Bitcoin spada w kierunku 65 tys. USD po tym, jak nowe opóźnienie Trumpa ws. Iranu podniosło cenę ropy, wywołując wyprzedaż o wartości 200 mln USD

Bitcoin spadł z powrotem w kierunku 65 000 USD w piątek, gdy inwestorzy ograniczali ekspozycję na aktywa ryzykowne po kolejnej rundzie napięć na Bliskim Wschodzie, które utrzymały ceny ropy na podwyższonym poziomie, podniosły rentowność obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od miesięcy i wzmocniły dolara.

Według danych CryptoSlate, BTC spadł niemal o 5% do około 66 484 USD, co stanowi najniższą cenę od początku miesiąca. To kontynuuje trend, w którym czołowa kryptowaluta wielokrotnie nie utrzymuje się, gdy powraca presja makroekonomiczna.

Analityk z Bitunix powiedział CryptoSlate:

Dane z CoinGlass pokazały, że akcja cenowa wymazała niemal 200 milionów USD od traderów kryptowalut w ciągu ostatniej godziny, przy czym najwięcej strat poniosły pozycje długie.

Dlaczego cena Bitcoina spada?

Obecny spadek BTC nie wynikał z wstrząsu specyficznego dla kryptowalut. Zamiast tego spadek można powiązać z napięciami geopolitycznymi, które wstrząsnęły globalnym rynkiem.

W poście na Truth Social prezydent Donald Trump ujawnił, że odkłada plany zniszczenia irańskich zakładów energetycznych o kolejne 10 dni, przedłużając termin do 6 kwietnia, ponieważ rozmowy były kontynuowane. To była druga znacząca pauza, którą wprowadził w trakcie trwającego konfliktu z Iranem.

Nowe ogłoszenie wstrząsnęło globalnymi rynkami, przy czym ropa Brent wzrosła w kierunku 110 USD za baryłkę, rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,456%, najwyższego poziomu od lipca, a Nasdaq pozostał na terytorium korekty po spadku o 11% z ostatniego szczytu.

W tym samym czasie dolar również zmierzał ku swojemu najsilniejszemu miesiącowi od lipca 2025 roku, gdy inwestorzy szukali bezpiecznych aktywów, a rynki wyceniały ostrzejsze warunki finansowe.

Na tym tle analitycy rynkowi stwierdzili, że spadek Bitcoina pokazał, że flagowy zasób cyfrowy nadal handluje bardziej jak aktywo ryzykowne o wysokim beta niż zabezpieczenie przed stresem geopolitycznym.

Gdy ropa rośnie, inwestorzy nie widzą tylko historii o wojnie. Widzą również zagrożenie wyższą inflacją, mniejszą liczbą obniżek stóp i trudniejszym tłem dla wysoko wycenianych aktywów. W takiej konfiguracji Bitcoin może spadać wraz z akcjami technologicznymi, zamiast rosnąć wraz ze złotem lub innymi defensywnymi transakcjami.

Ropa i rentowności resetują tło makroekonomiczne

Najbardziej użytecznym sposobem przedstawienia obecnego ruchu rynkowego jest spojrzenie na to, co stało się z ropą i stopami po ogłoszeniu Trumpa. Pauza w atakach zmieniła bezpośredni harmonogram wojny, ale nie przekonała rynków, że zagrożenie inflacją osłabło na tyle, aby zmniejszyć presję na aktywa ryzykowne.

Dane z Oilprices.org pokazują, że wskaźniki ropy nadal były znacznie wyższe od początku konfliktu, przy czym Brent wzrósł o 52%, a ropa amerykańska o 43% od rozpoczęcia wojny.

Te zyski były wystarczająco duże, aby utrzymać obawy przed inflacją, nawet w momentach, gdy dyplomacja wydawała się robić postępy.

To jest kluczowy kanał transmisji dla Bitcoina. Wyższe ceny ropy nie tylko sygnalizują geopolityczne niebezpieczeństwo. Wyrażają również obawy, że inflacja pozostanie podwyższona, zmuszając banki centralne do utrzymywania polityki ostrzejszej przez dłuższy czas.

Dla kontekstu, sondaż Reutersa z 26 marca wykazał, że większość ekonomistów nadal oczekuje, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe stabilne przynajmniej do września, ale rynki finansowe posunęły się znacznie dalej, przechodząc od oczekiwań obniżek do debaty o tym, czy kolejna podwyżka jest możliwa w tym roku.

