Największe giełdy Wall Street przyjmują aktywa cyfrowe, dążąc do umieszczenia rynku akcji o wartości 126 bilionów dolarów na blockchainach — ale nie robią tego w pojedynkę; zamiast tego polegają na giełdach kryptowalutowych.
W ciągu ostatniego tygodnia dwaj najpotężniejsi operatorzy giełd na świecie — Nasdaq i Intercontinental Exchange (ICE), spółka macierzysta Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych — nawiązali współpracę z giełdami aktywów cyfrowych, aby połączyć akcje z blockchainami poprzez tokenizację.
Nasdaq opracowuje system, który pozwoliłby spółkom notowanym publicznie na emisję blockchainowych wersji swoich akcji przy zachowaniu tradycyjnych praw własności i zarządzania. Aby dystrybuować te tokenizowane akcje globalnie, giełda współpracuje z Payward, spółką macierzystą giełdy kryptowalutowej Kraken. Oferta mogłaby być dostępna już w pierwszej połowie 2027 roku.
Tymczasem zaledwie kilka dni wcześniej ICE ujawnił strategiczną inwestycję w giełdę kryptowalutową OKX o wartości 25 miliardów dolarów. Umowa obejmuje plany uruchomienia nowych tokenizowanych akcji i kontraktów futures na kryptowaluty, umożliwiając operatorowi giełdy wykorzystanie 120-milionowej bazy użytkowników OKX.
Giełda "wszystkiego"
Seria transakcji wskazuje na większą transformację w sposobie funkcjonowania rynków w przyszłości.
Przez dziesięciolecia akcje, obligacje i fundusze były przedmiotem obrotu w oddzielnych systemach z ograniczonymi godzinami handlu. Technologia blockchain obiecuje ujednolicony rynek działający bez przerwy — taki, który zdaniem branży mógłby ostatecznie obsługiwać rozliczenia wszystkich aktywów finansowych w postaci tokenów.
Antoine Scalia, założyciel i CEO platformy rachunkowości i zgodności kryptowalutowej Cryptio, powiedział, że rozwój wydarzeń wskazuje na szerszą zmianę w kierunku tego, co nazywa „giełdą wszystkiego" – rynkiem, na którym wszystkie klasy aktywów są przedmiotem obrotu na tej samej infrastrukturze.
„Przez bardzo długi czas tylko ludzie z kryptowalut forsowali narrację, że tradycyjne finanse i kryptowaluty się połączą" — powiedział Scalia. „Teraz widzimy, jak poruszają się główne giełdy."
„To uświadomienie sobie, że ostatecznie wszystkie aktywa będą rozliczane na torach blockchain" — dodał.
Ta zmiana jest przyspieszana przez styczniowe oświadczenie personelu SEC dotyczące tokenizowanych papierów wartościowych, które w końcu wyjaśniło, że tokenizowane akcje mają taką samą wagę prawną jak ich „papierowe" odpowiedniki. Daje to dotychczasowym graczom z Wall Street prawne podstawy do wejścia na rynek handlu tokenizowanymi akcjami.
'Wróg-przyjaciel'
Jednak kluczowym pytaniem, dodał Scalia, jest to, które platformy zdominują ten przyszły rynek: tradycyjne giełdy takie jak Nasdaq czy platformy natywne dla kryptowalut, takie jak Coinbase (COIN) i Kraken.
Ale to nie oznacza, że obie strony są wyłącznie rywalami. W wielu przypadkach potrzebują siebie nawzajem.
Tradycyjne giełdy szukają dostępu do traderów natywnych dla kryptowalut, podczas gdy platformy kryptowalutowe chcą dystrybucji i wiarygodności, które zapewnia ustanowiona infrastruktura finansowa, powiedział Scalia.
„Dystrybucja działa w obie strony" — powiedział. „Tradycyjne giełdy chcą ekspozycji na populację handlującą kryptowalutami, a wśród użytkowników kryptowalut jest ogromne zapotrzebowanie na handel innymi rodzajami aktywów. Jednocześnie firmy natywne dla kryptowalut czerpią korzyści z zasięgu tych tradycyjnych graczy, aby przyciągnąć więcej osób na rynki kryptowalutowe."
Rezultatem jest niezwykła relacja typu „wróg-przyjaciel" między potencjalnymi konkurentami. „To bardzo interesująca dynamika z tarciami i komplementarnością" — powiedział Scalia. „I będzie interesujące zobaczyć, jak to się rozwinie."
Dlaczego tokenizowane akcje mają znaczenie
Tokenizowane akcje — obecnie o wartości 1 miliarda dolarów — stanowią jedynie ułamek globalnego rynku akcji, ale potencjał jest ogromny, ponieważ wszystkie rodzaje aktywów coraz bardziej zmierzają w kierunku handlu non-stop, przez całą dobę.
Wspólny raport Boston Consulting Group i Ripple przewiduje, że tokenizowane aktywa mogą rosnąć o 53% rocznie, osiągając 18,9 biliona dolarów we wszystkich klasach aktywów do 2033 roku w ich scenariuszu bazowym.
Prognoza rynku tokenizowanych aktywów (BCG/Ripple)Rynek tokenizowanych akcji wykazał jeszcze szybszy wzrost. Wartość rynkowa potroiła się od połowy 2025 roku, jak pokazują dane RWA.xyz, gdy Kraken, Ondo Finance, Robinhood i wiele innych giełd i emitentów wprowadziło tokenowe wersje akcji.
Największą zaletą umieszczania tradycyjnych akcji na blockchainach jest ciągłe odkrywanie cen, powiedział Yuki Yuminaga, założyciel startupu tokenizacyjnego Tenbin Labs. W przeciwieństwie do dzisiejszych tradycyjnych rynków akcji, które działają w stałych godzinach handlu, aktywa oparte na blockchain nigdy nie śpią i mogą być przedmiotem obrotu przez całą dobę. Prawdopodobnie odblokuje to więcej kapitału, poprawi płynność i zmniejszy zmienność rynku.
Tokenizacja akcji może również odblokować bardziej efektywne pożyczanie i zaciąganie pożyczek poprzez zdecentralizowane finanse (DeFi), dodał Yuminaga. Tokenizowane akcje mogą być wykorzystywane jako zabezpieczenie na rynkach pożyczkowych, zwiększając efektywność kapitałową i umożliwiając nowe możliwości finansowania, powiedział.
Giganci tacy jak Nasdaq i NYSE wchodzący do gry z tokenizowanymi akcjami mogą również rozwiązać jeden z największych obecnych problemów: płynność.
„Tokenizowane akcje borykały się z płynnością, ponieważ tradycyjne rynki i rynki onchain są oddzielne" — powiedział Yuminaga. „Jeśli Nasdaq połączy te dwie pule płynności, może to zmienić równanie."
Źródło: https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain
