Michael Saylor Broni Strategii Pozyskiwania Kapitału po Krytyce Rozwodnienia Zysku BTC

TLDR

• Strategy nabyło 1 550 BTC za około 101,3 mln USD w okresie od 1 do 7 czerwca.
• Strategy posiada obecnie 845 256 BTC o wartości około 51,9 mld USD.
• Saylor stwierdził, że BTC Yield mierzy Bitcoin na akcję, a nie całkowity przyrost wartości dla akcjonariuszy.
• Strategy dodało 100 mln USD do rezerw gotówkowych podczas ostatniej transakcji.
• Dywidendy STRC zostaną zmienione z miesięcznych na półmiesięczne wypłaty.

Przewodniczący Rady Nadzorczej Strategy, Michael Saylor, odpowiedział na krytykę, że ostatnie pozyskanie kapitału przez spółkę rozwodniło akcjonariuszy MSTR, twierdząc, że transakcja była akrecyjna, gdy uwzględnione zostaną zarówno Bitcoin, jak i rezerwy gotówkowe.

Wymiana nastąpiła po komentarzach analityka Bitcoina Matthew R. Krattera, który wskazał na dane BTC Yield Strategy w okresie od 1 do 8 czerwca. Kratter argumentował, że zakładana liczba rozwodnionych akcji spółki wzrosła w tym okresie, a ruch wskaźnika BTC Yield sugerował rozwodnienie dla akcjonariuszy MSTR.

Saylor zakwestionował to ujęcie. Stwierdził, że BTC Yield mierzy wzrost Bitcoina na akcję, a nie całkowity przyrost wartości dla akcjonariuszy. Według Saylora, Strategy dodało 1 550 BTC i 100 mln USD w rezerwach dolarowych w tym okresie, co sprawiło, że transakcja była pozytywna dla akcjonariuszy, gdy oba aktywa są uwzględnione.

Michael Saylor odpowiada na krytykę BTC Yield

Debata skupiła się na tym, jak należy mierzyć pozyskiwanie kapitału przez Strategy. Kratter odwołał się do własnej definicji BTC Yield Strategy, którą spółka stosuje do oceny, czy działalność na rynkach kapitałowych i nabycia Bitcoina zwiększyły ekspozycję na Bitcoin w przeliczeniu na akcję.

Dane Strategy wykazały, że zakładana liczba rozwodnionych akcji wzrosła do 384 180 w tym okresie. Krytycy stwierdzili, że wzrost liczby akcji zmniejszył korzyść na akcję wynikającą z ostatniego nabycia Bitcoina przez spółkę.

Saylor stwierdził, że krytyka używała BTC Yield zbyt wąsko. Oznajmił, że wskaźnik ten nie odzwierciedla całkowitej wartości dla akcjonariuszy, gdy spółka zwiększa również rezerwy gotówkowe. W swojej odpowiedzi stwierdził, że ostatnia transakcja dodała zarówno Bitcoin, jak i 100 mln USD w gotówce.

Dyskusja nastąpiła po tym, jak Strategy ujawniło sprzedaż ponad 1,4 miliona akcji MSTR za około 181 mln USD. Zainteresowanie rynku wzrosło również po tym, jak kierownictwo spółki sprzedało akcje MSTR o wartości około 15 mln USD w celach podatkowych.

Nastroje inwestorów zostały już wcześniej dotknięte przez ujawnienie przez Strategy pierwszej sprzedaży Bitcoina od ponad czterech lat pod koniec maja. Ta sprzedaż obejmowała 32 BTC, podczas gdy późniejszy zakup dodał znacznie większą ilość.

Strategy dodaje 1 550 BTC i 100 mln USD gotówki

Strategy nabyło 1 550 BTC w okresie od 1 do 7 czerwca za około 101,3 mln USD. Zakup został zrealizowany po średniej cenie 65 332 USD za Bitcoin.

Nabycie podniosło łączne zasoby Bitcoina Strategy do 845 256 BTC. Biorąc pod uwagę, że Bitcoin jest notowany w pobliżu 61 410 USD, Saylor poinformował, że rezerwa Bitcoina spółki była wyceniana na około 51,9 mld USD.

Zasoby Strategy stanowią 4,03% całkowitej podaży Bitcoina. Spółka pozostaje największym publicznie notowanym korporacyjnym posiadaczem BTC.

Spółka odnotowała również roczny BTC Yield na poziomie 12,8% oraz kwartalny BTC Yield na poziomie 9,7%. W 2025 roku Strategy odnotowało BTC Yield na poziomie 22,8%, BTC Gain w wysokości 101 873 BTC oraz zysk dolarowy w wysokości 8,915 mld USD.

Roczny BTC Gain wyniósł 86 328 BTC, co odpowiada około 5,301 mld USD na podstawie podanych danych. Kwartalny BTC Gain wyniósł 73 660 BTC, wyceniany na około 4,523 mld USD.

Zmiana dywidendy STRC zwiększa uwagę akcjonariuszy

Ostatnie pozyskanie kapitału zwiększyło również rezerwy dolarowe Strategy o 100 mln USD, podnosząc łączne rezerwy gotówkowe do około 1 mld USD. Rezerwy te są teraz częścią odpowiedzi spółki na pytania dotyczące akrecji i rozwodnienia.

Strategy aktualizuje również strukturę akcji uprzywilejowanych. Akcjonariusze STRC i MSTR zatwierdzili poprawkę zmieniającą wypłaty dywidend STRC z miesięcznych na półmiesięczne.

Zgodnie z nowym harmonogramem, pierwsza data ewidencji przypada na 30 czerwca, a pierwsza data płatności na 15 lipca. Zmiana zwróciła uwagę inwestorów obserwujących produkty akcji uprzywilejowanych Strategy oraz jej szerszą strategię rynków kapitałowych.

Michael Saylor odpowiedział również na odrębną krytykę dotyczącą udostępniania treści związanych z protokołami zdecentralizowanych finansów. Stwierdził, że udostępnienia powinny być traktowane jako powiadomienia, a nie poparcie, chyba że bezpośrednio wyraża wsparcie. Dodał, że instrumenty kredytowe zabezpieczone Bitcoinem konkurują z produktami dochodowymi opartymi na walutach fiducjarnych i kryptowalutach, a nie z samym Bitcoinem.

The post Michael Saylor Defends Strategy Capital Raise After BTC Yield Dilution Criticism appeared first on CoinCentral.