Wojna z Iranem, dzień 31: Cena ropy to nie jest ta historia. Te 3 rzeczy psujące się jednocześnie to jest.

Cześć, jesteśmy Bitbaby Research.

TL;DR

• Ropa Brent wzrosła o 43% w ciągu miesiąca, ale cena ropy to powierzchnia, a nie najniebezpieczniejsza część tego kryzysu
• Cieśnina Ormuz pozostaje w stanie częściowej blokady. Azja jest od niej zależna w niemal 70% w zakresie dostaw ropy i ponosi znacznie większe straty niż Zachód
• Rynki rozpoczęły rok 2026 wyceniając dwie obniżki stóp. Według danych CME FedWatch na dzień 27 marca 2026 r., prawdopodobieństwo podwyżki stóp do końca roku przekroczyło 30%
• Goldman Sachs podniósł prognozy recesji z 20% do 25%. Główny ekonomista BMO Douglas Porter stwierdził, że jeśli wstrząs potrwa dłużej niż 6 tygodni, jego wpływ na inflację i wzrost nie będzie już tymczasowy
• Termin ataku Trumpa 6 kwietnia i model „opłaty tranzytowej" w Cieśninie Ormuz są prawdziwymi czynnikami napędzającymi krótkoterminowe ceny ropy, a nie codzienne nagłówki

Dlaczego jednoczesne pęknięcie trzech liniiломu to wydarzenie o historycznej skali

Rosnąca cena ropy podnosi inflację, zmuszając Fed do podwyżek stóp. Ale podwyżki stóp uderzają w gospodarkę, która już zwalnia. Rząd chce stymulować wydatki, ale pompowanie pieniędzy w środowisko inflacyjne sprawia, że ceny są jeszcze trudniejsze do kontrolowania. Firmy czekają na odbudowę łańcuchów dostaw, ale pod potrójną presją wysokich stóp, wysokich kosztów energii i spadającego popytu, wiele z nich nie wytrzyma tak długo.

Ten cykl ma nazwę: stagflacja. Pojawiła się trzy razy w nowożytnej historii. Koszt nigdy nie był mały.

1973: Pierwszy kryzys naftowy Ropa wzrosła o prawie 300% w ciągu czterech miesięcy. USA popadły w recesję, inflacja osiągnęła dwucyfrowe wartości, a bezrobocie wzrosło jednocześnie. Lekcja: gdy koszty energii wymykają się spod kontroli, żadna klasa aktywów nie jest bezpieczna.

1978: Rewolucja irańska wywołuje drugi kryzys naftowy Fed został zmuszony do podniesienia stóp do prawie 20%, aby obniżyć inflację. Kosztem była poważna recesja z 1981 roku i pokolenie inwestorów naznaczonych pamięcią pełnego cyklu podwyżek stóp.

2008: Ropa osiąga rekordowe 147 dolarów Globalne rynki finansowe załamały się w drugiej połowie tego roku. Ropa nie była jedynym powodem, ale była ostatecznym impulsem, który zepchnął i tak już kruchy system za krawędź.

Jest teraz 2026 rok. Dzień 30. Brent po 103,78 USD (stan na 27 marca)

Trzy załamania, warstwowe

Płaszczyzna 1: Energia — to, co wszyscy widzą vs. to, co pomijają

Bitbaby Research uważa: każdy dodatkowy dzień zamknięcia tej cieśniny sprawia, że Azja płaci cenę, która znacznie przewyższa to, z czym zmaga się Zachód.

Ropa Brent wzrosła o 43% w ciągu miesiąca (z 72 do 103,78 USD). LNG wzrósł o prawie 60%. 2 marca QatarEnergy wstrzymał produkcję LNG po irańskim ataku dronów. Katar dostarcza 20% światowego LNG. Ta luka nie zamyka się w ciągu kilku dni.

Cieśnina Ormuz przewozi 20% światowej ropy i 20% jej LNG. Iran obecnie zezwala na przepływ niewrogich tankowców po uiszczeniu opłaty, ponad 20 statków już przepłynęło, ale globalne firmy żeglugowe nadal oceniają ją jako korytarz wysokiego ryzyka, a wolumeny są dalekie od poziomów sprzed wojny.

