Bitcoin doświadcza rekordowego odpływu instytucjonalnego, gdy fundusze ETF typu spot tracą

Popyt instytucjonalny na Bitcoin (BTC) spadł do najniższego poziomu w historii. Łączny zakup przez ETF-y, skarbce korporacyjne i górników jest bardziej ujemny niż kiedykolwiek od 2020 roku.

Sprzedaż opróżniła salda spot ETF-ów Bitcoin od szczytu jesienią 2025 roku i spowodowała, że nowe portfele wielorybów zrealizowały straty sięgające około 2,5 mld USD, gdy cena spadła w stronę 61 000 USD.

Zakupy instytucjonalne osiągają rekordowo negatywny wynik

Dane Capriole Investments udostępnione przez analityka Charlesa Edwardsa pokazują gwałtownie negatywne nastawienie instytucji do Bitcoina. Wskaźnik Net Institutional Buying spadł do -464%, co jest najniższym wynikiem od początku serii w 2020 roku.

Ten wskaźnik sumuje przepływy przez spot ETF-y, skarbce firmowe i górników Bitcoina. Wszystkie jego składniki dynamiki spadły poniżej zera. Linia ETF-ów zeszła do -0,0126%, najniżej na wykresie.

Historycznie tak negatywne odczyty oznaczały agresywną dystrybucję. Dane sugerują, że instytucje zmniejszają ekspozycję szybciej niż kiedykolwiek w obecnym cyklu.

Powrót do pozytywnego poziomu wymagałby trwałego napływu netto przynajmniej z jednej dużej grupy. Do tego czasu wskaźnik wskazuje na szerokie odpływy instytucjonalne, a nie akumulację.

Odpływy instytucjonalne Bitcoina: salda spot ETF-ów spadają od jesiennego szczytu

Dane Glassnode dotyczące sald amerykańskich spot ETF-ów potwierdzają ten trend. Łączne zasoby osiągnęły szczyt blisko 160 mld USD jesienią 2025 roku, gdy Bitcoin ustanowił rekord powyżej 126 000 USD.

Od tamtej pory salda spadają u prawie każdego emitenta, od IBIT BlackRocka po Grayscale GBTC. Do czerwca 2026 roku całość zmalała do około 75 mld USD.

Część tego spadku wynika z niższych cen, a nie wykupień. Jednak najnowsze dane o przepływach rozwiewają wątpliwości. Amerykańskie spot ETF-y odnotowały 13 kolejnych dni odpływów netto do początku czerwca, tracąc około 4,3 mld USD.

Ten szeroki odpływ pokazuje, że presja nie dotyczy tylko jednego funduszu. Obejmuje emitentów, którzy wchłonęli największe napływy podczas hossy 2024 i 2025 roku.

Cena BTC spada w stronę 61 000 USD, nowi wielorybi kapitulują

Dane CryptoQuant pokazują, że sprzedaż rozprzestrzeniła się na dużych posiadaczy. Nowe portfele wielorybów zrealizowały straty na około 2,5 mld USD, gdy Bitcoin spadł z wysokich 70 000 USD do okolic 60 000 USD.

Starsze wieloryby utrzymały niemal zerowy wynik, co oznacza, że ból dotyka głównie nowych, droższych kupujących. Ta grupa pokrywa się z kapitałem instytucjonalnym wchodzącym przez ETF-y.

BTC kosztował około 61 005 USD w momencie publikacji. To o około 2,7% mniej niż dzień wcześniej i o 25% mniej licząc z ostatniego miesiąca, według danych BeInCrypto. Kapitalizacja rynku wynosiła blisko 1,22 bln USD.

Utrzymanie powyżej 60 000 USD stanowiłoby najbliższe psychologiczne wsparcie. Przebicie tego poziomu może otworzyć drogę do niskich 50 000 USD i pogłębić obecny odpływ kapitału.

Odzyskanie poziomu 70 000 USD osłabiłoby niedźwiedzi scenariusz i mogłoby wskazywać stabilizację przepływów. Teraz wszystko zależy od tego, czy presja makroekonomiczna zmaleje na tyle, by spowolnić wykupienia instytucji.

Dopóki przepływy netto znów nie staną się dodatnie, przewagę mają sprzedający.

BeInCrypto Polska - Bitcoin doświadcza rekordowego odpływu instytucjonalnego, gdy fundusze ETF typu spot tracą