Goldman Sachs aktualizuje docelową cenę akcji AMD na pozostałą część 2026 roku

Na początku lipca relacjonowałem podwyżkę rekomendacji dla AMD przez Wells Fargo, argumentując konkretnie, że wątek dotyczący procesorów serwerowych (CPU) jest niedoceniany w porównaniu z narracją wokół układów GPU. 5 lipca, mający 57 lat Goldman Sachs przedstawił ten sam argument głośniej i z większą liczbą.

Analityk Goldman Sachs James Schneider podniósł 12-miesięczny cel cenowy dla Advanced Micro Devices (AMD), utrzymując rekomendację Kupuj, zgodnie z notą firmy udostępnioną TheStreet. Podwyżka oznacza wzrost celu cenowego o 42% dla akcji, które od początku roku zyskały już 157,77%, według stanu na moment pisania tego tekstu.

Według Yahoo Finance, 6 lipca akcje AMD zamknęły się na poziomie 552,05 USD, co oznacza wzrost o 6,61% w sesji, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 900 miliardów USD. Cel na poziomie 640 USD sugeruje około 16% dalszego potencjału wzrostu od tego poziomu zamknięcia.

Schneider zajmuje 289. miejsce wśród 12 355 analityków z Wall Street na platformie TipRanks, ze wskaźnikiem skuteczności wynoszącym 64%. Ponownie, jego rekomendacja nie jest pogonią za trendem, lecz strukturalną tezą dotyczącą tego, co agentowa sztuczna inteligencja (AI) oznacza dla popytu na procesory CPU.

Przeczytaj również: Historia AMD: Oś czasu i fakty

Goldman Sachs podnosi cel cenowy akcji AMD z 450 do 640 USD 

5 lipca analityk Goldman Sachs James Schneider podniósł cel cenowy firmy na rok 2026 dla Advanced Micro Devices (AMD) z 450 do 640 USD, utrzymując rekomendację Kupuj, zgodnie z notą firmy. Dlaczego? Teza dotycząca procesorów CPU dla agentowej AI.

Zgodnie z notą, podwyżka opiera się konkretnie na rosnącym popycie na wysokowydajne procesory CPU, napędzanym przez przejście na obciążenia związane z agentową AI. To ujęcie ma znaczenie, ponieważ dokładnie odzwierciedla to, co argumentował analityk Wells Fargo Aaron Rakers w mojej poprzedniej relacji: chodzi o procesory CPU, a nie tylko o GPU.

Powiązane: Czołowy analityk mocno resetuje cel cenowy akcji AMD

Logika jest właściwie prosta. Trening modeli AI wymaga intensywnego wykorzystania GPU. Wnioskowanie AI, gdzie wdrożone modele odpowiadają na zapytania ze świata rzeczywistego, wymaga szerszego mixu procesorów CPU i GPU. 

Agentowa AI, w której wiele systemów AI działa autonomicznie, aby realizować wieloetapowe zadania, wymaga znacznej mocy obliczeniowej ogólnego przeznaczenia obok specjalistycznych akceleratorów. Każdy krok w górę stosu wdrażania AI zwiększa popyt na procesory CPU w stosunku do GPU, a procesory EPYC firmy AMD są liderem pod względem udziału w rynku w tym segmencie.

Inne rekomendacje analityków dotyczące celu cenowego akcji AMD

• Cantor Fitzgerald z najwyższym na rynku celem 700 USD, powyżej większości konkurentów. Cantor podniósł swój cel z 500 do 700 USD 
• UBS utrzymuje cel na poziomie 670 USD
• Wells Fargo znajduje się na poziomie 615 USD
• Bank of America na poziomie 500 USD
• Citi, z rekomendacją Neutralna, podniosło cel do 460 USD
  Źródło: TheStreet

Zakres od 460 do 700 USD odzwierciedla rzeczywiste rozbieżności co do skali wzrostu popytu na procesory CPU oraz tempa skalowania wdrożeń agentowej AI. Goldman zajmuje stanowisko bliżej górnej granicy tego zakresu.

Najnowsze wyniki AMD pokazują dowody w zakresie CPU i centrów danych

Wyniki AMD za pierwszy kwartał 2026 roku, ogłoszone 5 maja, stanowią fundamentalną podstawę dla przekonania Goldman Sachs.

• Całkowite przychody osiągnęły 10,3 miliarda USD, co oznacza wzrost o 38% rok do roku (r/r).
• Przychody segmentu Data Center wyniosły 5,8 miliarda USD, wzrastając o 57% r/r, napędzane silnym popytem na procesory EPYC i kontynuowanym wzrostem sprzedaży GPU Instinct. 
• Skorygowany zysk na akcję (Non-GAAP EPS) wyniósł 1,37 USD, przy rekordowym kwartalnym wolnym przepływie pieniężnym.

