Presja sprzedaży Bitcoin LTH utrzymuje się pomimo krótkoterminowego odbicia

Zachowanie długoterminowych posiadaczy Bitcoina wykazuje wczesne oznaki stabilizacji, ale szerszy trend nadal wskazuje na utrzymującą się presję pod powierzchnią.

Odbicie LTH SOPR maskuje trwającą słabość

Long-Term Holder SOPR (Spent Output Profit Ratio) odbił się z 0,750 do 0,792, oznaczając pierwszy wzrost po ostrym trzydniowym spadku z 0,971 do najniższego poziomu w tym cyklu.

Na pierwszy rzut oka sugeruje to, że presja sprzedażowa może słabnąć.

Jednak szerszy obraz pozostaje bardziej ostrożny.

Dane surowe vs wygładzone przedstawiają dwie różne historie

Surowy dzienny SOPR jest wysoce zmienny. Ostatnio wzrósł do 1,43 w dniu 8 marca, by w ciągu trzech dni spaść do 0,639. Ten rodzaj ruchu sprawia, że odczyty z pojedynczego dnia są niewiarygodne do potwierdzenia trendu.

Aby temu zaradzić, 7-dniowa średnia krocząca (SMA) zapewnia wyraźniejszy obraz.

• 7d SMA obecnie wynosi 0,899
• Pozostaje poniżej 1,0 od końca lutego
• Wskazuje to, że długoterminowi posiadacze wciąż sprzedają średnio ze stratą

Pomimo dziennego odbicia, wygładzony trend nadal spada, sygnalizując, że rynek nie przeszedł jeszcze w fazę trwałego ożywienia.

Dlaczego poziom 1,0 ma znaczenie

Kluczowy próg pozostaje na poziomie 1,0 dla 7d SMA.

• Powyżej 1,0 → Długoterminowi posiadacze sprzedają z zyskiem
• Poniżej 1,0 → Długoterminowi posiadacze realizują straty

Obecnie rynek znajduje się około 11% poniżej tego poziomu, co oznacza, że szersza grupa długoterminowych posiadaczy pozostaje pod presją.

Aby potwierdzić zmianę, dzienny SOPR musi:

• Wzrosnąć powyżej 7d SMA
• Podciągnąć średnią w górę
• Utrzymać ruch w kierunku lub powyżej 1,0

Do tego czasu krótkoterminowe odbicia mogą być rajdami ulgowymi, a nie prawdziwymi odwróceniami.

Kontekst historyczny wskazuje na niekompletną kapitulację

Historycznie dna rynkowe zwykle formują się, gdy:

• Dzienny SOPR spada do przedziału 0,60–0,70
• 7d SMA pozostaje stłumiona przez dłuższe okresy

Niedawne minimum na poziomie 0,639 (11 marca) mieści się w typowej strefie kapitulacji.

Jednak 7d SMA osiągnęła dno w pobliżu 0,86, sugerując, że chociaż ekstremalna sprzedaż wystąpiła krótko, nie trwała jeszcze wystarczająco długo, aby potwierdzić pełne dno.

W poprzednich cyklach (2018 i 2022) wygładzona metryka spędziła tygodnie poniżej 0,85, zanim nastąpiło trwałe ożywienie.

Dywergencja staje się kluczowym sygnałem

Obecna konfiguracja pokazuje wyraźną dywergencję:

• Dzienny SOPR → odbija się
• 7d SMA → wciąż się kompresuje

Ta luka jest krytyczna.

Kiedy dzienna metryka odzyskuje wartość przed średnią, może to sygnalizować wczesną zmianę. Ale jeśli średnia nadal spada, ruch często odzwierciedla krótkoterminowy szum, a nie zmianę strukturalną.

Na razie dane sugerują, że presja sprzedażowa ze strony długoterminowych posiadaczy zwolniła, ale jeszcze się nie odwróciła.

Następny decydujący sygnał nadejdzie, gdy 7-dniowa średnia zacznie rosnąć i odzyska poziom 1,0, potwierdzając, że rynek wyszedł poza dystrybucję napędzaną stratami.

Wpis Bitcoin LTH Selling Pressure Persists Despite Short-Term Bounce ukazał się jako pierwszy w ETHNews.