W piątek Reuters poinformował, że rynki wyceniały 70% szansę, że Fed podniesie stopy w 2026 roku. Dla Bitcoina to wroga kombinacja: droga energia, wyższe rzeczywiste koszty pożyczek i rynek coraz bardziej skoncentrowany na trwałości inflacji, a nie na świeżej płynności.

Silna wydajność dolara w tym miesiącu dodała do tego napięcia.

Dane z TradingView pokazują, że indeks dolara zmierzał ku 2,4% miesięcznemu wzrostowi, jego najlepszemu wynikowi od lipca, gdy inwestorzy szukali aktywów bezpiecznych i wyceniali ponownie perspektywy stóp amerykańskich. Silniejszy dolar często sam w sobie zacieśnia globalne warunki finansowe i sprawia, że spekulacyjne transakcje są mniej atrakcyjne.

Bitcoin, który już stracił część rozpędu w ostatnich tygodniach, był narażony na to przesunięcie, gdy tylko szerszy rynek zaczął ograniczać ryzyko.

Wsparcie ETF stało się mniej niezawodne

Tymczasem ruch BTC w kierunku 65 000 USD pokazał również, że rynek po ETF nadal potrzebuje stałych napływów instytucjonalnych, aby wchłonąć presję sprzedażową.

Amerykański kompleks ETF na Bitcoina spot nie stracił całego popytu w tym miesiącu, ale wzorzec przepływów stał się nierówny właśnie w momencie, gdy warunki makroekonomiczne się pogorszyły.

Dane z SoSoValue pokazują, że fundusze, po zarejestrowaniu silnych napływów około 2 miliardów USD na początku tego miesiąca, odnotowały znaczne spowolnienie.

Dla kontekstu, notowane w USA instrumenty inwestycyjne zarejestrowały odpływy netto ponad 70 milionów USD w tym tygodniu handlowym w porównaniu z tygodniem kończącym się 13 marca, kiedy fundusze odnotowały napływy w wysokości 767,33 miliona USD.

Te liczby opisują rynek, na którym popyt instytucjonalny nie pojawia się już w linii prostej.

Dzieje się tak, ponieważ silne napływy do ETF mogą amortyzować kryptowaluty, gdy nagłówki makro się pogarszają, ale nieregularne napływy sprawiają, że Bitcoin jest bardziej narażony na te same wahania rentowności, akcji i dolara, które uderzają w resztę kompleksu ryzyka.

Duże wygaśnięcie opcji zaostrzyło ruch

Piątkowa wyprzedaż nastąpiła również wraz z jednym z największych wydarzeń dotyczących instrumentów pochodnych w tym roku.

Dane z Greeks.live pokazują, że około 13 miliardów USD w opcjach Bitcoin miało wygasnąć, ze współczynnikiem put-call wynoszącym 0,56 i maksymalną ceną wykonania 74 000 USD.

Według firmy:

Kontrakt opcyjny Bitcoin daje jego posiadaczowi wybór zakupu BTC po ustalonej cenie przed lub w określonym przyszłym terminie, bez zmuszania go do przeprowadzenia zakupu.

W praktyce oznacza to, że kupujący może odejść, gdy kontrakt wygaśnie, jeśli transakcja nie ma już sensu, lub wykonać opcję, jeśli ma.

W miarę zbliżania się wygaśnięcia, rynek kryptowalut może doświadczyć ostrzejszych wahań cen, ponieważ traderzy często dostosowują pozycje, rolują kontrakty do przodu lub całkowicie zamykają transakcje.

Tak więc duże wygaśnięcia opcji, takie jak dzisiejsze, często zbiegały się z ciężkimi wyprzedażami rynkowymi, choć ten wynik jest daleki od automatycznego.

Co mówi teraz załamanie

Ruch z powrotem w kierunku 65 000 USD mówi mniej o załamaniu wiary w Bitcoina niż o otoczeniu rynkowym wokół niego. Bitcoin jest nadal ciągnięty przez oczekiwania inflacyjne, założenia banku centralnego, zmienność ropy i siłę dolara.

Gdy te zmienne poruszają się jednocześnie przeciwko aktywom ryzykownym, BTC nie otrzymuje specjalnego traktowania. Jest sprzedawany razem z resztą.

Na razie to pozostawia Bitcoin handlujący w wąskich, ale ważnych ramach. Analitycy z Bitunix powiedzieli CryptoSlate:

Post Bitcoin spada w kierunku 65 tys. USD po tym, jak nowe opóźnienie Trumpa w sprawie Iranu podniosło ropę, wywołując wymazanie 200 mln USD pojawił się najpierw na CryptoSlate.