Fidelity Bitcoin

O que significa Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin é um termo informal usado com frequência para descrever produtos de investimento, negociação e custódia de bitcoin oferecidos pela Fidelity.

Não é o nome de uma criptomoeda, blockchain, stablecoin ou token separado emitido pela Fidelity.

Na maioria das vezes, o termo se refere ao Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, negociado sob o ticker FBTC.

Também pode se referir à propriedade direta de bitcoin por meio da Fidelity Crypto ou aos serviços institucionais de custódia e execução de operações com bitcoin oferecidos pela Fidelity Digital Assets.

Esses produtos oferecem diferentes formas de exposição e não devem ser considerados intercambiáveis.

Ao comprar FBTC, o investidor adquire cotas de um produto negociado em bolsa que detém bitcoin.

Ao comprar bitcoin por meio de uma conta cripto direta, o cliente passa a ter um saldo em conta que representa bitcoin mantido sob custódia.

A custódia institucional é um serviço separado, destinado a organizações profissionais e empresas financeiras elegíveis.

É essencial entender qual produto está sendo discutido, pois os direitos de propriedade, horários de negociação, taxas, tratamento tributário, transferências e riscos são diferentes.

O que é o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund?

O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund é um produto negociado em bolsa de bitcoin spot, com o ticker FBTC.

Seu objetivo de investimento é acompanhar o desempenho do bitcoin, medido pela Fidelity Bitcoin Reference Rate, descontadas as despesas e obrigações do fundo.

O fundo busca atingir esse objetivo mantendo bitcoin, em vez de usar futuros de bitcoin, swaps, alavancagem ou outros derivativos.

O prospecto oficial do FBTC informa que o produto é gerido passivamente e mantém bitcoin para oferecer exposição ao seu valor.

O FBTC começou a ser negociado publicamente em janeiro de 2024.

Os investidores podem comprar e vender suas cotas por meio de contas de corretagem elegíveis durante o horário normal de negociação do mercado de valores mobiliários.

O fundo oferece exposição indireta ao bitcoin, pois os cotistas possuem cotas do fundo, e não bitcoin em uma carteira pessoal na blockchain.

O preço de mercado do FBTC busca acompanhar, em linhas gerais, o bitcoin, mas não corresponderá perfeitamente ao preço da criptomoeda.

Fidelity Bitcoin é um ETF?

O FBTC costuma ser chamado informalmente de ETF spot de bitcoin porque suas cotas são negociadas ao longo do dia de forma semelhante à dos fundos negociados em bolsa.

Sua estrutura formal é a de um produto negociado em bolsa constituído como um trust estatutário de Delaware.

O fundo não é registrado como uma empresa de investimento nos termos do Investment Company Act of 1940.

Essa distinção é importante porque os cotistas não recebem todas as proteções regulatórias aplicáveis aos fundos registrados nos termos dessa lei.

A oferta do fundo está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission nos termos do Securities Act of 1933.

O registro da oferta não significa que um órgão regulador garanta o investimento, aprove o valor do bitcoin ou proteja os investidores contra perdas.

Os investidores devem consultar o prospecto formal do produto, em vez de presumir que todas as regras aplicáveis a um ETF convencional de ações ou títulos também se aplicam ao FBTC.

O que um investidor de FBTC possui?

Um investidor de FBTC possui cotas que representam uma participação beneficiária fracionária no trust.

O investidor não recebe uma alocação pessoal de bitcoin em um endereço de blockchain sob seu próprio controle.

O investidor também não recebe as chaves privadas do bitcoin mantido pelo fundo.

Além disso, normalmente não é possível enviar cotas de FBTC pela rede Bitcoin nem usá-las para fazer pagamentos on-chain.

O trust possui bitcoin por meio de seus acordos de custódia, enquanto os investidores negociam as cotas no mercado de valores mobiliários.

O valor representado por cada cota depende das reservas de bitcoin do trust, de suas obrigações e despesas e do número de cotas em circulação.

Em geral, os cotistas comuns vendem suas cotas no mercado secundário, em vez de resgatá-las diretamente com o trust por bitcoin.

Como o FBTC acompanha o bitcoin?

O FBTC acompanha o bitcoin por meio da Fidelity Bitcoin Reference Rate.

A taxa de referência foi desenvolvida para representar o valor de um bitcoin em dólares americanos.

