Coinbase globalny krypto perpetual futures odblokowują rynek o wartości 61,7 bln USD dla amerykańskich traderów

Przez lata amerykańscy traderzy kryptowalut, którzy chcieli uzyskać dostęp do globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures Coinbase, korzystali z prostego, lecz prawnie wątpliwego obejścia: logowali się na zagraniczne platformy przez VPN i liczyli, że nikt nie zauważy. Ta era może już dobiegać końca. Coinbase uzyskał zgodę regulacyjną na oferowanie globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures użytkownikom z USA, co oznacza pierwszą w historii sytuację, gdy krajowa giełda wprowadziła tego rodzaju międzynarodową płynność instrumentów pochodnych na rynek krajowy w zgodnych z przepisami ramach.

Ogłoszenie, złożone 11 czerwca 2026 r., nastąpiło po formalnym zatwierdzeniu planu Coinbase przez Commodity Futures Trading Commission w dniu 29 maja. W rezultacie Coinbase stał się pierwszą giełdą w USA uprawnioną do zapewnienia dostępu do kontraktów perpetual futures – produktu, który od lat dominuje w globalnym handlu kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi, lecz pozostawał w dużej mierze niedostępny dla amerykańskich traderów za pośrednictwem regulowanych krajowych kanałów.

Ma to istotne znaczenie, ponieważ globalny rynek kryptowalutowych instrumentów pochodnych wygenerował w 2025 r. wolumen obrotu na poziomie 61,7 biliona dolarów. Tymczasem USA – prawdopodobnie najważniejszy rynek finansowy na świecie – niemal nie uczestniczyły w tej aktywności poprzez regulowaną krajową infrastrukturę. Teraz ta luka zaczyna się zamykać.

Coinbase uzyskuje zgodę na globalne kryptowalutowe kontrakty perpetual futures

Brian Armstrong, dyrektor generalny Coinbase, stwierdził, że rynek przeniósł się za granicę, ponieważ przepisy w USA przez lata pozostawały niejasne. Pisząc na X, wskazał na niejednoznaczność regulacyjną, która skierowała aktywność w zakresie kryptowalutowych instrumentów pochodnych – i traderów za nią podążających – ku giełdom działającym w bardziej liberalnych jurysdykcjach.

Bez jasnych przepisów lukę wypełniły platformy zagraniczne, a kontrakty perpetual futures stały się ich flagowym produktem. Armstrong przyznał, że znaczna liczba Amerykanów i tak kontynuowała handel na tych platformach, używając VPN do omijania ograniczeń geograficznych. Stwierdził, że egzekwowanie przepisów przeciwko takim obejściom było rzadkie, co tworzyło nierówne warunki dla firm, które zdecydowały się działać w ramach amerykańskich regulacji.

Zatwierdzenie, jak powiedział Armstrong, całkowicie zmienia ten rachunek. Podziękował również przewodniczącemu CFTC Harry'emu Seligowi oraz przewodniczącemu SEC Paulowi Atkinsowi, sygnalizując, że decyzja odzwierciedla szerszy zwrot polityczny w kierunku włączenia kryptowalutowych instrumentów pochodnych do amerykańskiego systemu regulacyjnego, zamiast wypychania aktywności za granicę.

Dlaczego zatwierdzenie globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures Coinbase ma znaczenie

Aby zrozumieć ogłoszenie, warto poznać sam produkt. W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, które wygasają w określonym terminie, kontrakty perpetual futures nie mają daty wygaśnięcia. Traderzy mogą utrzymywać pozycje przez czas nieokreślony, a stopa finansowania – okresowe płatności wymieniane między kupującymi a sprzedającymi – utrzymuje ceny kontraktów w zgodzie z ceną rynkową instrumentu bazowego. Ta struktura sprawiła, że kontrakty perpetual futures stały się niezwykle popularne w globalnym handlu kryptowalutami z dźwignią, nawet gdy amerykańscy regulatorzy historycznie trzymali je na dystans.

Coinbase jest teraz pierwszą giełdą w USA oferującą dostęp do tego, co Armstrong opisał jako prawdziwą globalną płynność kontraktów perpetual futures na rynku krajowym. Innymi słowy, nie jest to jedynie krajowo skonstruowany produkt pochodny. Jest to wejście do tych samych międzynarodowych pul płynności, do których zagraniczni traderzy mają dostęp od lat.

Aby to połączenie działało, Coinbase opiera się na przejęciu Deribit za 2,9 miliarda dolarów – zagranicznej giełdy instrumentów pochodnych, którą kupił wcześniej w 2026 r. Deribit jest jedną z największych na świecie platform kryptowalutowych opcji i kontraktów perpetual futures pod względem wolumenu, a przejęcie daje Coinbase bezpośrednią infrastrukturę do kierowania amerykańskich użytkowników na globalne rynki bez zmuszania ich do wychodzenia poza regulowane środowisko.

Przejęcie Deribit zapewnia Coinbase dostęp do globalnej płynności

Przejęcie Deribit było od początku czymś więcej niż tylko ruchem bilansowym. Za 2,9 miliarda dolarów Coinbase znalazł się w pozycji pozwalającej na zbudowanie mostu między amerykańską infrastrukturą regulacyjną a głęboką zagraniczną płynnością instrumentów pochodnych, która rozwijała się niezależnie przez ostatnie kilka lat. Teraz, gdy zatwierdzenie CFTC jest już na miejscu, ten most jest otwarty.

