Turecki rynek spada po ostrożnej obniżce stóp procentowych

• Obniżka o 1% poniżej prognoz
• Rajd na giełdzie słabnie
• Obawy o wyższą inflację w styczniu

Bank centralny Turcji ponownie obniżył swoją stopę procentową, ale redukcja jest niższa od oczekiwań rynku. 

Ten ruch podkreśla obawy, że inflacja może gwałtownie wzrosnąć w krótkim okresie i spowolnić hossę na rozgrzanej giełdzie w Stambule. 

Obniżka o 100 punktów bazowych ogłoszona 22 stycznia stopy tygodniowej aukcji repo banku obniżyła jego kredytową stopę procentową do 37 procent, kontynuując cykl łagodzenia, który rozpoczął się w grudniu 2024 roku, kiedy stopa procentowa wynosiła 50 procent. 

Obniżka o 1 procent była niższa od prognoz rynkowych. Analitycy przewidywali obniżkę o 1,5 do 2 procent w dniach poprzedzających decyzję. 

Ostrożność banku odzwierciedla oczekiwania, że inflacja w styczniu będzie wyższa od ostatnich średnich, przy czym bank sygnalizuje, że „wskaźniki wyprzedzające sugerują, że miesięczna inflacja konsumencka umocniła się w styczniu". 

To umocnienie było napędzane wzrostem kosztów żywności i paliw oraz szeregiem podwyżek podatków i opłat za usługi państwowe, które zwykle są ogłaszane na początku roku. 

Wskaźnik cen konsumpcyjnych na koniec 2025 roku wyniósł 31 procent, lepszy od prognoz i znacznie niższy od 44 procent z 2024 roku.

Niższa niż oczekiwano obniżka stóp wpłynęła na lokalny rynek akcji, który zyskiwał od początku roku. 

Giełda w Stambule była na fali od początku roku, częściowo reagując na oczekiwane poprawione dane dotyczące inflacji.

Tuż przed ogłoszeniem decyzji o stopach procentowych, indeks blue chipów BİST 100 osiągnął rekordowy poziom 12 805 punktów, zyskując nieco poniżej 14 procent od otwarcia handlu 2 stycznia. Jednak indeks osłabł w ciągu kilku minut po ogłoszeniu przez bank centralny. 

Ponieważ bank centralny dokonał jedynie umiarkowanej obniżki stopy procentowej, oznacza to, że rynek obligacji pozostanie silny w oparciu o oczekiwane wyższe zwroty, powiedziała İris Cibre, analityk finansowy i założycielka firmy doradczej Phoenix Consultancy. Cibre powiedziała, że łagodniejszy ruch w zakresie stóp już wpływa na niektóre akcje. 

„Jeśli chodzi o giełdę, widzimy, że akcje banków zareagowały bardzo silnie negatywnie, spadając o 2,5 procent" – powiedziała AGBI. 

• James Drummond: Porównanie i kontrast Turcji z Iranem
• Rosnące złoto przewyższa spadek rezerw walutowych Turcji
• Inwestorzy carry trade w Turcji nieugięci pomimo obniżek stóp

„Z oczekiwaniami wyższej inflacji akcje banków były już nieco niepewne, a dzisiaj mieliśmy silną wyprzedaż w sektorze bankowym".

Chociaż prognozuje styczniową inflację na poziomie 3,7 procent, Cibre mówi, że inne sektory notowane na giełdzie były bardziej pozytywne, a nastroje były napędzane przez wydarzenia regionalne, takie jak zwiększona stabilność w Syrii.

„Wiatr wieje nam w plecy, szczególnie w kwestii Syrii" – powiedziała. „Widzimy zakupy w budownictwie, cemencie i tak dalej związane z odbudową Syrii".