Ela usa informações de preços de mercados spot de bitcoin elegíveis, em vez de depender de uma única transação isolada.

A metodologia atual usa um preço mediano ponderado por volume, calculado a cada 15 segundos com base em dados coletados em períodos móveis de 60 minutos.

Uma mediana ponderada por volume atribui maior importância aos preços associados a um volume de negociação significativo e reduz o efeito de valores extremos.

O uso de vários mercados elegíveis pode reduzir a dependência de uma única fonte que sofra uma interrupção, registre uma negociação atípica ou apresente uma perda temporária de liquidez.

O relatório anual mais recente do FBTC explica a metodologia do índice, as operações do fundo, os riscos, a custódia e os resultados financeiros.

Nenhuma metodologia de índice pode garantir precisão perfeita ou proteção total contra interrupções ou manipulação do mercado.

Como é calculado o valor patrimonial líquido do FBTC?

O valor patrimonial líquido, ou NAV, estima o valor dos ativos do fundo após a dedução de suas obrigações.

O cálculo simplificado é:

NAV do FBTC = Valor do bitcoin e de outros ativos − Obrigações do fundo

O NAV por cota é calculado dividindo-se o total de ativos líquidos pelo número de cotas em circulação.

Normalmente, o FBTC calcula seu NAV uma vez em cada dia útil regular do mercado de valores mobiliários.

A Fidelity informa que o NAV é apurado após as 16h, no horário do leste dos EUA, em dias úteis.

O cálculo usa a metodologia da taxa de referência do fundo, e não o preço da última negociação em um único mercado de bitcoin.

O NAV é um valor contábil e não necessariamente corresponde ao preço pelo qual um investidor pode comprar ou vender uma cota imediatamente.

Preço de mercado do FBTC vs. NAV

As cotas de FBTC são negociadas de acordo com a oferta e a demanda ao longo do pregão.

O preço de mercado pode ficar acima ou abaixo do NAV por cota.

Um preço de mercado acima do NAV é chamado de prêmio.

Um preço de mercado abaixo do NAV é chamado de desconto.

As operações autorizadas de criação e resgate buscam manter o preço das cotas razoavelmente alinhado ao valor do bitcoin mantido pelo fundo.

Prêmios ou descontos temporários ainda podem surgir durante períodos de alta volatilidade, baixa liquidez, fechamento dos mercados, interrupções operacionais ou mudanças bruscas no preço do bitcoin.

Antes de enviar uma ordem, o investidor deve analisar os preços de compra e venda, o spread, o valor indicativo e o prêmio ou desconto recente.

Como as cotas de FBTC são criadas e resgatadas?

O FBTC cria e resgata cotas em grandes grupos chamados de cestas.

O prospecto atual define uma cesta como 25.000 cotas.

Somente instituições financeiras aprovadas, conhecidas como participantes autorizados, podem negociar diretamente com o trust para criar ou resgatar cestas.

Em geral, investidores comuns compram e vendem cotas individuais no mercado secundário.

A criação de uma cesta aumenta o número de cotas em circulação e adiciona bitcoin ou dinheiro usado para comprar bitcoin ao trust.

O resgate de uma cesta reduz o número de cotas e retira do trust bitcoin ou um valor em dinheiro.

A estrutura atual permite que participantes autorizados concluam criações ou resgates usando bitcoin ou dinheiro, de acordo com os procedimentos aplicáveis.

Esse processo pode ajudar os participantes do mercado a responder quando o preço das cotas se afasta do valor do bitcoin subjacente.

O que são criação e resgate in-kind?

Uma criação in-kind permite que um participante autorizado entregue bitcoin em troca de uma cesta de cotas do fundo.

Em um resgate in-kind, o trust pode entregar bitcoin em troca de uma cesta resgatada.

O processo ocorre entre o trust e participantes institucionais elegíveis, e não entre o trust e os cotistas comuns.

As operações in-kind podem reduzir a quantidade de bitcoin que o trust precisa comprar ou vender no mercado durante as criações e os resgates.

Elas podem favorecer a eficiência dos preços e reduzir alguns custos de transação ou vendas tributáveis dentro do trust.

A disponibilidade de processamento in-kind não dá ao investidor comum o direito de trocar um pequeno número de cotas de FBTC por bitcoin pessoal.

Qual é a taxa de despesas do FBTC?

