JPMorgan i HSBC dołączają do grupy ekspertów ds. tokenizowanych obligacji w Hongkongu

Kluczowe wnioski:

• HKMA powołała grupę ekspertów w celu przyspieszenia wdrożenia tokenizowanych obligacji w Hongkongu.
• HKMA chce jaśniejszych przepisów i silniejszych systemów dla szerszej tokenizacji obligacji.
• Hongkong opiera się na wcześniejszych obligacjach cyfrowych wartych miliardy dolarów hongkońskich.

Hongkong powołał nową grupę ekspertów ds. tokenizowanych obligacji, włączając globalne banki i firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi do swojej strategii instrumentów o stałym dochodzie. Urząd Monetarny Hongkongu poinformował, że grupa będzie badać przepisy, standardy rynkowe oraz infrastrukturę niezbędną do szerszej emisji.

Wśród członków znaleźli się JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group oraz kilka firm prawnych i podmiotów infrastruktury rynkowej. Posunięcie to następuje po trzech transakcjach dotyczących obligacji cyfrowych wspieranych przez rząd i sygnalizuje, że Hongkong chce, aby tokenizacja wyszła poza fazę pilotażową.

Grupa ds. tokenizowanych obligacji skupia główne banki w Hongkongu

HKMA ogłosiła powołanie Grupy Ekspertów ds. Tokenizowanych Obligacji 5 czerwca. Stwierdziła, że inicjatywa ta wesprze szersze wdrożenie i skalowalność na hongkońskim rynku obligacji.

Grupa obejmuje duże instytucje finansowe aktywnie działające na globalnych rynkach kapitałowych. Wśród członków znaleźli się JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong oraz Hang Seng Bank.

Do grupy dołączyły również firmy technologiczne i zajmujące się aktywami cyfrowymi. Ant Digital Technologies i HashKey Group figurują obok kancelarii prawnych, stowarzyszeń branżowych i dostawców infrastruktury.

Taki skład ma znaczenie, ponieważ tokenizowane obligacje potrzebują czegoś więcej niż tylko infrastruktury blockchain. Emitenci potrzebują pewności prawnej, systemów rozliczeniowych, procesów powierniczych i zaufanych standardów rynkowych.

Hongkong już przetestował te elementy poprzez publiczne sprzedaże obligacji. Nowa grupa daje teraz bankom i firmom technologicznym formalny kanał do kształtowania kolejnego etapu.

HKMA przegląda przepisy dla szerszego rynku tokenizowanych obligacji

HKMA poinformowała, że pierwsze dyskusje odbyły się w maju. Rozmowy skupiały się na hongkońskich ramach prawnych i regulacyjnych dotyczących emisji i transakcji tokenizowanymi obligacjami.

Członkowie przeanalizowali, w jaki sposób obecne przepisy mają zastosowanie do emisji pierwotnej i obrotu wtórnego. Jest to istotne, ponieważ obligacja nie przestaje podlegać regulacjom po przeniesieniu na technologię rozproszonego rejestru.

Uzyskane informacje zwrotne będą wspierać prace HKMA z Biurem Usług Finansowych i Skarbu. Urzędnicy analizują potencjalne zmiany mające pomóc w rozwoju tokenizacji na rynkach instrumentów o stałym dochodzie.

Dla inwestorów i emitentów kluczową kwestią jest praktyczne zastosowanie. Tokenizowane obligacje mogą ograniczyć procesy manualne i umożliwić szybsze rozliczenia, ale tylko wtedy, gdy przepisy i operacje są ze sobą zgodne.

Oczekuje się, że grupa będzie nadal spotykać się w miarę zmieniających się potrzeb rynku. HKMA zaznaczyła również, że w razie potrzeby może zaktualizować skład grupy.

Rekord obligacji cyfrowych wzmacnia hongkońskie ambicje finansowe

Strategia tokenizacji obligacji w Hongkongu rozpoczęła się w 2021 roku wraz z Innovation Hub Banku Rozrachunków Międzynarodowych. Ten dowód koncepcji pomógł przetestować, w jaki sposób systemy rozproszonego rejestru mogą wspierać emisję obligacji.

Następnie miasto przeszło do rzeczywistych ofert wspieranych przez rząd. W 2023 roku łączna emisja tokenizowanych zielonych obligacji w Hongkongu wyniosła 280 milionów USD.

W 2024 roku urzędnicy sfinalizowali wielowalutową emisję obligacji cyfrowych o wartości 6 miliardów HKD. Ta sprzedaż była denominowana w dolarach hongkońskich, juanach chińskich, dolarach amerykańskich i euro.

HKMA poinformowała, że późniejsza emisja obligacji cyfrowych miała integrować tokenizowane pieniądze banku centralnego za pośrednictwem e-CNY i e-HKD. Była ona również opisywana jako największa emisja obligacji cyfrowych w tamtym czasie.

Transakcje te dały Hongkongowi solidną podstawę dla tokenizowanych obligacji. Pokazały również, jak publiczni emitenci mogą testować nową infrastrukturę rynkową, zanim prywatne wdrożenie się rozszerzy.

Grupa ekspertów dodaje kolejną warstwę do tego planu. Może pomóc zidentyfikować, gdzie standardy rynkowe pozostają niejasne i gdzie infrastruktura wymaga silniejszych powiązań.

Hongkong nie jest osamotniony w tej transformacji. Firmy infrastruktury rynkowej w Stanach Zjednoczonych, Korei Południowej i Japonii również testowały tokenizowane obligacje rządowe i systemy zabezpieczeń opartych na blockchain.

Ta szersza aktywność zwiększa presję na centra finansowe, aby wcześnie ustalały jasne przepisy. Hongkong wykorzystuje banki, prawników i firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi, aby przekształcić lekcje z pilotaży w praktykę rynkową.

Wpis JPMorgan i HSBC dołączają do Grupy Ekspertów ds. Tokenizowanych Obligacji w Hongkongu pojawił się po raz pierwszy na The Coin Republic.