Chiny, Indie, Japonia i Korea Południowa łącznie stanowią niemal 70% ropy przepływającej przez cieśninę. Sama ta liczba wyjaśnia, dlaczego rynki azjatyckie spadły mocniej niż ktokolwiek oczekiwał. Ledwo pojawiło się to w zachodnich nagłówkach.

Płaszczyzna 2: Rynki — liczby, które weszły w codzienne życie ludzi

Bitbaby Research uważa: to nie jest już tylko zmienność rynków finansowych. Stało się czymś, co zwykli ludzie odczuwają każdego dnia, w dziesiątkach krajów.

Globalne akcje spadły średnio o 5,5% od 28 lutego, ale Azja została uderzona mocniej. Japoński Nikkei 225 spadł o 11%. Korea Południowa spadła o 8%, uruchamiając wyłączniki bezpieczeństwa, przy wonie koreańskim zbliżającym się do 1 500 za dolara. Arabia Saudyjska Tadawul spadł o 9,6%. Londyński FTSE 100 spadł o 5,3%. Europejski STOXX 600 spadł o 6%.

Co najmniej 85 krajów odnotowało wzrost cen paliw. Kambodża wzrost o 68%. Wietnam wzrost o 50%. Nigeria wzrost o 35%. Pakistan i Filipiny przeszły na czterodniowe tygodnie pracy. Tajlandia wprowadziła obowiązkową pracę zdalną dla pracowników rządowych. Myanmar wprowadził zasady jazdy w dni parzyste i nieparzyste.

Goldman Sachs podniósł prawdopodobieństwo recesji z 20% do 25%. Szef ds. badań makroekonomicznych w Schwab Kevin Gordon opisał obecne środowisko bezpośrednio jako tło stagflacyjne. Carol Schleif, główny strateg rynkowy BMO Private Wealth, zauważyła, że jeśli ropa i stopy będą nadal rosły razem, szkody dla wzrostu gospodarczego staną się bezpośrednie i trudne do odwrócenia.

Płaszczyzna 3: Fed — najbardziej niedowartościowana zmienna

Bitbaby Research uważa: zmiana kierunku polityki pieniężnej określi los każdej klasy aktywów w ciągu najbliższych 18 miesięcy.

Na początku 2026 roku rynki wyceniały dwie obniżki stóp w ciągu roku. Według danych CME FedWatch na dzień 27 marca 2026 r., prawdopodobieństwo podwyżki stóp do końca roku przekroczyło 30%. Traderzy całkowicie porzucili wszystkie zakłady na obniżki stóp. Od dwóch obniżek do możliwej podwyżki, w mniej niż 90 dni.

Aktywność biznesowa w USA spadła do najniższego poziomu od 11 miesięcy w marcu. Aukcja 2-letnich obligacji skarbowych wypadła słabo, podnosząc rentowności. Główny ekonomista Capital Economics Neil Shearing zauważył w swoim najnowszym raporcie, że jeśli konflikt przedłuży się o kilka miesięcy, wzrost PKB strefy euro zwolni do 0,5%, wzrost Chin może spaść poniżej 3%, a inflacja w USA ma osiągnąć szczyt na poziomie 3%. Główny ekonomista BMO Douglas Porter stwierdził jasno, że jeśli wstrząs potrwa dłużej niż 2 do 6 tygodni, wpływ na inflację i aktywność gospodarczą nie będzie już tymczasowy.

Wstrząs trwa już 30 dni.

Każda strategia inwestycyjna, która została zbudowana na założeniu, że niskie stopy będą kontynuowane, musi zostać ponownie oceniona już teraz.

Dwa martwe punkty, których nie obejmują media finansowe

Większość mediów finansowych obecnie relacjonuje najnowsze oświadczenie Trumpa, najnowszą odpowiedź Iranu i ile ropy przemieszczono dzisiaj. To są wiadomości, ale nie są to zmienne, które zdecydują, dokąd zmierzają rynki od tego momentu.