Atualmente, a Fidelity informa uma taxa de despesas anual de 0.25% para o FBTC.

Uma taxa de despesas de 0.25% equivale a aproximadamente US$ 25 por ano para cada US$ 10.000 investidos, supondo que o valor permaneça inalterado durante o ano inteiro.

A despesa efetiva em dólares varia conforme o valor do investimento muda.

O fundo acumula diariamente a taxa do patrocinador e a paga mensalmente em bitcoin ou dinheiro.

A taxa atual está descrita na página oficial dos fundos cripto da Fidelity.

As taxas de despesas podem mudar, portanto os investidores devem consultar o prospecto e a página do produto atuais antes de investir.

Comissões de corretagem, spreads entre compra e venda, impostos e outras cobranças da conta podem gerar custos adicionais.

Por que a quantidade de bitcoin por cota diminui com o tempo?

O trust não gera juros, recompensas de staking, receita empresarial nem renda de mineração de bitcoin.

Ainda assim, precisa pagar a taxa do patrocinador e determinadas outras obrigações.

O trust pode transferir ou vender uma pequena quantidade de bitcoin para cumprir essas obrigações.

Como resultado, a quantidade de bitcoin representada por cada cota diminui gradualmente ao longo do tempo.

Essa redução é um dos motivos pelos quais o retorno de longo prazo do FBTC deve ser ligeiramente inferior ao retorno do bitcoin, antes de considerar prêmios, descontos e custos de negociação.

O valor em dólares de uma cota pode subir significativamente, mesmo que ela represente uma quantidade de bitcoin que diminui lentamente, caso o preço do bitcoin suba mais do que essa redução relacionada às taxas.

O FBTC paga dividendos?

Atualmente, o FBTC não distribui dividendos convencionais.

O bitcoin não paga dividendos corporativos, pois não é uma empresa que distribui lucros aos acionistas.

De acordo com sua estratégia declarada, o fundo também não empresta seu bitcoin, não o usa como garantia de empréstimos nem investe em derivativos que gerem renda.

Portanto, o retorno potencial do investidor vem principalmente das mudanças no valor do bitcoin e no preço de mercado das cotas de FBTC.

Não há rendimento garantido nem retorno fixo.

Como é feita a custódia do bitcoin do FBTC?

O bitcoin mantido pelo FBTC fica sob custódia da Fidelity Digital Assets, National Association.

O custodiante é responsável pelo gerenciamento das chaves privadas e pelas operações relacionadas à custódia de ativos digitais.

O relatório anual mais recente do trust informa que seu bitcoin normalmente fica em cold storage.

O cold storage mantém as chaves privadas em sistemas que não estão diretamente conectados à internet pública.

A Fidelity descreve redundância de hardware, segregação, armazenamento offline, controles operacionais e proteções físicas como parte de sua abordagem de custódia.

Mais informações estão disponíveis na visão geral de custódia da Fidelity Digital Assets.

O cold storage reduz alguns riscos de ataques on-line, mas não torna a perda impossível.

Os acordos de custódia continuam sujeitos a erros operacionais, conduta indevida interna, falhas de software, perda de chaves, incidentes cibernéticos, disputas legais e eventos extraordinários.

O FBTC tem seguro do governo?

O bitcoin mantido pelo trust não é protegido por seguro de depósitos nem por programas convencionais de proteção de contas de valores mobiliários.

O prospecto do fundo informa que o bitcoin não é coberto pela Federal Deposit Insurance Corporation nem pela Securities Investor Protection Corporation.

Qualquer seguro mantido por um custodiante pode ter limites, exclusões, franquias e condições.

Esse seguro pode não oferecer proteção direta ou completa aos cotistas do FBTC.

Os investidores podem perder parte ou todo o investimento devido à queda do preço do bitcoin, a falhas de custódia, a eventos operacionais ou a outros riscos.

Fundo Fidelity Bitcoin vs. propriedade direta de bitcoin

O FBTC oferece exposição indireta por meio de um título negociado publicamente.

A propriedade direta de bitcoin oferece exposição por meio de unidades reais de bitcoin mantidas em uma conta cripto ou carteira pessoal.

Em geral, um cotista do FBTC não pode sacar bitcoin do fundo para um endereço de blockchain.

Quem possui bitcoin diretamente pode conseguir transferir a criptomoeda para outra carteira compatível, sujeito às restrições da conta e às regras da rede.

