Akcje Yum! Brands (YUM) rosną, gdy Morgan Stanley stawia na wzrost Taco Bell i KFC

TLDR

• Morgan Stanley podniósł rating YUM do Overweight, podwyższając cel cenowy do 185 USD z 180 USD.
• Akcje YUM wzrosły w środę o 2,3% do 150 USD po podwyższeniu ratingu.
• Taco Bell i KFC odnotowały w I kwartale wzrost sprzedaży systemowej odpowiednio o 10% i 6%.
• Sprzedaż systemowa Pizza Hut w I kwartale była płaska, a zysk operacyjny spadł o 16%, co skłoniło Yum! do rozważenia alternatyw strategicznych, w tym ewentualnej sprzedaży.
• Model franczyzowy Yum! oparty na lekkich aktywach oraz rozwijająca się platforma technologiczna Byte by Yum są postrzegane jako kluczowe przewagi konkurencyjne.

Morgan Stanley podniósł w środę rating Yum! Brands do Overweight, co spowodowało wzrost kursu akcji o 2,3% do 150 USD. Firma podwyższyła cel cenowy do 185 USD z 180 USD.

Yum! Brands, Inc., YUM

Analityk Brian Harbour argumentował, że inwestorzy niedoszacowują perspektyw wzrostu spółki, inwestycji technologicznych oraz potencjalnych korzyści wynikających ze zmian w Pizza Hut.

Podwyższenie ratingu następuje po mocnym I kwartale, w którym Yum odnotował 15% wzrost przychodów i 72% wzrost zysków — mimo to kurs akcji prawie nie drgnął w tym roku przed dzisiejszą sesją.

Harbour twierdzi, że Yum jest wyceniany na około 21,5-krotność prognozowanych zysków, poniżej swojej pięcioletniej średniej i poziomów sprzed pandemii. Uważa, że tę lukę warto zniwelować.

Taco Bell i KFC na czele

Taco Bell nadal wyróżnia się na tle konkurencji. Sprzedaż systemowa w I kwartale wzrosła o 10%, a skorygowany zysk operacyjny zwiększył się o 16%. Sprzedaż cyfrowa odpowiada już za niemal połowę wszystkich transakcji Taco Bell, w porównaniu z około 30% dwa lata temu.

KFC również dobrze sobie radzi. Sprzedaż systemowa wzrosła o 6% w I kwartale, a zysk operacyjny zwiększył się o 9%. Ekspansja międzynarodowa nadal napędza wyniki tej marki.

Harbour oczekuje, że obie marki będą dalej zyskiwać na znaczeniu, ponieważ konsumenci szukają wartości bez rezygnowania z różnorodności. Tradycja Taco Bell w zakresie innowacji menu jest tu pomocna.

Pizza Hut pozostaje niewiadomą

Pizza Hut to zupełnie inna historia. Sprzedaż systemowa w I kwartale była płaska rok do roku, a skorygowany zysk operacyjny spadł o 16%.

Yum! aktywnie bada alternatywy strategiczne dla tej marki, w tym potencjalną sprzedaż. Harbour przyznał, że dezinwestycja mogłaby obciążyć wyniki w krótkim terminie.

Jednak czystsze portfolio skoncentrowane na szybciej rosnących markach mogłoby z czasem wspierać wyższą wycenę, argumentował.

Inflacja żywności powraca, a model franczyzowy Yum! pomaga go izolować od bezpośredniej presji kosztowej. W przeciwieństwie do operatorów prowadzących własne restauracje, franczyzodawcy nie absorbują kosztów surowców ani pracy w ten sam sposób.

Spółka zainwestowała również znaczne środki w Byte by Yum, platformę technologiczną łączącą narzędzia do zamawiania cyfrowego, programy lojalnościowe i możliwości AI. Harbour twierdzi, że te inwestycje już widać w liczbach, szczególnie w Taco Bell.

Morgan Stanley ustalił cel cenowy na 185 USD, bazując na 24,5-krotności szacowanego zysku na akcję za 2027 rok. Wskaźnik GF Score akcji wynosi 91 na 100, a rentowność i wzrost są oceniane na 9 na 10.

Jedna uwaga ostrzegawcza: osoby powiązane ze spółką sprzedały akcje o wartości 1,9 mln USD w ciągu ostatnich trzech miesięcy, bez odnotowanych zakupów.

Wpis Yum! Brands (YUM) Stock Rises as Morgan Stanley Bets on Taco Bell and KFC Growth pojawił się najpierw na CoinCentral.