„Obserwujemy silną dynamikę, ponieważ wnioskowanie i agentowa AI napędzają rosnący popyt na wysokowydajne procesory CPU i akceleratory” – powiedziała przewodnicząca i CEO AMD, dr Lisa Su, w komunikacie wynikowym. 

„Zaangażowanie klientów wokół serii MI450 i Helios wzmacnia się, a prognozy wiodących klientów przekraczają nasze początkowe oczekiwania.”

Na drugi kwartał 2026 roku AMD prognozuje przychody na poziomie około 11,2 miliarda USD, co oznacza wzrost o około 46% rok do roku, przy marży brutto Non-GAAP na poziomie około 56%, zgodnie z outlookiem firmy. 

Więcej o AMD:

• CEO AMD Lisa Su przekazuje rzadki komunikat dotyczący karier w AI
• Bank of America resetuje cel cenowy akcji AMD
• CEO AMD podejmuje śmiały krok w celu wspierania AI na kluczowym rynku
• Skup akcji AMD wyjaśnione: Historia, bilans i perspektywy

Wyniki za drugi kwartał szacowane są na 4 sierpnia. Ten sekwencyjny krok z 10,3 miliarda USD do 11,2 miliarda USD będzie pierwszym kwartałem, w którym wzrost produkcji 2-nanometrowych procesorów EPYC Venice zacznie mieć istotny wpływ. Szersza branża półprzewodnikowa również wchodzi w sezon wyników z silną dynamiką. 

Zgodnie z raportem FactSet Earnings Insight z 2 lipca 2026 roku, przemysł Półprzewodników i Sprzętu Półprzewodnikowego ma przynieść 131-procentowy wzrost zysków rok do roku w drugim kwartale, będąc największym motorem oczekiwanego 63,3-procentowego wzrostu zysków w sektorze Technologii Informacyjnych. 

FactSet zauważył również, że branża półprzewodnikowa ma jedną z najwyższych liczb spółek wydających pozytywne prognozy EPS przed publikacją wyników, co podkreśla poprawiające się perspektywy sektora

ROBYN BECK/AFP via Getty Images

Zobowiązania hiper-skalerów, które nadają komercyjną wiarygodność tezie Goldman Sachs

To, co sprawia, że podwyżka Goldman Sachs jest strukturalnie wiarygodna, a nie tylko aspiracyjna, to baza klientów już zaangażowanych w roadmapę procesorów CPU AMD.

Meta ogłosiła plany wdrożenia do 6 gigawatów GPU AMD Instinct i będzie głównym klientem dla procesorów EPYC Venice 6. generacji, zgodnie z ogłoszeniami AMD. AWS, Google Cloud, Microsoft Azure i Tencent rozszerzyły wszystkie instancje chmurowe oparte na EPYC, informuje AMD. 

Przeczytaj również: Historia podziału akcji AMD (& perspektywy) wyjaśniona

AMD i TCS współtworzą infrastrukturę AI w skali rackowej opartą na Helios dla przedsiębiorstw i suwerennej AI w Indiach, podczas gdy Samsung współpracuje przy dostawach HBM4 dla platformy GPU nowej generacji AMD.

Procesor EPYC Venice rozpoczął wzrost produkcji pod koniec maja, a skalowanie wolumenu spodziewane jest w drugiej połowie 2026 roku; AMD zaznaczyło, że więcej klientów waliduje Venice niż jakąkolwiek poprzednią generację EPYC. Kolejna platforma Verano celuje w rok 2027, koncentrując się na wydajności AI per dolar per wat.

Przeczytaj również: Advanced Micro Devices Inc. Najnowsze wiadomości i historie

TheStreet odnotował, że w ostatnim kwartale AMD zwiększył szacunkową wartość całkowitego adresowalnego rynku (TAM) dla procesorów serwerowych do 120 miliardów USD do 2030 roku. Wells Fargo modeluje przychody AMD z tytułu procesorów serwerowych na poziomie 25 miliardów USD do 2028 roku. Cel Goldman Sachs na poziomie 640 USD opiera się na przekonaniu, że rynek wciąż niedowartościowuje implikacje tego przechwycenia TAM dla długoterminowych zysków AMD.

Moja interpretacja, spójna z tym, co pisałem w zeszłym tygodniu na temat podwyżki Wells Fargo, jest taka, że narracja wokół GPU przyciągnęła uwagę rynku, podczas gdy wątek CPU wykonywał swoją cichą pracę. 

Goldman stawia na to samo, co Rakers, tylko głośniej. Obaj mówią to samo. Że najważniejszym motorem wzrostu AMD w ciągu najbliższych dwóch lat nie jest GPU Instinct. Jest to serwerowy procesor CPU EPYC.

Powiązane: Goldman Sachs odwraca się od głównej akcji półprzewodnikowej