O FBTC é negociado durante o horário do mercado de valores mobiliários, enquanto o bitcoin opera continuamente todos os dias.

O FBTC cobra uma taxa de despesas anual, enquanto a negociação direta de bitcoin pode envolver taxas de transação, spreads, taxas de transferência e acordos de custódia.

O FBTC pode ser mais fácil de manter em muitas contas de corretagem tradicionais e contas com vantagens fiscais.

A propriedade direta pode permitir transferências pela rede Bitcoin e maior controle pessoal quando o titular usa autocustódia.

O que é Fidelity Crypto Bitcoin?

A Fidelity Crypto é um serviço separado por meio do qual clientes elegíveis podem comprar, vender, manter e transferir criptomoedas compatíveis, incluindo bitcoin.

A página oficial de negociação da Fidelity Crypto descreve o serviço como uma conta cripto direta disponível para clientes elegíveis dos EUA.

O bitcoin comprado por meio desse serviço é diferente das cotas de FBTC.

A conta do cliente registra um saldo em bitcoin, e não cotas de um trust de bitcoin.

Contas tributáveis elegíveis podem permitir transferências pela blockchain, de acordo com as regras atuais do serviço.

A disponibilidade da conta, o suporte a transferências, os ativos, as taxas, os tipos de ordem e as restrições geográficas podem mudar.

Os clientes devem verificar os termos atuais antes de optar pela exposição direta ao bitcoin.

Taxas da Fidelity Crypto vs. taxas do FBTC

O serviço de cripto direto e o FBTC têm estruturas de taxas diferentes.

Atualmente, a Fidelity informa que seu serviço de cripto direto cobra uma taxa de 1% nas transações de compra e venda de criptomoedas.

Atualmente, o FBTC cobra uma taxa anual de patrocínio de 0.25% por meio de sua taxa de despesas.

Uma taxa de negociação direta é aplicada quando uma compra ou venda elegível é concluída.

A taxa de despesas reduz gradualmente o valor de um investimento no fundo enquanto o investidor mantiver as cotas.

As transferências diretas de bitcoin também podem envolver taxas da rede blockchain ou outros custos aplicáveis.

Os investidores de FBTC podem ter custos relacionados ao spread entre compra e venda, a prêmios, descontos e cobranças de corretagem.

Qual estrutura é menos custosa depende da frequência das transações, do período de manutenção, do tamanho das operações, das condições de mercado e das necessidades da conta.

É possível manter FBTC em uma IRA?

Em geral, é possível comprar FBTC por meio de contas de corretagem, trust e contas com vantagens fiscais elegíveis, incluindo muitas contas individuais de aposentadoria.

A disponibilidade em uma conta de aposentadoria específica depende das regras da conta, das restrições de investimento e da elegibilidade do cliente.

A Fidelity também oferece IRAs separadas com suporte a cripto que podem manter bitcoin diretamente por meio de seu serviço de custódia.

As informações oficiais sobre a IRA cripto explicam os critérios de elegibilidade atuais, os ativos disponíveis, as conexões entre contas e as taxas.

Uma IRA cripto direta e uma IRA que mantém FBTC são estruturas diferentes.

A conta direta mantém criptomoedas sob custódia, enquanto a IRA de corretagem mantém cotas de um produto negociado em bolsa.

As transferências de criptomoedas para fora de uma conta cripto de aposentadoria podem ser restritas, mesmo quando contas tributáveis de cripto direto permitem transferências.

É possível usar FBTC em um plano de aposentadoria oferecido pelo empregador?

O FBTC não está automaticamente disponível como opção de investimento padrão em todos os planos de aposentadoria oferecidos pelo empregador.

O patrocinador do plano decide quais investimentos e recursos da conta ficam disponíveis.

Alguns planos podem incluir uma janela de corretagem autodirigida que permita produtos negociados em bolsa elegíveis.

Mesmo quando há uma janela de corretagem, o plano pode restringir determinados ativos ou categorias de produtos.

Os participantes devem consultar os documentos do plano, em vez de presumir que a disponibilidade geral em corretoras garante acesso pelo plano de aposentadoria do empregador.

Como o FBTC é tributado?

O FBTC pretende ser tratado como um grantor trust para fins de imposto de renda federal dos EUA.

