MEV (valor extraível por mineradores)

O que é MEV?

MEV é a sigla de Miner Extractable Value (valor extraível por mineradores), mas o termo mais atual é Maximal Extractable Value (valor máximo extraível).

A expressão original usava miner (minerador) porque as primeiras discussões sobre MEV se concentravam em blockchains Proof of Work, nas quais os mineradores criavam blocos.

Hoje, muitas comunidades cripto usam maximal (máximo), pois a produção de blocos pode envolver validadores, construtores de blocos, relays, searchers e outros participantes, não apenas mineradores.

Em termos simples, MEV é o valor adicional que pode ser capturado ao alterar a ordem, incluir ou excluir transações dentro de um bloco da blockchain.

O MEV pode ocorrer quando um produtor ou construtor de blocos vê transações pendentes e escolhe como organizá-las para obter lucro.

Por exemplo, uma transação pode ser colocada antes, depois ou em torno da negociação de outro usuário.

Essa possibilidade pode gerar lucro para participantes sofisticados, mas também pode resultar em uma execução pior, custos mais altos e resultados injustos para usuários comuns.

A documentação da Ethereum sobre MEV explica o MEV como valor extraído da produção de blocos além das recompensas padrão por bloco e das taxas de gas, por meio da inclusão, exclusão ou alteração da ordem das transações.

O MEV é discutido principalmente no contexto da Ethereum e das finanças descentralizadas, mas o conceito pode surgir em qualquer blockchain na qual a ordem das transações gere valor econômico.

Por que o MEV é importante no mercado cripto

O MEV é importante porque as transações em blockchain nem sempre são processadas na ordem exata que os usuários esperam.

Quando um usuário envia uma transação, ela costuma entrar em uma área pública de espera antes de ser confirmada on-chain.

Essa área é comumente chamada de mempool.

Searchers, bots, validadores, construtores e outros participantes podem monitorar transações pendentes e procurar oportunidades lucrativas.

Se uma grande negociação puder movimentar o preço de um token, um bot pode tentar negociar antes ou em torno dessa transação.

Se duas exchanges descentralizadas exibirem preços diferentes para o mesmo ativo, um bot poderá tentar aproveitar a arbitragem.

Se uma posição de empréstimo estiver perto da liquidação, um bot poderá competir para liquidá-la e receber a recompensa.

Algumas atividades de MEV podem tornar os mercados mais eficientes ao eliminar diferenças de preço e realizar liquidações.

Outras podem prejudicar os usuários ao aumentar o slippage, elevar os custos de transação e piorar a experiência de negociação.

Por isso, o MEV é um dos temas mais importantes em DeFi, segurança de blockchain, economia dos validadores e estrutura dos mercados cripto.

Como funciona o MEV

O MEV começa com o fato de que o espaço em bloco é limitado.

Um bloco de blockchain só pode incluir um número limitado de transações.

Quando muitos usuários querem fazer transações ao mesmo tempo, o espaço em bloco se torna mais valioso.

Em geral, os usuários competem pagando taxas de transação, enquanto participantes avançados competem criando estratégias de transação que extraem valor do fluxo de ordens.

Um searcher pode identificar uma negociação lucrativa, agrupar transações e enviar o pacote a um construtor ou relay.

Um construtor pode criar um bloco completo com muitas transações e enviá-lo a um validador.

Um validador pode escolher a proposta de bloco válida mais lucrativa disponível.

Esse processo pode ser altamente competitivo, pois muitos participantes podem buscar a mesma oportunidade ao mesmo tempo.

Em geral, vence o participante que tem melhores dados, infraestrutura mais rápida, algoritmos mais avançados, melhor acesso a fluxo privado de ordens ou uma relação mais eficaz com a infraestrutura de construção de blocos.

Miner Extractable Value vs. Maximal Extractable Value

Miner Extractable Value é o nome antigo do MEV.

Maximal Extractable Value é o nome moderno, de escopo mais amplo.

A mudança é importante porque muitas das principais blockchains agora usam Proof of Stake, em que validadores propõem ou atestam blocos em vez de mineradores resolverem problemas de Proof of Work.

Na Ethereum, a mudança para Proof of Stake alterou a terminologia do MEV porque validadores, construtores, relays e searchers passaram a ocupar um papel central no processo de produção de blocos.

A documentação da Ethereum sobre Proof of Stake explica que os validadores são responsáveis por verificar blocos e, às vezes, criar e propagar novos blocos.

Por isso, Maximal Extractable Value costuma ser mais preciso do que Miner Extractable Value ao falar da Ethereum moderna e de muitas outras redes Proof of Stake.

