Ethereum wchodzi w stres z ery FTX: Czy to strukturalne delewarowanie?

Stopy finansowania Ethereum spadły do skrajnych poziomów z ery FTX, podczas gdy instrumenty pochodne absorbowały gwałtowny wstrząs makroekonomiczny.

Rosnące napięcia między USA a Iranem ponownie rozbudziły awersję do ryzyka, powodując gwałtowny spadek Ethereum [ETH], podczas gdy dźwignia finansowa wzmocniła ten ruch.

Gdy cena spadła w kierunku poziomu 2300 USD, wymuszona sprzedaż przyspieszyła, likwidując około 1,1 miliarda USD w pozycjach ETH w ramach szerszego wymazania rynku o wartości 2,5 miliarda USD.

Ta presja doprowadziła do spadku cen kontraktów perpetual poniżej cen spot, zmuszając finansowanie na Binance do spadku do -0,028%.

Podobny stres dotknął Bitcoin [BTC] w weekend, dzieląc ten sam katalizator: ryzyko geopolityczne ograniczające płynność.

Razem ETH i BTC odzwierciedlały fazę zmniejszania dźwigni, w której dominowały przepływy napędzane paniką, a głębokość rynku na krótko zniknęła.

Pozycja ETH BitMine pogrąża się w strukturalnym spadku

Portfolio BitMine odzwierciedla ostry stres, ponieważ ETH jest notowany w okolicach 2415 USD w stosunku do szacowanej ważonej ceny nabycia wynoszącej 3800 USD.

Katalizatorem był gwałtowny wstrząs wywołany ucieczką od ryzyka, napędzany napięciami geopolitycznymi i wymuszoną redukcją dźwigni, co przyspieszyło 7-dniowy spadek ETH o około 17,7%.

Ten ruch doprowadził niezrealizowane straty do około 5,9 miliarda USD na pozycji o wartości 15,6 miliarda USD. Ten spadek zbliża się do 40%, sygnalizując strukturalną presję, a nie szum.

Podstawa kosztowa działa teraz jak grawitacja, a nie gwarantowane wsparcie. Czas poniżej niej odzwierciedla wycofanie płynności i kompresję nastrojów.

Zmiana wymagałaby złagodzenia ryzyka makroekonomicznego, odnowionych napływów i utrzymanego popytu spot. Odległość od podstawy kosztowej definiuje obecny rozkład spadku.

W momencie publikacji Ethereum był notowany w okolicach 2430–2450 USD, przedłużając dzienny spadek o 8–9%, gdy kapitał rotował z aktywów ryzykownych do bezpiecznych przystani, takich jak złoto i srebro.

Ta zmiana ograniczyła płynność krypto, a ETH szybko zaabsorbował presję.

Nieudane wybicie wskazuje na niedźwiedzią strukturę

Cena nie utrzymała wybicia powyżej 3400 USD, a następnie cofnęła się przez strefę 2780–2800 USD, gdy momentum osłabło.

To odrzucenie odzwierciedla coś więcej niż zmęczonych byków. Stres makroekonomiczny i redukcja dźwigni wzmocniły ruch, przyspieszając likwidacje i wzmacniając strukturę niższych szczytów i niższych dołków.

Wskaźniki momentum potwierdziły ton. Tygodniowy RSI spadł poniżej neutralnego poziomu, sygnalizując osłabienie popytu, a nie ulgę wyprzedaży.

Tymczasem MACD pozostawał ujemny i kompresujący się, pokazując, że niedźwiedzie momentum utrzymuje się, ale może zwalniać.

Wsparcie skupia się teraz wokół 2400–2600 USD, gdzie kupujący testują przekonanie.

Czyste przełamanie ryzyka głębszy spadek w kierunku 2000–2200 USD, podczas gdy stabilizacja wymagałaby złagodzenia presji makroekonomicznej i odnowionych napływów spot.

Końcowe przemyślenia

• Ryzyko geopolityczne wyssało płynność, wywołało likwidacje o wartości 2,5 miliarda USD i wciągnęło zarówno ETH, jak i BTC w zsynchronizowane rozwinięcie.
• Spadek ETH poniżej instytucjonalnej podstawy kosztowej wynoszącej około 3800 USD pozostawił dużych posiadaczy w obliczu niemal 40% spadku, przekształcając ten poziom w opór grawitacyjny, podczas gdy cena bada kruche wsparcie w okolicach 2400–2600 USD.