De acordo com esse tratamento pretendido, em geral, os cotistas são considerados proprietários de uma parcela proporcional do bitcoin do trust para fins fiscais.

A renda, as despesas e determinadas alienações de bitcoin do trust podem ser repassadas aos cotistas.

Quando o trust transfere ou vende bitcoin para pagar sua taxa, os cotistas podem precisar contabilizar uma alienação tributável proporcional.

A visão geral tributária do trust de bitcoin da Fidelity explica o tratamento pretendido como grantor trust e as informações anuais fornecidas aos cotistas.

Assim, a declaração de impostos referente ao FBTC pode ser mais complexa do que simplesmente subtrair o preço de compra das cotas do preço de venda.

As leis tributárias dependem da jurisdição e das circunstâncias pessoais.

Os investidores devem consultar os documentos fiscais oficiais atuais e buscar orientação profissional qualificada.

A compra de FBTC afeta o mercado de bitcoin?

A demanda por cotas de FBTC pode levar participantes autorizados a criar novas cestas de cotas.

Uma criação pode exigir a entrega de bitcoin ao trust ou o uso de dinheiro para comprar bitcoin.

Os resgates podem resultar na distribuição ou venda de bitcoin conforme o processo aplicável.

Assim, criações líquidas em grande escala podem contribuir para a demanda por bitcoin spot.

Resgates líquidos em grande escala podem contribuir para transferências ou vendas de bitcoin.

O efeito imediato no mercado depende de a operação ser concluída em dinheiro ou in-kind, da liquidez disponível, das estratégias de hedge, do momento da transação e do comportamento dos formadores de mercado.

As entradas ou saídas do FBTC em um único dia não devem ser consideradas o único fator que determina o preço global do bitcoin.

Por que o FBTC pode variar de forma diferente do bitcoin?

O FBTC pode variar de forma diferente do bitcoin porque suas cotas são negociadas em um mercado separado, com oferta e demanda próprias.

As despesas anuais do fundo reduzem gradualmente a quantidade de bitcoin representada por cada cota.

O mercado de valores mobiliários fecha durante parte do dia, enquanto o bitcoin continua sendo negociado.

Uma grande variação do bitcoin durante o fim de semana pode fazer com que o FBTC abra em forte alta ou queda no próximo dia de negociação.

Os spreads entre compra e venda e os prêmios ou descontos temporários podem afetar o preço de execução do investidor.

O horário de cálculo do índice, as obrigações do fundo, atrasos na criação e no resgate e interrupções de mercado também podem gerar diferenças de acompanhamento.

O erro de acompanhamento é a diferença entre o retorno efetivo do produto e o retorno do benchmark de bitcoin que ele pretende acompanhar.

O que acontece quando o bitcoin é negociado enquanto o FBTC está fechado?

O bitcoin é negociado continuamente porque a rede Bitcoin e os mercados spot globais não seguem o horário normal do mercado de valores mobiliários.

As cotas de FBTC são negociadas apenas enquanto o mercado de valores mobiliários está aberto.

Normalmente, o cotista do FBTC não consegue encerrar a posição durante um fechamento noturno ou de fim de semana.

Se o bitcoin cair acentuadamente enquanto o FBTC estiver fechado, o preço das cotas poderá abrir em um nível muito mais baixo.

Se o bitcoin subir acentuadamente, o FBTC poderá abrir em um nível muito mais alto.

Ordens limite enviadas antes da abertura podem ser executadas a preços inesperados se o mercado abrir com um grande gap.

Essa diferença entre horários de negociação é uma das principais distinções entre o bitcoin direto e um produto de bitcoin negociado em bolsa.

O FBTC usa alavancagem ou derivativos?

O FBTC não usa alavancagem, futuros, swaps ou derivativos semelhantes para buscar seu objetivo declarado.

O fundo busca exposição passiva mantendo bitcoin.

Essa estrutura reduz os riscos associados à rolagem de futuros, às contrapartes de derivativos e ao rebalanceamento diário alavancado.

Ela não reduz a volatilidade de preço inerente ao bitcoin.

Uma queda de 20% no bitcoin ainda pode resultar em uma queda aproximadamente semelhante no FBTC, antes de considerar taxas e diferenças de acompanhamento.

O FBTC empresta seu bitcoin?

O prospecto atual informa que o trust não emprestará nem dará seus ativos em garantia.

O bitcoin do fundo não se destina a respaldar empréstimos ou acordos semelhantes.