Są tylko dwie rzeczy warte bliskiego śledzenia.

Krótki termin (następne 2 do 4 tygodni): 6 kwietnia i model opłaty tranzytowej

Trump już dwukrotnie opóźnił termin ataku na irańskie elektrownie. Najnowszy wyznacza go na 6 kwietnia. To obecnie największe pojedyncze źródło niepewności rynkowej. Każdy zakład kierunkowy dokonany przed tą datą to zakład na nieznany wynik.

Model opłaty tranzytowej w Cieśninie Ormuz zasługuje na jeszcze bliższą uwagę. Jeśli się rozszerzy i stanie się nową normalnością, będzie to sygnał deeskalacji, a ropa może się cofnąć. Jeśli stanie się narzędziem politycznym, które Iran może zaostrzać w każdej chwili, będzie wyzwalaczem kolejnej fali zakłóceń. Te dwie zmienne są tym, co faktycznie napędza ceny ropy. Znacznie mniej osób je śledzi niż śledzi codzienne posty Trumpa.

Średni do długiego termin (następne 18 do 24 miesięcy): kapitał już głosuje nogami

Gdy stagflacja się pojawi, dane historyczne pokazują, że wyjście z niej trwa średnio od 18 do 24 miesięcy. W tym oknie tradycyjne rynki mają jedną strukturalną słabość, która pogarsza się z czasem: są zbyt wolne.

Giełdy mają godziny otwarcia i zamknięcia. Zmiany polityki banku centralnego wymagają zaplanowanych spotkań. Rozliczenie trwa T+2. Gdy zdarzenie ryzyka ma miejsce o 2:00 w sobotę, tradycyjni uczestnicy rynku mogą tylko obserwować do poniedziałkowego otwarcia.

Kapitał już reaguje. W ciągu ostatniego miesiąca otwarte pozycje na rynkach onchain HIP-3 Hyperliquid wzrosły z 620 milionów USD do 1,09 miliarda USD, prawie się podwajając. Złoto, ropa naftowa i kontrakty wieczyste na indeksy akcji onchain osiągnęły nowe rekordy wolumenu w weekendy, gdy eskalowały wydarzenia geopolityczne. Kapitał nie płynął tam z powodu wiary w historię krypto. Płynął tam, ponieważ potrzebował narzędzia, które mogłoby zareagować o każdej porze, w każdych warunkach.

To nie jest rynek kryptowalut promujący samego siebie. To globalny kapitał, pod presją, wybierający własny kierunek.

Dzień wojny 30. Rozmowy o zawieszeniu broni załamały się. Cieśnina Ormuz częściowo zablokowana. Brent po 103,78 USD (stan na 27 marca). Prawdopodobieństwo podwyżki Fed powyżej 30%. Szanse Goldman na recesję na poziomie 25%.

Nie robimy apokaliptycznej prognozy.

Po prostu uważamy, że gdy trzy linie łomu poruszają się jednocześnie, najniebezpieczniejsza pozycja to nie mylenie się co do kierunku. To nieuświadamianie sobie, że obserwowało się niewłaściwy cel.

Jedno pytanie warte zastanowienia:

Przy łańcuchach dostaw energii, globalnym momentum gospodarczym i polityce Fed załamujących się jednocześnie, która zmienna Twoim zdaniem jest najbardziej niedowartościowana na dzisiejszych rynkach i dlaczego?

Zdarzenia ryzyka nie czekają na poniedziałkowe otwarcie. Bitbaby to brak KYC, ultra-niskie opłaty za kontrakty. Rynek nie czeka. Twoje narzędzia też nie powinny. Kliknij tutaj, aby zarejestrować się w Bitbaby i cieszyć się najniższymi opłatami transakcyjnymi.

Iran War Day 31: Oil Price Is Not the Story. These 3 Things Breaking at Once Are. został pierwotnie opublikowany w Coinmonks na Medium, gdzie ludzie kontynuują rozmowę, podkreślając i odpowiadając na tę historię.