Pomimo niedźwiedziego tonu obserwowanego w ostatnich tygodniach, Bitcoin [BTC] nadal zachowuje potencjał do odbicia. Szczególnie że kluczowe warunki wpływające na jego akcję cenową pozostają nierozwiązane.
W rzeczywistości dane on-chain wskazują, że chociaż cena kryptowaluty spadła, wciąż nie ma potwierdzenia, że niedźwiedzie w pełni przejęły rynek. Zamiast tego pozostają oznaki utrzymującej się byczej obecności, co może wpłynąć na dynamikę cen w miarę rozwoju sytuacji.
Kluczowe warunki on-chain utrzymują Bitcoin na rozdrożu
W momencie pisania, wskaźnik Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) Bitcoina podkreślał znaczącą dynamikę, która może wpłynąć na kolejny kierunkowy ruch kryptowaluty.
Skorygowany NUPL, który porównuje zrealizowaną kapitalizację krótko- i długoterminowych posiadaczy z kapitalizacją rynkową Bitcoina, osiągnął poziom historycznie związany z cenami wychodzącymi z przedłużających się faz niedźwiedzi.
Źródło: CryptoQuant
Ta strefa, często określana jako poziom strachu i niepokoju, odegrała rolę w kształtowaniu szerszego trendu Bitcoina w poprzednich cyklach. Jednak nie potwierdziła odwrócenia.
Zamiast tego sugerowała, że byki nadal trzymają swoje Bitcoiny bez realizowania znaczących zysków lub strat, nawet gdy akumulacja może być w toku.
To powiedziawszy, możliwość realizacji zysków lub strat pozostaje. Jeśli taka aktywność się pojawi, może wywołać dalszą presję spadkową, faworyzując pozycje krótkie już obecne na rynku, a także niedźwiedzie uczestników oczekujących na potwierdzenie.
W rezultacie Bitcoin pozostaje w krytycznym punkcie zwrotnym – takim, w którym ani byki, ani niedźwiedzie nie mają decydującej przewagi. Aby lepiej ocenić, która strona może przejąć kontrolę, AMBCrypto zbadało również dodatkowe wskaźniki rynkowe.
Wskaźnik ryzyka w potencjalnej zmianie
Wskaźnik Sharpe'a Bitcoina, metryka używana do mierzenia zwrotów skorygowanych o ryzyko, spadł do strefy, która historycznie wspierała odbicia cenowe.
W momencie publikacji wskaźnik spadł poniżej zera, poziomu osiągniętego tylko cztery razy od 2018 roku. W poprzednich cyklach to terytorium często poprzedzało formowanie się dna rynkowego.
Jednak taki sygnał nie identyfikował dokładnego dna. Zamiast tego sugerował, że prawdopodobieństwo odbicia może rosnąć. Przedłużający się spadek wskaźnika Sharpe'a pozostaje jednak możliwy i może utrzymywać się przez miesiące, potencjalnie wywierając trwałą presję spadkową na cenę.
Źródło: CryptoQuant
Dane dotyczące rezerw giełdowych również dostarczyły dodatkowego kontekstu.
Rosnące rezerwy giełdowe zazwyczaj wskazują na większą intencję sprzedaży, gdy inwestorzy przenoszą aktywa na giełdy. Przeciwnie, spadające rezerwy oznaczają, że inwestorzy mogą wypłacać Bitcoin do prywatnych portfeli w celu dłuższego trzymania.
Rezerwy giełdowe Bitcoina rosną, wzrastając do 2,73 miliona BTC z 2,71 miliona BTC w dniu 19 stycznia. Taki wzrost może wskazywać na rosnącą krótkoterminową presję sprzedażową.
Chociaż szersza struktura pozostaje konstruktywna, perspektywy krótkoterminowe mogą pozostać niedźwiedzie, dopóki rezerwy giełdowe nie zaczną spadać.
Bitcoin Season Index skłania się ku wczesnemu bykowi
Sezonowość rynku pozostaje kluczowym wyznacznikiem pozycjonowania inwestorów, a dane z momentu publikacji pokazują stopniowe przechylenie w kierunku dominacji Bitcoina.
Na przykład – Bitcoin Season Index, który zaczyna się na poziomie 25, wynosił 29 i pozostał w dużej mierze płaski w ostatnich sesjach. Taki ruch w bok może sugerować niezdecydowanie inwestorów, z nastrojami oscylującymi między ostrożnym niedźwiedzim a wczesnym byczym pozycjonowaniem.
Utrzymany ruch w górę z tego zakresu zasygnalizowałby odnowioną rotację kapitału w Bitcoin i mógłby wspierać silniejszy ruch wzrostowy – wzmacniając rozwijającą się byczą narrację.
Końcowe przemyślenia
- Bitcoin nie wszedł w potwierdzoną fazę niedźwiedzi, a kluczowe warunki wciąż nie zostały spełnione, co może przesunąć momentum z powrotem w kierunku byków.
- Bitcoin Season Index zbliża się do byczego terytorium i może zaoferować dodatkowe wsparcie, jeśli momentum się poprawi.
Źródło: https://ambcrypto.com/is-bitcoin-at-a-crossroads-a-rebound-may-be-on-the-cards-if/