Essa política reduz os riscos de contraparte relacionados a empréstimos e de rehipotecação dentro do fundo.

Isso também significa que o fundo não busca renda adicional emprestando bitcoin.

As políticas futuras continuam sujeitas aos documentos que regem o fundo, aos requisitos regulatórios e a alterações devidamente divulgadas.

Como o FBTC lida com forks e airdrops de bitcoin?

Um fork da rede Bitcoin pode criar históricos de blockchain concorrentes ou um novo ativo digital.

Um airdrop também pode criar um possível direito associado a um endereço de blockchain existente.

Os cotistas do FBTC não controlam pessoalmente as chaves privadas do trust e não podem reivindicar ativos de forks por conta própria.

O patrocinador e o custodiante precisam determinar se um novo ativo pode ser mantido, avaliado, vendido, abandonado ou distribuído com segurança.

Incertezas técnicas, jurídicas, tributárias, de custódia e regulatórias podem afetar essa decisão.

Os cotistas podem não receber nenhum valor por um ativo de fork ou airdrop sem suporte.

Principais riscos da exposição a Fidelity Bitcoin

Risco de preço do bitcoin

O bitcoin pode sofrer quedas de preço rápidas e acentuadas.

Os investidores de FBTC podem perder todo o investimento se o valor do bitcoin entrar em colapso ou se o produto sofrer uma falha catastrófica.

Risco de concentração

O FBTC concentra seus investimentos em um único ativo digital, em vez de manter uma carteira diversificada.

As perdas do bitcoin não são compensadas por investimentos em ativos não relacionados dentro do fundo.

Risco de custódia

Perda, roubo, uso não autorizado de chaves, falhas de controles internos ou erros operacionais podem prejudicar o trust.

O cold storage e os controles institucionais reduzem o risco, mas não o eliminam.

Risco de acompanhamento

Taxas, obrigações, prêmios e descontos no preço de mercado e o momento de eventos operacionais podem fazer com que o FBTC tenha desempenho inferior ao bitcoin.

Risco de liquidez

A liquidez do bitcoin ou do FBTC pode se deteriorar durante períodos de estresse no mercado.

Spreads mais amplos podem aumentar o custo de abrir ou encerrar uma posição.

Risco relacionado ao horário de negociação

O preço do bitcoin pode variar significativamente quando não é possível negociar as cotas de FBTC.

Isso cria a possibilidade de grandes gaps na abertura.

Risco regulatório

Alterações nas leis, no tratamento tributário, nas regras de custódia, na regulamentação de valores mobiliários ou na classificação jurídica do bitcoin podem afetar o fundo.

Risco operacional

Sistemas de índices, infraestrutura de custódia, sistemas do mercado de valores mobiliários, conexões bancárias e processos de transferência podem sofrer interrupções ou erros.

Risco relacionado aos direitos dos cotistas

Os cotistas do FBTC têm direitos limitados de gestão e voto em razão da estrutura do trust.

Também não recebem todas as proteções associadas a uma empresa de investimento registrada.

Possíveis vantagens do FBTC

O FBTC permite que investidores obtenham exposição ao preço do bitcoin por meio de uma estrutura de corretagem conhecida.

Os investidores não precisam criar uma carteira pessoal de bitcoin nem gerenciar chaves privadas.

As cotas podem ser mantidas em vários tipos de conta que não permitem manter diretamente bitcoin sob autocustódia.

Os registros das negociações podem aparecer junto aos de outros investimentos de corretagem.

O fundo mantém bitcoin, em vez de obter exposição por meio de contratos futuros com vencimento.

A custódia profissional pode ser atraente para investidores que não querem ser pessoalmente responsáveis por frases de recuperação e pela segurança da carteira.

Essas vantagens não tornam o produto adequado para investidores com baixa tolerância ao risco ou horizonte de investimento curto.

Possíveis desvantagens do FBTC

Normalmente, os cotistas do FBTC não podem sacar o bitcoin subjacente.

Não podem usar as cotas do fundo para fazer pagamentos pela rede Bitcoin.

Não podem negociar as cotas continuamente enquanto os mercados de bitcoin permanecem ativos.

A taxa de despesas reduz a quantidade de bitcoin representada por cada cota ao longo do tempo.

O preço das cotas pode ser negociado com prêmio ou desconto em relação ao NAV.

