Aktualności o Stablecoinach: EBC twierdzi, że cyfrowe euro może przeciwdziałać ryzyku związanemu z dolarowymi stablecoinami

Kluczowe wnioski:

• Wiadomości o stablecoinach: Isabel Schnabel z EBC twierdzi, że CBDC i silne regulacje mogą pomóc bankom centralnym w zarządzaniu ryzykiem związanym ze stablecoinami.
• Stablecoiny dolarowe dominują na rynku, a Schnabel ostrzega, że mogą wzmocnić wpływy dolara amerykańskiego na całym świecie.
• Plany dotyczące cyfrowego euro pozostają w fazie przygotowań, a EBC planuje możliwą pierwszą emisję do 2029 roku.

Członkini zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel ostrzegła, że stablecoiny powiązane z dolarem mogą rozszerzyć globalny wpływ monetarny USA, argumentując, że cyfrowe euro pomogłoby zachować suwerenność monetarną Europy. Przemawiając na Międzynarodowej Konferencji Banku Korei w Seulu, Schnabel stwierdziła, że stablecoiny stwarzają ryzyko dla stabilności finansowej i polityki pieniężnej, jednocześnie wzmacniając dominację dolara amerykańskiego w płatnościach cyfrowych.

Wiadomości o stablecoinach: EBC pozycjonuje cyfrowe euro jako narzędzie stabilności

Wiadomości o stablecoinach zyskują nową uwagę po tym, jak Schnabel stwierdziła, że banki centralne potrzebują silniejszych narzędzi do ochrony stabilności monetarnej. Przemawiając na Międzynarodowej Konferencji Banku Korei 2026 w Seulu, powiedziała, że stablecoiny mogą stwarzać ryzyko dla stabilności finansowej, polityki pieniężnej i globalnego systemu monetarnego.

Schnabel powiedziała, że stablecoiny mogą być narażone na ryzyko odpływu środków, gdy użytkownicy tracą zaufanie do aktywów je zabezpieczających. Zwróciła również uwagę na niedopasowanie płynności jako powód do niepokoju. Jej zdaniem banki centralne powinny odpowiedzieć na prywatny pieniądz cyfrowy surowymi regulacjami i niezawodnym publicznym pieniądzem w formie cyfrowej.

Globalna podaż stablecoinów wzrosła do prawie 300 miliardów dolarów, według Schnabel. Jednak rynek pozostaje silnie skoncentrowany w tokenach powiązanych z dolarem. USDT firmy Tether i USDC firmy Circle nadal odpowiadają za większość aktywności, przy czym oba tokeny łącznie mają udział bliski 90%.

Ta struktura daje stablecoinom dolarowym silniejszą rolę w płatnościach cyfrowych. Schnabel powiedziała, że pozycja ta może pogłębić dominację dolara amerykańskiego poprzez efekty sieciowe. Ostrzegła również, że szersze wykorzystanie stablecoinów dolarowych może zwiększyć globalny zasięg polityki pieniężnej USA.

EBC promuje cyfrowe euro jako opcję pieniądza publicznego

EBC postrzega cyfrowe euro jako sposób na utrzymanie dostępności pieniądza publicznego na zmieniającym się rynku płatności. Schnabel powiedziała, że banki centralne nie powinny blokować innowacji. Zamiast tego powinny ustanawiać zasady chroniące stabilność, kontrolę monetarną i zaufanie do waluty.

Cyfrowe euro dałoby obywatelom dostęp do pieniądza banku centralnego w płatnościach detalicznych. Mogłoby również zmniejszyć zależność Europy od dostawców płatności spoza Europy. Dla EBC cel ten łączy innowacje płatnicze z europejską autonomią strategiczną.

Wiadomości o stablecoinach znajdują się teraz w centrum tej debaty. Prywatne tokeny już teraz przemieszczają się przez granice z dużą szybkością, podczas gdy publiczny pieniądz cyfrowy pozostaje w fazie rozwoju. Komentarze Schnabel pokazują, że EBC chce, aby cyfrowe euro służyło jako zaufana kotwica.

