Nierealizowane straty Bitcoin osiągają 22% – wciąż brak fazy kapitulacji

Bitcoin zmaga się z odzyskaniem poziomu 80 000 USD po kilku dniach utrzymującej się presji sprzedaży i zwiększonej niepewności rynkowej. Akcja cenowa pozostaje krucha, a każda próba odbicia nie przyciąga silnej kontynuacji, wzmacniając obawy, że rynek wciąż trawi szerszą zmianę strukturalną, a nie krótkoterminową korektę. Według czołowego analityka Axela Adlera, Bitcoin wszedł w cykl bessy w październiku 2025 roku i obecnie przechodzi przez fazę korekty po lokalnym szczycie blisko 125 000 USD.

Dane on-chain wspierają tę interpretację. Dwa kluczowe wskaźniki — Procent Niezrealizowanych Strat oraz Wskaźnik LTH/STH SOPR — wskazują na rosnący stres wśród posiadaczy, ale bez znamion pełnej kapitulacji. Niezrealizowane straty wzrosły gwałtownie, potrajając się od stycznia z około 7% do około 22%, gdy ceny spadły z 95 000 USD do blisko 78 000 USD.

Chociaż ten wzrost sygnalizuje rosnący dyskomfort wśród inwestorów, pozostaje znacznie poniżej poziomów 40–60% historycznie związanych z głęboką kapitulacją bessy w 2019 i 2023 roku.

Jednocześnie wskaźnik LTH/STH SOPR spadł o około 40% od swoich szczytów, wskazując na skompresowaną rentowność i zmniejszoną chęć sprzedaży ze stratą, szczególnie wśród długoterminowych posiadaczy. Razem te sygnały sugerują, że Bitcoin znajduje się w fazie stresu w połowie cyklu: presja narasta, zaufanie słabnie, ale powszechna wymuszona sprzedaż jeszcze się nie pojawiła.

Kompresja Zysków Bez Sygnałów Kapitulacji

Adler podkreśla również zachowanie wskaźnika Bitcoin LTH/STH SOPR jako kluczowe narzędzie do zrozumienia obecnej fazy rynkowej. Ten wskaźnik porównuje rentowność monet wydawanych przez długoterminowych posiadaczy (LTH) w porównaniu z krótkoterminowymi posiadaczami (STH), oferując wgląd w to, kto absorbuje straty, a kto wciąż dystrybuuje monety z zyskiem. Wysokie odczyty wskazują, że długoterminowi posiadacze realizują zyski znacznie efektywniej niż krótkoterminowi uczestnicy, podczas gdy niższe wartości sugerują rosnącą realizację strat wśród nowszych uczestników.

Od osiągnięcia szczytu blisko 1,85 w październiku, wskaźnik LTH/STH SOPR spadł do około 1,13, co reprezentuje spadek o około 40%. Ta ostra kompresja odzwierciedla wyraźne pogorszenie rentowności na całym rynku. Jednak wskaźnik pozostaje powyżej krytycznego progu 1,0. Historycznie, utrzymujące się ruchy poniżej 1,0 oznaczały okresy, w których krótkoterminowi posiadacze kapitulowali masowo, sprzedając ze znacznymi stratami. Głębsze spadki do przedziału 0,6–0,8 zbiegły się z pełną kapitulacją i dołkami cyklu w 2015, 2019 i 2023 roku.

Na obecnym poziomie marże zysków zaciskają się dla obu grup, ale długoterminowi posiadacze wciąż średnio zamykają pozycje powyżej kosztu. Adler zauważa, że zdecydowane przebicie poniżej 1,0 sygnalizowałoby przejście w prawdziwą kapitulację, podczas gdy odzyskanie w kierunku 1,3–1,4 wskazywałoby na odnowione zaufanie. Wraz z rosnącymi niezrealizowanymi stratami, dane wskazują na fazę stresu w połowie cyklu, a nie na ostateczne dno bessy.

Bitcoin Stabilizuje Się Po Gwałtownej Wyprzedaży

Akcja cenowa Bitcoina na wykresie 12-godzinnym odzwierciedla rynek wciąż pod presją strukturalną. Pomimo próby krótkoterminowej stabilizacji wokół strefy 78 000 USD. Po agresywnej wyprzedaży z połowy 90 000 USD, BTC zdecydowanie przełamał się poniżej wielu kluczowych średnich kroczących. To potwierdza szerszy reżim bessy, a nie prosty cofnięcie. Ostry impuls spadkowy był połączony z zauważalnym skokiem wolumenu. Sygnalizując wymuszaną sprzedaż i przepływy napędzane likwidacjami, a nie uporządkowaną realizację zysków.

Od dotknięcia lokalnego dołka blisko 78 000 USD, cena podjęła próbę skromnego odbicia. Jednak to odbicie pozostaje technicznie słabe. Bitcoin nadal jest notowany poniżej krótkoterminowych i średnioterminowych średnich kroczących. Które teraz opadają w dół i działają jako dynamiczny opór. Poprzednie wsparcie w regionie 88 000–90 000 USD wyraźnie przekształciło się w strefę podaży. Ograniczając próby wzrostu i wzmacniając ideę zakresu formującego się poniżej złamanej struktury.

Obecna konsolidacja wydaje się bardziej spójna z pauzą ulgi niż z odwróceniem trendu. Momentum spowolniło, ale nie ma jeszcze dowodów na trwałą absorpcję popytu lub wkroczenie popytu z wyższych ram czasowych.

Dopóki BTC pozostaje poniżej opadających średnich kroczących, ryzyko spadkowe utrzymuje się. Cena jest narażona na ponowne testy ostatnich dołków. Odzyskanie i utrzymanie się powyżej obszaru 82 000–85 000 USD byłoby wymagane, aby zasygnalizować znaczącą zmianę w krótkoterminowej strukturze.

Polecany obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com