Armstrong ujął ten ruch w kategoriach efektów sieciowych. Zauważył, że Coinbase ma swoją najsilniejszą pozycję rynkową w USA, a USA są największym rynkiem handlowym na świecie pod względem wolumenu. Połączenie amerykańskich traderów z globalnymi pulami płynności, zamiast utrzymywania ich w izolacji, może generować złożoną przewagę w miarę napływu większej liczby uczestników przez jedną regulowaną sieć.

Coinbase ma również w przygotowaniu oddzielny krajowy produkt: produkt U.S. Perpetual-Style Futures zaplanowany do uruchomienia 21 lipca 2026 r.

Co regulowany handel kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi oznacza dla użytkowników z USA

Znaczenie tego zatwierdzenia wykracza poza pozycję konkurencyjną Coinbase. Przez lata fragmentacja rynku kryptowalut była strukturalnym problemem: największa baza traderów na świecie była odcięta od najbardziej płynnych produktów pochodnych przez niepewność regulacyjną. Ta fragmentacja przynosiła korzyści platformom zagranicznym i frustrowała każdego, kto próbował prowadzić zgodny z przepisami biznes kryptowalutowy w USA.

To, co teraz się zmienia, to domyślna opcja dla amerykańskich traderów. Zamiast konfigurować VPN i akceptować ryzyko kontrahenta związane z nieregulowanymi zagranicznymi platformami, amerykańscy użytkownicy mogą uzyskać dostęp do globalnych kontraktów perpetual futures za pośrednictwem firmy działającej zgodnie z prawem USA, podlegającej amerykańskim regulatorom i posiadającej wynikające z tego statusu obowiązki compliance. Armstrong opisał to jako potencjalnie oferujące większą ochronę klientów – argument, który prawdopodobnie przemówi zarówno do traderów detalicznych, jak i instytucjonalnych uczestników czekających na regulowaną ścieżkę.

Zatwierdzenie pojawia się również w momencie, gdy Coinbase kontynuuje rozszerzanie swojej oferty produktowej poza handel spot. Giełda niedawno ogłosiła pierwszą ubezpieczoną przez Fannie Mae hipotekę zabezpieczoną zabezpieczeniem w BTC, a kierownictwo Coinbase dołączyło do nowej sieci płatności AI Mastercard, która koncentruje się na transakcjach opartych na stablecoinach między autonomicznymi agentami oprogramowania.

Mając krajowy produkt perpetual-style futures gotowy do uruchomienia 21 lipca oraz już zatwierdzony dostęp do globalnej płynności, Coinbase pozycjonuje się jako warstwa infrastruktury dla nowej fazy regulowanych rynków kryptowalut w USA – takiej, w której amerykańscy traderzy nie muszą już wybierać między zgodnością z przepisami a dostępem.

FAQ

Czym są kryptowalutowe kontrakty perpetual futures i czym różnią się od tradycyjnych kontraktów futures?

Kryptowalutowe kontrakty perpetual futures to kontrakty pochodne bez daty wygaśnięcia, co oznacza, że traderzy mogą utrzymywać pozycje przez czas nieokreślony. Wykorzystują mechanizm stopy finansowania – okresowe płatności między kupującymi a sprzedającymi – aby utrzymywać ceny kontraktów w zgodzie z ceną spot instrumentu bazowego. Tradycyjne kontrakty futures wygasają natomiast w określonym dniu i wymagają rozliczenia lub rolowania.

Dlaczego zatwierdzenie Coinbase do oferowania globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures w USA ma znaczenie?

Zatwierdzenie jest pierwszym przypadkiem, gdy regulowana giełda w USA uzyskała pozwolenie na oferowanie dostępu do globalnej płynności kontraktów perpetual futures na rynku krajowym. Globalny rynek kryptowalutowych instrumentów pochodnych wygenerował wolumen obrotu w wysokości 61,7 biliona dolarów w 2025 r., a jednak amerykańscy traderzy nie mieli zgodnej z przepisami krajowej ścieżki dostępu do tych produktów. Zatwierdzenie CFTC zamyka tę lukę.

W jaki sposób przejęcie Deribit wzmocni ofertę Coinbase w zakresie globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures?

Coinbase przejął Deribit, dużą zagraniczną giełdę instrumentów pochodnych, za 2,9 miliarda dolarów w 2026 r. Deribit zapewnia globalną infrastrukturę i głębokość płynności, którą Coinbase wykorzysta do połączenia użytkowników z USA z międzynarodowymi rynkami kontraktów perpetual futures za pośrednictwem regulowanej platformy krajowej.

Kiedy Coinbase uruchomi produkt U.S. Perpetual-Style Futures?

Coinbase ogłosił plany uruchomienia własnego produktu U.S. Perpetual-Style Futures 21 lipca 2026 r., oddzielnie od nowo zatwierdzonego dostępu do globalnych kryptowalutowych kontraktów perpetual futures.

Jaką rolę odegrali amerykańscy regulatorzy w zatwierdzaniu kryptowalutowych kontraktów perpetual futures Coinbase?

Commodity Futures Trading Commission udzieliła formalnego zatwierdzenia planu Coinbase 29 maja 2026 r. Dyrektor generalny Coinbase Brian Armstrong wyraził szczególne uznanie dla przewodniczącego CFTC Harry'ego Seliga oraz przewodniczącego SEC Paula Atkinsa za wspieranie zmian regulacyjnych, które umożliwiły uruchomienie produktu.