Os investidores dependem do patrocinador, do custodiante, do administrador, do provedor do índice, dos participantes autorizados e da infraestrutura do mercado de valores mobiliários.

O tratamento do produto como grantor trust pode gerar considerações adicionais de declaração de impostos.

Como avaliar a exposição a Fidelity Bitcoin

Primeiro, determine se o investimento pretendido é em FBTC ou em bitcoin direto.

Segundo, decida se saques pela blockchain e o controle de uma carteira pessoal são importantes.

Terceiro, compare a despesa anual do fundo com os custos de negociação direta, spread, transferência e custódia.

Quarto, considere se é mais adequado negociar bitcoin continuamente ou ter acesso durante o horário normal do mercado.

Quinto, confirme se o investimento precisa ser mantido em uma conta de corretagem, trust, aposentadoria ou conta cripto tributável.

Sexto, consulte o prospecto atual, a taxa de despesas, o prêmio ou desconto, o spread entre compra e venda e os documentos fiscais.

Sétimo, avalie se a carteira pode suportar uma perda substancial ou total.

Oitavo, evite usar fundos emprestados ou concentrar excessivamente os investimentos para obter exposição ao bitcoin.

Equívocos comuns sobre Fidelity Bitcoin

Fidelity Bitcoin não é uma criptomoeda separada criada pela Fidelity.

Os cotistas do FBTC não controlam diretamente o bitcoin mantido pelo trust.

Não há garantia de que o FBTC reproduza exatamente o retorno do bitcoin.

O fundo não paga rendimento normal de bitcoin nem dividendos.

O bitcoin do fundo não é coberto pelo seguro de depósitos governamental convencional.

Comprar FBTC não é o mesmo que abrir uma conta cripto direta.

Em geral, os cotistas comuns não podem resgatar algumas cotas por bitcoin.

A custódia profissional não elimina toda possibilidade de roubo ou perda.

O registro regulatório não garante que o investimento seja seguro.

Uma taxa de despesas baixa não evita perdas causadas por uma queda acentuada no preço do bitcoin.

Perguntas frequentes

O que é Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin é um termo informal que se refere aos produtos de bitcoin da Fidelity, especialmente ao Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund e ao serviço de bitcoin direto.

Qual é o ticker de Fidelity Bitcoin?

O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund é negociado sob o ticker FBTC.

Fidelity Bitcoin é uma criptomoeda?

Não. Não existe uma criptomoeda separada chamada oficialmente Fidelity Bitcoin.

Em que o FBTC investe?

O FBTC mantém bitcoin passivamente e não usa derivativos nem alavancagem para buscar seu objetivo de investimento.

O FBTC possui bitcoin de verdade?

Sim. O trust mantém bitcoin por meio de seus acordos de custódia.

Os cotistas do FBTC possuem bitcoin diretamente?

Não. Eles possuem cotas que representam uma participação beneficiária no trust, e não bitcoin em uma carteira pessoal.

Posso sacar bitcoin do FBTC?

Em geral, os cotistas comuns não podem resgatar cotas individuais de FBTC por bitcoin.

Posso transferir FBTC pela rede Bitcoin?

Não. As cotas de FBTC são valores mobiliários e não são transferidas por meio de transações comuns na blockchain Bitcoin.

Qual é a taxa de despesas do FBTC?

Atualmente, a Fidelity informa uma taxa de despesas anual de 0.25%.

O FBTC paga dividendos?

Não. Atualmente, o FBTC não distribui dividendos convencionais.

O FBTC faz staking de bitcoin?

Não. O Bitcoin não usa Proof of Stake, e o FBTC não gera recompensas de staking.

O FBTC empresta seu bitcoin?

O prospecto atual informa que o trust não empresta nem dá seus ativos em garantia.

O FBTC usa futuros?

Não. O trust informa que mantém bitcoin e não investe em derivativos.

Como o FBTC calcula seu valor?

Seu NAV usa a Fidelity Bitcoin Reference Rate, os ativos e as obrigações do fundo e o número de cotas em circulação.

Por que o FBTC pode ser negociado acima ou abaixo do NAV?

A oferta e a demanda intradiárias podem fazer com que o preço das cotas seja negociado com prêmio ou desconto em relação ao valor subjacente do fundo.

O FBTC é negociado 24 horas por dia?

