Akcje Marathon Petroleum (MPC) rosną po znakomitych wynikach za IV kwartał i silnych zwrotach gotówki

Najważniejsze informacje

• Marathon Petroleum odnotował skorygowany zysk na akcję w IV kwartale 2025 r. na poziomie 4,07 USD, przekraczając konsensus analityków wynoszący 3,01 USD o ponad 35%
• Roczna skorygowana EBITDA za 2025 r. osiągnęła około 12 miliardów USD
• Akcjonariusze otrzymali 1,3 miliarda USD dystrybucji w IV kwartale, co przyczyniło się do łącznej kwoty 4,5 miliarda USD w całym roku
• Marathon zakończył 2025 r. z pozycją gotówkową 3,7 miliarda USD i zerowym wykorzystaniem linii kredytowej o wartości 5 miliardów USD
• Analitycy z Wall Street ustalili ceny docelowe między 210 a 225 USD, utrzymując głównie optymistyczne oceny

Marathon Petroleum (MPC) zrealizował wyjątkowy czwarty kwartał 2025 r., przyciągając uwagę Wall Street wynikami znacznie przekraczającymi oczekiwania. Gigant rafineryjny odnotował skorygowane zyski sięgające 4,07 USD na rozwodnioną akcję, miażdżąc prognozę konsensusu wynoszącą 3,01 USD o ponad 35%. Kwartalne przychody wyniosły 33,4 miliarda USD, nieznacznie przewyższając prognozy analityków.

Marathon Petroleum Corporation, MPC

Kwartalny dochód netto osiągnął 1,5 miliarda USD, co przekłada się na 5,12 USD na rozwodnioną akcję. Stanowiło to dramatyczną poprawę w porównaniu z 371 milionami USD odnotowanymi w kwartale rok wcześniej. Skorygowana EBITDA za ten okres wzrosła do 3,5 miliarda USD w porównaniu z 2,1 miliarda USD w IV kwartale 2024 r.

Jednostka biznesowa Rafinacji i Marketingu okazała się głównym katalizatorem wybitnych wyników finansowych. Segment ten wygenerował EBITDA w wysokości 1,997 miliarda USD przy jednoczesnym utrzymaniu wykorzystania mocy przerobowych ropy naftowej na poziomie 95%. Marża R&M rozszerzyła się do 18,65 USD za baryłkę.

Operacyjne koszty rafinacji wzrosły do 5,70 USD za baryłkę, jednak wzrost marży z łatwością wchłonął tę przeszkodę. Wskaźniki przejmowania przekraczające 100% odegrały kluczową rolę w sukcesie kwartału.

Operacje midstream wniosły znaczącą wartość, generując EBITDA w wysokości 1,7 miliarda USD. Zwiększone wolumeny przepustowości i wkład z nowo nabytych aktywów napędzały tę wydajność, chociaż pewna sprzedaż aktywów zapewniła częściowe wyrównanie.

Jednostka biznesowa Oleju Napędowego Odnawialnego przyczyniła się do EBITDA w wysokości 7 milionów USD. Choć nie jest głównym motorem wzrostu, pozostaje rozwijającym się elementem portfela.

Marathon zakończył rok, dysponując 3,7 miliarda USD w gotówce. Firma utrzymała nieskazitelny bilans z zerowymi zaciągniętymi pożyczkami wobec swojej linii kredytowej o wartości 5 miliardów USD, wchodząc w 2026 r.

Zwroty dla akcjonariuszy pozostają strategicznym priorytetem

Rafineria rozdystrybuowała 1,3 miliarda USD inwestorom w IV kwartale. W całym 2025 r. łączne dystrybucje osiągnęły 4,5 miliarda USD. Od 2017 r. Marathon przeznaczył ponad 45 miliardów USD na wykup akcji własnych, znacząco redukując wyemitowane akcje i poprawiając wskaźniki finansowe na akcję.

Operacyjne przepływy pieniężne za 2025 r. zbliżyły się do 8,3 miliarda USD. Zarząd kontynuuje realizację zrównoważonej strategii alokacji kapitału, łączącej regularne dywidendy z agresywnymi wykupami akcji, co stanowi kamień węgielny tezy inwestycyjnej.

Cele cenowe analityków przesunęły się ostatnio w górę. Firmy z Wall Street opublikowały cele na poziomie 210, 217 i 225 USD w lutym. Konsensusowa 12-miesięczna cena docelowa w zakresie pokrycia znajduje się nieco powyżej 204 USD, przy czym większość analityków utrzymuje oceny równoważne Kupuj.

Akcje zmieniały właściciela w pobliżu zakresu wysokich 190 USD, oznaczając znaczną aprecjację od początku roku. Akcje wzrosły o około 3% 11 marca i kontynuowały rozszerzanie zysków przez cały tydzień.

Korzystne warunki rynkowe wspierające wyniki

Eskalująca niestabilność geopolityczna na Bliskim Wschodzie podniosła ceny ropy naftowej i poprawiła nastroje inwestorów wobec krajowych rafinerii. Uczestnicy rynku oczekują bardziej napiętej dynamiki podaży i popytu produktów oraz silniejszych spreadów crack w rafinacji.

Podwyższone ceny ropy naftowej stanowią zarówno wyzwania, jak i możliwości dla Marathon. Podczas gdy koszty nakładów wzrastają, marże rafinacyjne mogą się rozszerzać, gdy wycena produktów gotowych przewyższa wzrost wartości ropy naftowej. Obecne warunki rynkowe sugerują, że inwestorzy stawiają na ten korzystny scenariusz.

Wzorce własności instytucjonalnej pokazują trwałe silne zainteresowanie ze strony dużych zarządzających aktywami. Niektórzy główni akcjonariusze zmniejszyli udziały pod koniec 2025 r., podczas gdy inni zwiększyli pozycje — reprezentując normalną aktywność równoważenia portfela dla spółki energetycznej o dużej kapitalizacji.

W całym roku 2025 Marathon odnotował skorygowaną EBITDA zbliżającą się do 12 miliardów USD, przy czym segment rafinacji i marketingu osiągnął 7,15 USD za baryłkę w IV kwartale w porównaniu ze średnią roczną 5,63 USD.

Post Marathon Petroleum (MPC) Stock Surges After Blowout Q4 Earnings and Strong Cash Returns ukazał się najpierw w Blockonomi.