Tom Lee kontra reszta świata. Strateg twierdzi, że marzec będzie miesiącem wzrostów

Choć nagłówki krzyczą o wojnie, szoku na rynku ropy i lękach przed sztuczną inteligencją, Tom Lee, strateg z Wall Street twierdzi, że panika może już być uwzględniona w cenach. Pod lutową zmiennością może powoli rodzić się cicha zmiana. Marzec pokaże, czy strach przekroczył granicę rzeczywistości.

Tom Lee z Fundstrat idzie pod prąd rynkowemu strachowi i przekonuje, że marzec może przynieść zdecydowane odbicie na akcjach i kryptowalutach.

Marzec miesiącem wzrostów? Tom Lee widzi punkt zwrotny

Gdy napięcia geopolityczne narastają a inwestorzy analizują zmienny luty, Tom Lee podejmuje kontrariańskie stanowisko. Według stratega, marzec może być miesiącem wzrostów, co przełoży się na odbicie na rynkach akcji i kryptowalut.

Szef działu analiz w Fundstrat Global Advisors uważa, że rynki znowu reagują na nagłówki zamiast na fundamenty.

Mimo obaw przed eskalacją konfliktu w regionie Bliskiego Wschodu i ponownym wzrostem zmienności na rynku ropy, Lee przekonuje, że historia sprzyja odporności, a nie wycofaniu. Lee w niedawnym wystąpieniu telewizyjnym, kwestionując ostrożność, która pojawiła się po słabości w lutym, powiedział:

Rynki często osiągają dno, gdy strach sięga szczytu

Teza Lee opiera się na znanym schemacie rynkowym: akcje mają tendencję do spadku podczas narastających napięć geopolitycznych, by odrabiać straty, gdy niepewność osiągnie szczyt.

Chociaż wzrost zmienności wystraszył inwestorów, Tom Lee nie widzi strukturalnego pogorszenia gospodarki USA. W poprzednich kryzysach geopolitycznych rynki zwykle stabilizowały się, gdy czarne scenariusze się nie sprawdzały. Lee, sugerując, że premie za ryzyko mogą już uwzględniać wysoki poziom niepokoju, dodał:

Zdaniem ekspert, lutowy spadek wynikał bardziej z nastrojów, a nie z napięć systemowych. To tworzy szansę na odbicie w marcu.

Szok na rynku ropy, ale nie czynnik wywołujący recesję

Rynki energetyczne pozostają głównym zmartwieniem inwestorów. Rosnące ceny ropy mogą wpływać na łańcuchy dostaw, obciążać konsumentów i wzbudzać obawy przed powrotem inflacji.

Tom Lee jednak nie bagatelizuje wpływu inflacyjnego. Ropa, jak zauważa, dotyka prawie każdego zakątka światowej gospodarki. Jednak zdaniem stratega, historycznie szoki na rynku ropy prowadziły do recesji tylko w warunkach już osłabionej gospodarki. Szef działu analiz w Fundstrat Global Advisors dodał:

Zamiast sygnalizować nadchodzące spowolnienie, Lee postrzega wzrost cen ropy jako chwilowy szok cenowy. Może on nadwyrężyć nastroje i psychologię konsumentów w środowisku wrażliwym na inflację. Niemniej ekspert nie wierzy, że fundamentalnie zaszkodzi to wzrostowi gospodarki w USA.

Tom Lee stawia na gołębi Fed

Co istotne, uważa, że zmienność napędzana energią może popchnąć decydentów w stronę łagodniejszej polityki.

Zamiast traktować wyższe ceny ropy jako powód do zaostrzania polityki, przewodniczący w BitMine sugeruje, że Rezerwa Federalna może przyjąć gołębie stanowisko, jeśli drożejąca energia zagrozi aktywności gospodarczej. To wpisuje się w niedawne głosy byłej sekretarz skarbu Janet Yellen.

Według Lee, decydenci prawdopodobnie będą dążyć do łagodzenia ryzyka dla wzrostu, zamiast automatycznie reagować na nagłówki o inflacji. To podejście znajduje potwierdzenie w ostatnich wypowiedziach profesora ekonomii Steve’a Hanke dla BeInCrypto, który stwierdził:

Jeśli taki scenariusz się zrealizuje, aktywa ryzykowne mogą mieć korzystne warunki na wiosnę.

Czy krypto jest w „końcowych fazach” tworzenia dołka?

Tom Lee rozszerza tezę o odbiciu także na aktywa cyfrowe. Uważa, że spółki programistyczne, „Magnificent Seven” i kryptowaluty są w „końcowej fazie” tworzenia dna.

Zauważa, że rynek wciąż tkwi w krypto zimie. Pod powierzchnią widać jednak coraz silniejsze fundamenty.

W przypadku Ethereum, strateg argumentuje, że rozwijająca się tokenizacja — w tym systematyczne wprowadzanie tokenizowanych funduszy — buduje długoterminową wartość.

Jeśli coraz więcej aktywności przenosi się do sieci Ethereum, analityk wierzy, że wzrost kursu nastąpi. To może się zdarzyć, kiedy kapitał wróci z tradycyjnych aktywów, takich jak złoto i srebro. Podsumowując, Lee uważa, że rozbieżność ceny i rozwoju projektu jest tymczasowa.

Obawy o wzrost czy tylko premia za ryzyko?

Obawy o rosnące spready kredytowe i stres w sektorze prywatnych pożyczek wywołały dyskusje o szerszym spowolnieniu wzrostu. Lee pozostaje sceptyczny.

Wskazuje na wskaźniki takie jak liczba odrzuconych zleceń w transporcie ciężarowym jako dowód, że gospodarka może się stabilizować, a nawet przyspieszać. Dla niego luty „wydawał się gorszy, niż był w rzeczywistości”. Rynki, które niewiele straciły w ciągu miesiąca, mierzyły się ze wzrostem premii za ryzyko, a nie załamaniem fundamentów.

Jeśli Tom Lee ma rację, marzec może zmienić dotychczasową narrację, zaczynając się „jak niedźwiedź”, ale kończąc jak byk.

W związku z tym, wykres powyżej pokazuje, że S&P 500 (czarna linia) utrzymywał względną stabilność w drugiej połowie lutego. Jednocześnie VIX (niebieska linia) doświadczał gwałtownych wahań i wyraźnego skoku pod koniec miesiąca.

Kiedy VIX rośnie, odzwierciedla większy popyt na ochronę przed spadkami, czyli rosnący niepokój inwestorów.

W tym przypadku, mimo wzrostu zmienności, S&P 500 nie doznał proporcjonalnych spadków. To oznacza, że premia za ryzyko rosła szybciej niż rzeczywisty spadek cen.

Jeśli prognozy Lee się sprawdzą, marzec może przynieść odbicie zarówno na giełdach, jak i w kryptowalutach. Inwestorzy powinni obserwować rozwój sytuacji i nastroje rynkowe.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Tom Lee kontra reszta świata. Strateg twierdzi, że marzec będzie miesiącem wzrostów