Kluczowe wnioski
- Historyczna zgoda CFTC otwiera drzwi do regulowanego handlu wieczystymi kontraktami na bitcoin.
- Zdominowane przez podmioty offshore rynki kryptowalutowych instrumentów pochodnych mają teraz ścieżkę regulacyjną w USA.
- Kolejne produkty mogą wkrótce nastąpić, gdy giełdy testują proces przeglądu CFTC.
CFTC otwiera historyczną ścieżkę dla wieczystych kontraktów na Bitcoin
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ogłosiła 29 maja 2026 roku historyczny krok w kierunku wprowadzenia prawdziwych wieczystych kontraktów na bitcoin do amerykańskich ram regulacyjnych. Działanie to otwiera drogę dla jednego z najbardziej płynnych rynków instrumentów pochodnych kryptowalut do handlu na giełdach zarejestrowanych w CFTC, przy czym BTCPERP staje się pierwszym zatwierdzonym wieczystym kontraktem powiązanym z kursem spot BTC.
CFTC zatwierdziła wniosek KalshiEX LLC o notowanie BTCPERP – wieczystego kontraktu futures powiązanego z kursem spot BTC – na jej giełdzie zarejestrowanej w CFTC. Produkt ten został zaprojektowany do handlu bez stałej daty wygaśnięcia, co jest cechą, która uczyniła kontrakty wieczyste dominującym instrumentem na globalnych platformach kryptowalutowych. Agencja stwierdziła, że kontrakt spełnia obowiązujące prawo, przepisy agencji oraz standardy wyznaczonego rynku kontraktów. Kalshi musi prowadzić produkt pod stałym nadzorem CFTC.
Przewodniczący CFTC Mike Selig napisał na X:
Decyzja ta pozycjonuje Kalshi jako pierwsze miejsce regulowane przez CFTC, uprawnione do notowania wieczystego kontraktu na bitcoin. Kontrakty wieczyste stanowią znaczną część globalnej aktywności w zakresie kryptowalutowych instrumentów pochodnych, jednak produkty te w dużej mierze pozostawały poza regulowanymi rynkami USA. Postanowienie ustanawia krajowe ramy dla segmentu rynku, który historycznie koncentrował się na offshore'owych platformach handlowych.
Przeniesienie kontraktów wieczystych do kraju staje się celem politycznym
29 maja działania CFTC wykroczyły poza zatwierdzenie Kalshi. Pracownicy wydali interpretację i stanowisko no-action związane z planem Coinbase Financial Markets Inc. dotyczącym oferowania objętych regulacją kryptowalutowych kontraktów wieczystych notowanych na Deribit FZE, jej powiązanej zagranicznej giełdzie. Pracownicy stwierdzili, że produkty te mogą być traktowane jako zagraniczne kontrakty futures. Wytyczne dotyczyły również tego, w jaki sposób kupcy komisowi futures mogą przenosić należące do klientów cyfrowe towary i stablecoiny płatnicze jako depozyt zabezpieczający, z zastrzeżeniem określonych warunków.
Wytyczne polityczne opublikowane tego samego dnia pokazują, jak CFTC planuje przeglądać przyszłe produkty wieczyste. Agencja preferuje rozpatrywanie indywidualne kontraktów powiązanych z aktywami wykraczającymi poza produkt bitcoin Kalshi. Takie podejście daje pracownikom przestrzeń do zbadania projektu rynku, jakości aktywów, ochrony klientów i kontroli handlowych, zanim kolejne kontrakty wieczyste trafią na giełdy w USA.
Pierwsze publiczne wystąpienie Seliga jako przewodniczącego umieściło kontrakty wieczyste, handel 24/7 i infrastrukturę kryptowalutową z siedzibą w USA we wspólnym programie z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Łącznie działania z 29 maja ustanawiają skoordynowane ramy dla objęcia wieczystych kontraktów na bitcoin i powiązanych produktów nadzorem CFTC, zapewniając giełdom i uczestnikom rynku jaśniejsze wytyczne regulacyjne.
Przewodniczący CFTC dalej stwierdził na X:
Dla uczestników rynku praktyczna zmiana to pojawienie się regulowanego miejsca w USA dla ekspozycji na wieczyste kontrakty na bitcoin. Dla giełd, brokerów i firm rozliczeniowych zatwierdzenie zapewnia jaśniejsze ramy dotyczące projektowania produktów, traktowania depozytów zabezpieczających i zgodności z przepisami. Kolejnym testem jest to, czy aktywność handlowa przeniesie się z platform offshore do struktury regulacyjnej, którą CFTC zaczęła tworzyć.
Source: https://news.bitcoin.com/cftc-takes-historic-step-to-approve-first-true-us-bitcoin-perpetual/
