Tom Lee sugeruje, że agresywne zakupy Ethereum przez Bitmine prawie się kończą

Bitmine samodzielnie stał się najważniejszym instytucjonalnym nabywcą Ethereum, skupując ponad 5,5 mln ETH od połowy 2025 roku. Teraz, gdy posiada 4,6% całkowitej podaży, a Tom Lee sugeruje, że firma może nie musi przekraczać 5%, to wsparcie może wkrótce zniknąć.

Firma dodała w tym tygodniu 25 000 ETH od BitGo, uzupełniając trzydniową serię zakupów do 125 000 monet o wartości około 206 mln USD. ETH wzrosło o 3% po tej informacji. Jednak Tom Lee wskazał, że tempo akumulacji może spowolnić.

ETH walczyło już wcześniej

Ethereum miało trudności już przed pojawieniem się tematów o wycofaniu się Bitmine. Aktywum spadło o około 44% od początku roku, a obecnie znajduje się ponad 55% poniżej historycznego szczytu z sierpnia 2025 roku, który wynosił 4953 USD. Spotowe ETF na ETH odnotowały 17 kolejnych dni odpływów netto w maju, co wyciągnęło z rynku 401 mln USD.

Analitycy z JPMorgan twierdzą, że ETH raczej nie odwróci kilkuletniej słabej wydajności względem Bitcoin bez znaczącej poprawy aktywności sieci i realnego wykorzystania.

Tom Lee publicznie bagatelizował straty ETH, uznając fundamenty Ethereum za silne. Jednak kapitał instytucjonalny nieustannie odpływa, a kurs wciąż pozostaje w tyle.

Bitmine wypełnił lukę wśród kupujących ETH

Bitcoin ma Strategy – notowaną na giełdzie firmę, która posiada ponad 818 000 BTC i stanowi strukturalne zabezpieczenie ceny Bitcoina. Do czasu uruchomienia strategii skarbowej Ethereum przez Bitmine w połowie 2025 roku, ETH nie miało porównywalnego dużego kupca. Ta zapowiedź podbiła kurs akcji BMNR o 694% i dała Ethereum jeden z niewielu byczych scenariuszy w roku pełnym odpływów.

Trzydniowa passa zakupowa Bitmine w tym tygodniu powiększyła całość rezerwy do 5 543 872 ETH, czyli 4,59% spośród 120,7 mln tokenów w obiegu. Tom Lee określił 5% jako poziom, na którym logika tej strategii w pełni się realizuje. Ukryte przesłanie: po przekroczeniu tego progu firma nie ma już motywacji do aktywnego kupowania.

Ethereum potrzebuje nowej odpowiedzi

Strategy daje Bitcoinowi wiarygodne oparcie instytucjonalne przy każdym spadku – odpowiednik Ethereum jest niestabilny i skupiony w jednej firmie. Obserwatorzy już kwestionowali, czy ETH w ogóle jest właściwym aktywem dla strategii skarbowej firmy, biorąc pod uwagę jego ciągle gorsze wyniki.

Sieć obsługuje większość transakcji stablecoinów, tokenizację rzeczywistych aktywów i zdecentralizowane finanse. Wskaźniki on-chain utrzymują się mimo spadków kursu. Jednak cena i fundamenty rozmijają się od miesięcy, a zakupy Bitmine były jednym z niewielu czynników powstrzymujących ten rozjazd przed pogłębieniem.

Jeśli nie pojawi się nowy instytucjonalny kupiec, ETH stanie przed prostym problemem: będzie mniej powodów do zakupów i o jednego stabilizatora mniej.

BeInCrypto Polska - Tom Lee sugeruje, że agresywne zakupy Ethereum przez Bitmine prawie się kończą