcji w tym stanie. Ustawa SF 3432 została podpisana przez gubernatora Minnesoty Tima Walza i ma wejść w życie 1 sierpnia 2026 roku.

Firma dąży do zablokowania egzekwowania przepisu przed jego wejściem w życie. Kalshi argumentuje, że prawo Minnesoty jest sprzeczne z federalną regulacją kontraktów na zdarzenia i naraża firmę na sankcje karne za oferowanie produktów, które – jej zdaniem – są zgodne z prawem federalnym.

Kalshi kwestionuje zakaz Minnesoty w sądzie federalnym

Rynki predykcji umożliwiają użytkownikom kupowanie i sprzedawanie kontraktów powiązanych z wynikami rzeczywistych wydarzeń. Rynki te mogą obejmować takie tematy jak wybory, dane ekonomiczne, decyzje polityczne, sport i inne wydarzenia publiczne. Ceny kontraktów zmieniają się w oparciu o oczekiwania rynkowe, a użytkownicy mogą sprzedawać pozycje przed rozstrzygnięciem zdarzenia.

Na mocy nowego prawa Minnesoty prowadzenie lub reklamowanie usług rynków predykcji, takich jak Kalshi i Polymarket, stałoby się przestępstwem. Parlamentarzyści stanowi popierający takie ograniczenia wyrazili obawy dotyczące uzależnienia od hazardu, nadużyć rynkowych i korupcji związanej z zakładami na wydarzenia polityczne lub publiczne.

Skarga Kalshi zarzuca, że ustawa narusza klauzulę supremacji Konstytucji Stanów Zjednoczonych, ingerując w uprawnienia Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) dotyczące kontraktów na zdarzenia notowanych na wyznaczonych rynkach kontraktowych. Firma argumentuje również, że przepis narusza jej prawa wynikające z Pierwszej Poprawki poprzez ograniczenie reklamy i komunikacji dotyczącej jej usług.

Pozew stwierdza, że prawo Minnesoty stawia Kalshi przed „niemożliwym wyborem" między zaprzestaniem działalności w stanie a ryzykiem sankcji karnych. Firma podkreśla również, że przepisy CFTC uniemożliwiają jej dyskryminowanie klientów ze względu na lokalizację geograficzną.

Uprawnienia CFTC stają się kluczową kwestią

Sprawa Minnesoty jest częścią szerszego sporu o to, czy rynki predykcji powinny być regulowane głównie przez federalne prawo towarowe, czy przez stanowe organy ds. hazardu. Kalshi i inne platformy argumentują, że kontrakty na zdarzenia podlegają jurysdykcji CFTC, gdy są przedmiotem obrotu na federalnie regulowanych rynkach.

Kilka stanów podjęło działania przeciwko platformom rynków predykcji. Illinois wysłało nakazy zaprzestania działalności do Kalshi i Polymarket, podczas gdy inne stany wprowadziły podobne ograniczenia. Administracja Trumpa zakwestionowała również zakazy na szczeblu stanowym w takich miejscach jak Arizona, Connecticut, Illinois i Nowy Jork.

Biuro Zarządzania i Budżetu Białego Domu analizuje propozycję CFTC, która ustanowiłaby federalne wytyczne dla rynków predykcji i kontraktów na zdarzenia. Przegląd ten następuje po marcowym 2026 roku wstępnym zawiadomieniu o proponowanym tworzeniu przepisów, w którym zwrócono się o publiczne komentarze na temat tego, które kontrakty na zdarzenia mogą być zakazane jako sprzeczne z interesem publicznym.

Prezydent Donald Trump publicznie poparł rolę CFTC w nadzorze nad rynkami predykcji. W poście w mediach społecznościowych stwierdził, że „niezwykle ważne" jest, aby agencja zachowała wyłączne uprawnienia nad tym sektorem. W swoim oświadczeniu skrytykował urzędników stanowych popierających ograniczenia i stwierdził, że przepisy federalne powinny regulować rynek.

Stanowe organy regulacyjne podnoszą obawy dotyczące hazardu

Urzędnicy stanowi i organy regulacyjne ds. hazardu argumentowali, że wiele rynków predykcji przypomina zakłady online i powinno podlegać stanowym przepisom dotyczącym hazardu. Krytycy twierdzą, że kontrakty powiązane z wyborami, sportem i wydarzeniami publicznymi stwarzają ryzyko różniące się od tradycyjnego handlu towarami.

Parlamentarzyści Minnesoty wyrazili obawy, że szybko rozwijające się platformy predykcji mogą nasilić szkody związane z hazardem i prowokować niewłaściwe postępowanie ze strony urzędników publicznych lub uczestników rynku. Przykładem przywoływanym w debacie publicznej była sprawa senatora stanu Minnesota Matta Kleina, który został zawieszony przez Kalshi po obstawieniu zakładu na swój własny wyścig wyborczy w prawyborach.

Inne obawy dotyczyły wrażliwych wydarzeń i wykorzystywania informacji niepublicznych. Raporty cytowane w debacie obejmowały przypadki, w których użytkownicy zawierali zakłady powiązane z ważnymi wydarzeniami geopolitycznymi lub działaniami organów ścigania, co rodziło pytania o nadzór i integralność rynku.

Zwolennicy rynków predykcji argumentują, że platformy te dostarczają użytecznych prognoz publicznych i działają zgodnie z zasadami rynku finansowego, gdy są notowane na regulowanych giełdach. Twierdzą, że zakazy wprowadzane stan po stanie mogą fragmentaryzować rynek i kolidować z federalnym nadzorem.

Pozew w Minnesocie może pomóc wyznaczyć prawną granicę między kontraktami na zdarzenia a regulacją hazardu. Dla Kalshi sprawa dotyczy tego, czy stan może zablokować federalnie regulowanej platformie świadczenie usług dla mieszkańców. Dla Minnesoty spór koncentruje się na tym, czy stan może stosować prawo karne wobec produktów, które uznaje za niedozwolone zakłady.

Zakaz ma wejść w życie 1 sierpnia 2026 roku, o ile sąd nie zainterweniuje. Do tego czasu sprawa dołącza do ogólnokrajowej walki prawnej o rynki predykcji, uprawnienia CFTC oraz rolę stanowych przepisów dotyczących hazardu w cyfrowym obrocie kontraktami na zdarzenia.