Stopa finansowania Ethereum zbliża się do zera, gdy traderzy ograniczają dźwignię

4 czerwca 8-godzinna średnia stopa finansowania sieci Ether wyniosła zaledwie 0,0028%, według CoinGlass. Ta niska stopa sugeruje, że traderzy nie byli zbyt pewni co do kierunku rynku. Zazwyczaj wyższa dźwignia świadczy o większym przekonaniu traderów co do kierunku ruchu danego aktywa.

Średnia ta uwzględnia wszystkie główne giełdy, jednak dane różnią się znacząco w zależności od platformy. Przykładowo, Binance odnotował 0,0047%, OKX 0,003%, a Gate 0,0052%. Bybit zaskakująco wykazał -0,0013%, według ChainCatcher.

Te różnice mają znaczenie, ponieważ pokazują, że nie ma skoordynowanych zakładów kierunkowych. Zamiast tego wskazują na większą fragmentację, gdy stopy finansowania są ujemne na jednej giełdzie, a dodatnie na innych.

Jak działają stopy finansowania

Kontrakty wieczyste (perpetual futures) nie mają daty wygaśnięcia. Aby zapobiec odchyleniu ich ceny od ceny spot, giełdy stosują płatności finansowania, które transferują wartość między posiadaczami pozycji długich i krótkich w regularnych odstępach czasu, zazwyczaj co osiem godzin.

Jeśli stopa finansowania jest dodatnia, posiadacze pozycji długich płacą posiadaczom pozycji krótkich, a gdy jest ujemna, to shorty płacą zamiast nich. Według słownika CoinMarketCap, ta struktura „zachęca ludzi do otwierania pozycji po mniej popularnej stronie, tym samym kierując cenę w stronę ceny spot."

Przy stopie finansowania wynoszącej 0,0028% na okno ośmiogodzinne, daje to około 0,0084% dziennie, czyli około 3% w ujęciu rocznym. Oznacza to, że koszt utrzymania lewarowanej ekspozycji long na Ethereum nie jest duży.

Według CoinGlass, gdy stopa finansowania jest bliska zeru, oznacza to równy popyt na pozycje długie i krótkie na rynkach kontraktów wieczystych.

Dlaczego ma to znaczenie dla traderów

Wysokie stopy finansowania na rynkach kryptowalut wpływają na wszystkich, nie tylko na profesjonalnych traderów. Gdy są bardzo wysokie, utrzymywanie lewarowanych pozycji długich staje się kosztowne, co osłabia zainteresowanie spekulantów kupnem $ETH. Jeśli stopy gwałtownie wzrosną, dochodzi do poważnych wyprzedaży, powodując szersze wahania cen i pociągając za sobą powiązane aktywa.

Przy obecnym poziomie ryzyko nie jest duże. Bitget pokazuje, że przy stopie około 0,0035% istniało jedynie łagodne odchylenie w kierunku pozycji długich, bez skrajnych przekonań. Obecna stopa 0,0028% jest jeszcze łagodniejsza i bliższa neutralnej.

Rozbieżność na poziomie giełd dodaje warstwę złożoności dla uczestników instytucjonalnych i biurek arbitrażowych. Ujemna stopa na Bybit przy dodatnich stopach w innych miejscach tworzy to, co CoinGlass opisuje jako „różnice między giełdami", które mogą generować „okazje do carry trade lub arbitrażu."

Kapitał napływający w celu wykorzystania tych różnic wpływa na dystrybucję płynności na globalnych platformach handlowych.

Na co zwracać uwagę

Pojedyncza migawka ośmiogodzinna ma ograniczoną wartość predykcyjną. Jak mówi CoinEx Academy, stopa finansowania to jedynie „wskaźnik nastrojów i pozycjonowania", a nie samodzielny predyktor ceny.

Zauważają również, że dodatnie finansowanie może utrzymywać się przez tygodnie podczas silnych trendów wzrostowych bez wywoływania odwrócenia.

Ważniejsza jest tutaj trajektoria. Gdy finansowanie rośnie, a otwarte pozycje zwiększają się z czasem, oznacza to, że do gry wchodzą nowe lewarowane pozycje długie. Zwiększa to liczbę pozycji narażonych na ryzyko w przypadku spadku cen.

Gdy finansowanie spada w kierunku zera wraz ze spadającym otwartym zainteresowaniem, istniejące pozycje są zamykane, a rynek się resetuje.

Według ChainCatcher, otwarte pozycje $ETH spadły o 5,06% w ciągu ostatnich 24 godzin, co sugeruje rozwijanie pozycji, a nie otwieranie nowych. Przy prawie płaskim finansowaniu wygląda to jak rynek instrumentów pochodnych czekający na to, co wydarzy się dalej.

The post Ethereum funding rate nears zero as traders cut leverage appeared first on TheCryptoUpdates.