Bitcoin: Detal i wieloryby zrzucają na giełdy. Czy to koniec wzrostów?

Cena Bitcoina (BTC) oscyluje w pobliżu 71 500 USD, pozostając na niezmienionym poziomie w ciągu ostatnich 24 godzin, ale nadal utrzymując około 10% wzrostu w ciągu miesiąca. Wykres 8-godzinny pokazuje kanał wzrostowy, który buduje się od początku lutego, z wieloma próbami wybicia, które zakończyły się niepowodzeniem. Możliwe złagodzenie napięć geopolitycznych pomogło ustabilizować cenę, ale pod spodem dwie przeciwstawne siły działają w różnych kierunkach.

Z jednej strony posiadacze detaliczni i wieloryby przenoszą Bitcoina na giełdy, co zwykle poprzedza sprzedaż. Z drugiej strony, rynek instrumentów pochodnych stał się byczy. Kiedy przepływy spot i pozycjonowanie instrumentów pochodnych różnią się tak gwałtownie, rozwiązanie jest zwykle gwałtowne. Pytanie brzmi, która strona ulegnie pierwsza.

Bitcoin przenoszony na giełdy przez handel detaliczny i wieloryby

Dane on-chain ujawniają skoordynowane przesunięcie w kierunku giełd w wielu kohortach posiadaczy Bitcona. Według CryptoQuant, kohorta od 0,1 do 1 BTC, będąca proxy dla uczestników detalicznych, prawie podwoiła swoje napływy na giełdy z około 394 BTC do 682 BTC w ciągu trzech dni. Nie jest to odosobnione wydarzenie detaliczne.

Tymczasem największe wieloryby Bitcoina podążały za nimi. Kohorta od 1 000 do 10 000 BTC przeniosła 444 BTC na giełdy 23 marca. Do 24 marca liczba ta wzrosła do 2788 monet, co stanowi wzrost o około 528% w ciągu jednego dnia. Posiadacze ponad 10 000 BTC dołączyli tego samego dnia, z 3000 BTC przeniesionymi na giełdy.

Kiedy zarówno kohorty detaliczne, jak i wieloryby zwiększają napływy na giełdy jednocześnie, sugeruje to, że presja sprzedaży narasta w całym spektrum posiadaczy, a nie tylko w jednym segmencie.

Wzorzec ten jest godny uwagi, ponieważ jest zsynchronizowany. Handel detaliczny i wieloryby rzadko poruszają się w tym samym kierunku w tym samym czasie. Kiedy jednak tak się dzieje, połączony przepływ ma tendencję do tworzenia znaczącej presji po stronie sprzedaży. W szczególności jeśli cena nie utrzyma kluczowego poziomu technicznego.

Instrumenty pochodne dla Bitcoina pozostają bycze i to jest ryzyko

Podczas gdy Bitcoin posiadany przez detalistów przenoszony jest na giełdy, rynek instrumentów pochodnych skłania się w przeciwnym kierunku. Całkowita stopa finansowania dla Bitcoina zmieniła się z -0,0028 w dniu 23 marca do +0,006. Oznacza to gwałtowny skok na dodatnie terytorium. Dodatnie finansowanie wskazuje, że długie pozycje płacą krótkim pozycjom, aby utrzymać swoje zakłady, co oznacza, że rynek jest długi netto.

W międzyczasie otwarte pozycje utrzymywały się na stosunkowo stałym poziomie, nieznacznie spadając z 22,67 mld USD do 22,55 mld USD. Jednak wzrost stopy finansowania nawet w płaski dzień wskazuje na zwyżkę w grze.

Rozbieżność między rynkiem spot a instrumentami pochodnymi jest głównym ryzykiem. Posiadacze spot pozycjonują się do sprzedaży. Natomiast, traderzy instrumentów pochodnych pozycjonują się na odbicie. Jeśli sprzedaż spot przytłoczy optymizm instrumentów pochodnych, a cena spadnie poniżej kluczowego wsparcia, lewarowane pozycje długie staną w obliczu wymuszonej likwidacji.

Ta kaskada długich zamknięć przyspieszyłaby ruch w dół, zmieniając optymizm instrumentów pochodnych w paliwo napędzające korektę. Jest to ryzyko długich likwidacji, które obecna konfiguracja po cichu buduje. Jedynym ratunkiem jest to, żeby otwarte pozycje (czyli dźwignia finansowa) nie wzrosły jeszcze szaleńczo.

Poziomy cen Bitcoina, które mogą rozstrzygnąć „przeciąganie liny”

Wykres 8-godzinny wyznacza strefę decyzyjną, a BTC nadal porusza się w kanale wzrostowym od końca lutego. Cena Bitcoina testuje obecnie 100-okresową wykładniczą średnią kroczącą (EMA). EMA to wskaźnik, który nadaje większą wagę ostatnim danym cenowym w celu określenia kierunku trendu, w tym wypadku widniejąca na poziomie 70 700 USD. Ostatnim razem, gdy BTC czysto odzyskał EMA 1000 w połowie marca, zyskał około 8%.

Podobna rekultywacja powyżej 70 900 USD zasygnalizowałaby krótkoterminową siłę i możliwy impuls w kierunku 72 800 USD i ostatecznie 76 000 USD, bliżej górnej granicy kanału. Wszystko to może się wydarzyć, jeśli rozmowy o zawieszeniu broni między Iranem a USA posuną się naprzód.

Jeśli jednak rekultywacja EMA nie powiedzie się, pewne poziomy spadkowe mogą stać się krytyczne. 0,5 Fibonacciego na poziomie 69 300 USD jest pierwszym wsparciem. Poniżej tego poziomu 67 700 USD (0,618 Fib) stanowi silną strefę przypominającą podłogę. Tymczasem dzienne zamknięcie poniżej 67 700 USD potwierdziłoby, że presja na sprzedaż spot wygrała. To otworzyłoby drogę w kierunku 65 400 USD, a nawet 62 600 USD.

Obecnie jeśli Bitcoin zamknie świecę powyżej 70 900 USD na wykresie 8-godzinnym, będzie to oddzielać potencjalne odbicie kanału od długiej kaskady, o której ostrzegają dane o napływie na giełdę.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Bitcoin: Detal i wieloryby zrzucają na giełdy. Czy to koniec wzrostów?