Não. O FBTC é negociado durante o horário de funcionamento do mercado de valores mobiliários, enquanto o bitcoin é negociado continuamente.

É possível manter FBTC em uma IRA?

Em geral, é possível comprar FBTC em contas de corretagem elegíveis com vantagens fiscais, incluindo muitas IRAs.

O FBTC está disponível em todos os planos de aposentadoria oferecidos pelo empregador?

Não. A disponibilidade depende do patrocinador do plano, das opções de investimento e de eventuais recursos de corretagem autodirigida.

O FBTC tem seguro do governo?

Não. O bitcoin mantido pelo trust não é protegido por programas convencionais de seguro governamental de depósitos ou contas de valores mobiliários.

Quem mantém o bitcoin do FBTC?

Na estrutura atual, a Fidelity Digital Assets, National Association atua como principal custodiante de bitcoin do fundo.

O bitcoin fica em cold storage?

O relatório anual mais recente do fundo informa que seu bitcoin normalmente fica em cold storage.

O que é Fidelity Crypto?

A Fidelity Crypto é um serviço separado que permite que clientes elegíveis comprem, vendam, mantenham e transfiram criptomoedas compatíveis, como bitcoin.

Qual é a diferença entre Fidelity Crypto e FBTC?

A Fidelity Crypto oferece propriedade de bitcoin sob custódia, enquanto o FBTC oferece exposição indireta por meio de cotas do fundo.

É possível transferir bitcoin direto da Fidelity para outra carteira?

Atualmente, contas cripto diretas elegíveis permitem transferências, sujeitas a restrições de conta, ativo, rede e localização geográfica.

É possível transferir para fora o bitcoin de uma IRA da Fidelity Crypto?

As transferências diretas de criptomoedas de contas cripto de aposentadoria podem ser restritas pelas regras atuais da conta.

Como o FBTC é tributado?

O FBTC pretende ser tratado como um grantor trust para fins de imposto de renda federal dos EUA, o que gera declarações fiscais em nível de cotista para determinadas atividades do trust.

O FBTC pode ter desempenho inferior ao bitcoin?

Sim. Taxas, erro de acompanhamento, prêmios, descontos, spreads e o momento das negociações podem resultar em retornos diferentes.

O FBTC pode perder todo o seu valor?

Sim. O prospecto alerta que os investidores podem perder todo o investimento.

A compra de FBTC ajuda a gerar demanda por bitcoin?

Criações líquidas de cotas podem resultar na entrega de bitcoin ao trust ou na compra de bitcoin pelo trust, embora o efeito no mercado dependa do método de criação e da liquidez mais ampla.

O FBTC é adequado para todos os investidores?

Não. É um produto concentrado e altamente volátil, destinado apenas a investidores capazes de aceitar riscos substanciais.

Conclusão

Fidelity Bitcoin é um termo abrangente associado com mais frequência ao Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ao acesso direto a bitcoin por meio da Fidelity Crypto e à custódia institucional oferecida pela Fidelity Digital Assets.

O FBTC é um produto negociado em bolsa e gerido passivamente que mantém bitcoin e busca acompanhar a Fidelity Bitcoin Reference Rate, descontadas as despesas e obrigações.

Suas cotas oferecem exposição indireta ao bitcoin por meio de contas de corretagem e contas de aposentadoria elegíveis, sem exigir o gerenciamento pessoal de chaves privadas.

O FBTC não é igual ao bitcoin direto, pois os cotistas normalmente não podem transferir a criptomoeda subjacente, negociar continuamente nem usar suas cotas na rede Bitcoin.

Atualmente, o fundo cobra uma taxa de despesas anual de 0.25%, e a quantidade de bitcoin representada por cada cota diminui gradualmente conforme o trust paga suas taxas.

Entre os principais riscos estão a volatilidade do bitcoin, a concentração, falhas de custódia, erro de acompanhamento, prêmios e descontos, horários de negociação restritos, mudanças regulatórias e a possibilidade de perda total.

O bitcoin direto por meio da Fidelity Crypto oferece uma experiência de propriedade diferente, com taxas de negociação, regras de conta, recursos de transferência, acordos de custódia e considerações tributárias próprios.

Antes de tomar uma decisão, os investidores devem identificar o produto de bitcoin específico da Fidelity que estão considerando e consultar o prospecto atual, os termos da conta, os custos, o tratamento tributário e as divulgações de risco.