Jak fuzja SpaceX i xAI może na nowo zdefiniować przestrzeń kosmiczną, sztuczną inteligencję i strategię korporacyjną Muska

Inwestorzy i regulatorzy uważnie obserwują potencjalne połączenie SpaceX z xAI, które może przekształcić mapę zarówno sektora kosmicznego, jak i sztucznej inteligencji.

Struktura transakcji i rejestracje w Nevadzie

SpaceX prowadzi zaawansowane rozmowy na temat połączenia z xAI przed planowaną na ten rok pierwszą ofertą publiczną firmy rakietowej, zgodnie z raportem Reutersa. Transakcja połączyłaby biznes eksploracji kosmosu Elona Muska z jego szybko rozwijającym się przedsięwzięciem AI w ramach jednej struktury korporacyjnej.

Zgodnie z propozycją, akcje xAI zostałyby wymienione na akcje SpaceX, skutecznie włączając startup AI do firmy kosmicznej. Jednak źródła poinformowały Reutersa, że niektórzy menedżerowie xAI mogliby otrzymać gotówkę zamiast akcji, podkreślając, że ostateczne warunki pozostają zmienne.

Aby przygotować się do potencjalnej transakcji, dwa nowe podmioty zostały zarejestrowane w Nevadzie w dniu 21 stycznia, zgodnie z dokumentami regulacyjnymi przeanalizowanymi przez Reutersa. Jeden dokument wymienia SpaceX i jego dyrektora finansowego Breta Johnsena jako członków zarządzających, podczas gdy drugi wskazuje Johnsena jako jedynego funkcjonariusza.

Dokumenty nie określają dokładnej roli tych podmiotów w jakiejkolwiek strukturze połączenia. Ponadto nie oferują szczegółów na temat tego, jak zarządzanie, prawa głosu czy alokacja kapitału byłyby obsługiwane między obecnymi inwestorami xAI i SpaceX.

Ani Musk, ani SpaceX, ani xAI nie skomentowali publicznie rozmów. To powiedziawszy, nie podpisano wiążącej umowy, a harmonogram, struktura, a nawet ostateczne uzasadnienie transakcji mogą się jeszcze zmienić.

Wyceny, plany IPO i reakcja rynku

SpaceX jest obecnie wyceniana na 800 miliardów dolarów po niedawnej prywatnej sprzedaży akcji, co czyni ją najbardziej wartościową prywatną firmą na świecie. Wiele mediów donosiło, że jej wycena może przekroczyć 1 bilion dolarów, jeśli planowane IPO zostanie przeprowadzone w tym roku.

xAI, uruchomione przez Muska w celu konkurowania w zaawansowanych modelach AI, osiągnęło wycenę 230 miliardów dolarów w listopadzie 2024, według Wall Street Journal. Na początku tego miesiąca firma pozyskała 20 miliardów dolarów w rundzie finansowania serii E, która przekroczyła początkowy cel 15 miliardów dolarów, podkreślając intensywny popyt inwestorów.

Rynki publiczne szybko zareagowały na plotki o konsolidacji. Akcje Tesli wzrosły o 3% w handlu pozasesyjnym po wiadomościach o możliwych połączeniach, które mogłyby pogłębić synergie między firmami Muska. Producent pojazdów elektrycznych ma obecnie kapitalizację rynkową 1,4 biliona dolarów.

Bloomberg podał, że SpaceX rozważa również połączenie z Teslą, chociaż Reuters nie mógł potwierdzić harmonogramu ani głównego uzasadnienia strategicznego. Ponadto platforma rynku predykcji Polymarket oceniła prawdopodobieństwo połączenia SpaceX–xAI do połowy roku na 48%, przypisując jednocześnie 16% szans na transakcję Tesla–xAI.

Na razie inwestorzy koncentrują się na tym, jak jakiekolwiek połączenie mogłoby wpłynąć na ostateczną wycenę IPO SpaceX, a także alokację kapitału między jego inicjatywy startowe, satelitarne i AI.

Logika strategiczna: kosmiczna infrastruktura AI

Poza inżynierią finansową, proponowane połączenie SpaceX z xAI jest postrzegane jako sposób na realizację wizji Muska dotyczącej wielkoskalowej infrastruktury AI wdrożonej na orbicie. Nakreślił plany centrów danych w kosmosie, które mogłyby zasilać zaawansowane modele, jednocześnie obniżając długoterminowe koszty energii i chłodzenia.

Na Światowym Forum Ekonomicznym w zeszłym tygodniu Musk opisał swoje rozumowanie. "To oczywiste, że należy budować centra danych AI zasilane energią słoneczną w kosmosie, ponieważ, jak wspomniałem, w kosmosie jest również bardzo zimno", powiedział, argumentując, że obiekty orbitalne mogłyby osiągnąć przewagę kosztową nad lokalizacjami naziemnymi.

Musk przewidział, że kosmos stanie się najtańszą lokalizacją dla infrastruktury AI w ciągu dwóch do trzech lat. Ponadto opublikował na X, że centra danych na orbicie to "najważniejsza rzecz w ciągu najbliższych 3-4 lat", określając je jako kluczowe dla przyszłości AI i przetwarzania danych.