Cyfrowe euro mogłoby również stworzyć ogólnoeuropejską opcję płatniczą z statusem prawnego środka płatniczego. Europejski rynek płatności pozostaje rozdrobniony między krajami i dostawcami. Wspólny cyfrowy system płatności mógłby pomóc zmniejszyć tę przepaść, jednocześnie utrzymując znaczenie pieniądza banku centralnego.

Stablecoiny dolarowe budzą obawy polityczne

Schnabel powiedziała, że większość stablecoinów w obiegu używa dolara amerykańskiego, podczas gdy inne waluty odgrywają niewielką rolę. Ta luka ma znaczenie dla Europy w miarę rozszerzania się płatności cyfrowych. Jeśli użytkownicy będą bardziej polegać na tokenach dolarowych, euro może stracić pozycję na niektórych rynkach cyfrowych.

Stablecoiny dolarowe mogą również wywierać skutki monetarne poza Stanami Zjednoczonymi. Schnabel powiedziała, że szersze przyjęcie może zwiększyć międzynarodową transmisję polityki pieniężnej USA. Oznacza to, że zmiany w stopach procentowych i płynności w USA mogą docierać do zagranicznych rynków za pośrednictwem kanałów cyfrowych.

Jednak EBC nie przedstawia tej kwestii jako odrzucenia innowacji kryptograficznych. Schnabel powiedziała, że innowacje powinny rozwijać się w ramach jasnych zasad chroniących stabilność finansową i wspierających zaufanie do pieniądza.

Wiadomości o stablecoinach odzwierciedlają również szerszy podział między Europą a Stanami Zjednoczonymi. Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent niedawno powiedział, że obecna administracja USA nie dopuści do powstania cyfrowej waluty banku centralnego. Wezwał również Kongres do przyspieszenia prac nad ustawodawstwem dotyczącym struktury rynku kryptowalut.

Przegląd MiCA ponownie otwiera dyskusję o stablecoinach

Dyrektor ds. Polityki Międzynarodowej Coinbase, Katie Harries, niedawno zabrała głos, gdy Komisja Europejska zainicjowała przegląd rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA).

Harries stwierdziła, że MiCA zapewnia solidne podstawy regulacyjne, ale argumentowała, że ukierunkowane korekty mogłyby poprawić konkurencyjność Europy.

Wezwała do środków wspierających stablecoiny denominowane w euro, jaśniejszych zasad dla zdecentralizowanych finansów, silniejszych ram tokenizacji i lepszego dostępu do globalnej płynności.

Harries skrytykowała również wymogi dotyczące rezerw, które zobowiązują emitentów stablecoinów do utrzymywania od 30% do 60% rezerw w depozytach banków komercyjnych. Zaproponowała dopuszczenie większej alokacji w wysokiej jakości aktywa suwerenne w celu zmniejszenia ryzyka koncentracji.

Ponadto opowiedziała się za zezwoleniem na nieoprocentowane zachęty, takie jak nagrody cashback, programy lojalnościowe i korzyści oparte na aktywności.

Proces konsultacji Komisji Europejskiej pozostaje otwarty do 31 sierpnia 2026 r., ponieważ decydenci oceniają potencjalne zmiany w MiCA.

Na razie strategia stablecoinowa Europy pozostaje ściśle powiązana z projektem cyfrowego euro. EBC nadal przygotowuje się do potencjalnego wdrożenia do 2029 roku, pod warunkiem uzyskania ostatecznej zgody na przepisy umożliwiające jego wprowadzenie.

Artykuł Wiadomości o stablecoinach: EBC twierdzi, że cyfrowe euro może przeciwdziałać ryzyku stablecoinów dolarowych pojawił się po raz pierwszy w The Market Periodical.