W tej wizji przetwarzanie AI w kosmosie polegałoby na energii słonecznej do zasilania dużych klastrów chipów używanych do trenowania i uruchamiania modeli, takich jak chatbot Grok firmy xAI. Jednak taka infrastruktura polegałaby również w dużym stopniu na rakietach Starship SpaceX i sieciach satelitarnych do wdrażania i wsparcia tych platform.

Inni główni gracze badają podobne pomysły. Blue Origin Jeffa Bezosa ogłosił pracę nad szkieletem sieci satelitarnej, podczas gdy Google bada obliczenia orbitalne w ramach Projektu Suncatcher, pokazując, że kosmiczne centra AI są coraz częściej postrzegane jako prawdopodobna kolejna granica.

Kontrakty wojskowe i implikacje bezpieczeństwa narodowego

Połączony podmiot SpaceX–xAI mógłby mieć znaczące implikacje dla amerykańskich programów obronnych i wywiadowczych. Departament Obrony agresywnie integruje AI w komunikację na polu bitwy, systemy nadzoru i sieci dowodzenia.

Sekretarz Obrony Pete Hegseth odwiedził obiekt Starbase SpaceX w Teksasie w tym miesiącu, podkreślając zainteresowanie Waszyngtonu technologiami Muska. Powiedział, że Grok zostanie zintegrowany z systemami wojskowymi w ramach "strategii przyspieszenia AI", sygnalizując, że Pentagon chce ściślejszych więzi z komercyjnymi liderami AI.

xAI posiada już kontrakt o wartości do 200 milionów dolarów na dostarczanie produktów i usług Grok dla Pentagonu. Ponadto firma buduje dedykowany superkomputer do trenowania AI w Memphis w Tennessee, zwany Colossus, przeznaczony do rozwoju i eksperymentów z dużymi modelami.

Po stronie kosmicznej, Starlink SpaceX i jego wariant skoncentrowany na wojsku Starshield są już osadzone w architekturach komunikacji obronnej. Sieci intensywnie wykorzystują AI do zarządzania zautomatyzowanymi manewrami satelitarnymi, optymalizacji przepustowości i poprawy odporności w spornych środowiskach.

Starshield rozwija również tajną konstelację satelitarną na podstawie kontraktu z amerykańską agencją wywiadowczą. Statki kosmiczne są wyposażone w zaawansowane czujniki, które mają wykorzystywać AI do śledzenia ruchomych celów na Ziemi, rodzając pytania o nadzór i zarządzanie kontraktami AI Pentagonu, które zależą od dostawców komercyjnych.

Historia integracji międzyfirmowych Muska

Ta potencjalna rekombinacja aktywów korporacyjnych podążałaby za wzorcem w karierze Muska. W 2016 roku użył akcji Tesli do przejęcia firmy energii słonecznej SolarCity, włączając ją do producenta samochodów, aby stworzyć wertykalnie zintegrowaną grupę czystej energii.

Niedawno, w 2023 roku, platforma mediów społecznościowych X została objęta parasolem xAI poprzez wymianę akcji. Ta transakcja dała firmie AI dostęp do ogromnych strumieni danych X i sieci dystrybucji, które są uważane za niezbędne wejścia do trenowania i wdrażania modeli konwersacyjnych.

Według Wall Street Journal, xAI zabezpieczyło zobowiązanie inwestycyjne w wysokości 2 miliardów dolarów od SpaceX w zeszłym roku jako część szerszego pozyskiwania kapitału w wysokości 5 miliardów dolarów. W kolejnym znaku pogłębiających się powiązań, Tesla zobowiązała się w tym tygodniu do około 2 miliardów dolarów dla xAI, wzmacniając finansową i technologiczną współzależność w portfolio Muska.

Analitycy argumentują, że te ruchy odzwierciedlają długoterminową strategię konsolidacji. Połączenie xAI z Teslą mogłoby przyspieszyć rozwój robotów i systemów jazdy autonomicznej, podczas gdy szersza sieć połączeń korporacyjnych Muska może również rozwiązać obawy inwestorów, że Musk jest zbyt rozproszony między wieloma firmami.

Perspektywy dla inwestorów i regulatorów

Jeśli połączenie zostanie zrealizowane, skoncentrowałoby najnowocześniejsze modele AI, możliwości startowe i infrastrukturę satelitarną w jednym prywatnym konglomeracie. Mogłoby to usprawnić plany Muska dotyczące ekonomii kosmicznych centrów danych, ale może również wywołać przeglądy antymonopolowe i bezpieczeństwa narodowego w Stanach Zjednoczonych i za granicą.

Inwestorzy będą obserwować, jak zareagują regulatorzy, jak traktowani będą akcjonariusze mniejszościowi w SpaceX, xAI i Tesli oraz jak zostanie zrestrukturyzowane zarządzanie. Ostatecznie wynik ukształtuje nie tylko przyszłą własność przypadków użycia wojskowego Grok i Starlink, ale także kontury komercyjnego przemysłu kosmicznego i AI na lata.

Podsumowując, proponowane połączenie znajduje się na przecięciu rynków kapitałowych, bezpieczeństwa narodowego i technologii przyszłości. Niezależnie od tego, czy zostanie sfinalizowane, negocjacje podkreślają, jak szybko firmy Muska zbiegają się wokół wspólnej wizji infrastruktury nasyczonej AI na orbicie i na Ziemi.