No entanto, muitos usuários ainda pesquisam por Miner Extractable Value porque essa foi a expressão original e continua comum em artigos antigos, pesquisas e materiais educativos sobre cripto.

Tipos comuns de MEV

Arbitragem

A arbitragem é uma das formas mais comuns de MEV.

Ela ocorre quando o mesmo ativo é negociado a preços diferentes em pools de liquidez ou mercados distintos.

Um searcher pode comprar o ativo onde está mais barato e vendê-lo onde está mais caro.

Isso pode ajudar a alinhar os preços nos mercados DeFi.

No entanto, também pode gerar forte competição entre bots, o que pode elevar as taxas de gas em períodos de grande atividade.

Ataques sandwich

Um ataque sandwich é um tipo prejudicial de MEV que tem como alvo a negociação de um usuário.

Em um ataque sandwich típico, um bot envia uma transação antes da negociação do usuário e outra depois dela.

A primeira transação movimenta o preço contra o usuário.

Em seguida, a negociação do usuário é executada a um preço pior.

A segunda transação fecha a posição do bot com lucro.

Isso pode aumentar o slippage e encarecer as negociações em exchanges descentralizadas para usuários comuns.

Liquidações

O MEV de liquidação ocorre em protocolos de empréstimo quando as garantias de um tomador caem abaixo do nível exigido.

Um liquidante pode pagar parte da dívida do tomador e receber garantias com desconto ou ganhar uma recompensa de liquidação.

Esse processo pode ser útil porque ajuda os protocolos de empréstimo a manter a solvência.

No entanto, as oportunidades de liquidação também podem desencadear uma competição rápida entre bots e disputas por taxas de gas.

Backrunning

Backrunning ocorre quando um bot coloca uma transação imediatamente depois de outra para lucrar com o novo estado do mercado.

Por exemplo, uma grande troca pode criar uma diferença temporária de preço entre pools de liquidez.

Um bot de backrunning pode capturar essa diferença depois que a grande troca for confirmada.

O backrunning pode ser menos prejudicial do que um ataque sandwich quando não piora a execução da transação original do usuário.

Ainda assim, ele mostra como a ordem das transações pode gerar valor para participantes que reagem rapidamente.

Front-running

Front-running ocorre quando um participante vê uma transação pendente e coloca sua própria transação antes dela.

Isso pode ser prejudicial quando o participante usa contra o usuário a intenção de negociação que está visível.

O front-running é uma das razões pelas quais alguns usuários preferem rotas de transação privadas, leilões em lote, ordens limite ou ferramentas de proteção contra MEV.

Quem participa do MEV?

Searchers são participantes especializados que analisam a blockchain e as transações pendentes em busca de oportunidades lucrativas de MEV.

Eles podem usar bots, algoritmos personalizados, dados privados, ferramentas de simulação e infraestrutura rápida.

Construtores agrupam transações em blocos e tentam criar o bloco válido mais lucrativo.

Validadores propõem blocos e ajudam a proteger redes Proof of Stake.

Relays podem conectar construtores e validadores em sistemas que separam a construção de blocos de sua proposição.

Os usuários são afetados pelo MEV porque suas transações podem criar oportunidades que outros participantes tentam capturar.

Os protocolos também são afetados, pois o MEV pode influenciar o design da liquidez, dos leilões e da governança, além da experiência do usuário.

O MEV não é apenas uma questão técnica.

Também é uma questão econômica, pois altera o fluxo de valor entre usuários, bots, validadores, construtores e aplicativos.

MEV e separação entre proponente e construtor

A separação entre proponente e construtor, frequentemente chamada de PBS, é um design que separa a função de construir um bloco da função de propô-lo.

O objetivo é reduzir a pressão para que os validadores se tornem operadores de MEV altamente especializados.

Em um modelo de PBS, os construtores competem para criar blocos valiosos, enquanto os validadores podem escolher entre ofertas de blocos sem precisar construir todos eles por conta própria.

A página do roteiro da Ethereum sobre separação entre proponente e construtor explica que separar a construção de blocos de sua proposição pode ajudar a evitar que validadores individuais sejam superados por participantes sofisticados.

A PBS pode ajudar a distribuir a receita de MEV entre mais validadores.

Ela também pode gerar novas preocupações, pois a construção de blocos pode se concentrar nas mãos de poucos construtores poderosos.

Isso significa que a PBS não é uma solução completa para o MEV.

É uma ferramenta de estrutura de mercado que pode reduzir alguns problemas, mas também introduzir novas questões de design.

MEV-Boost

MEV-Boost é um middleware que oferece suporte a uma versão da separação entre proponente e construtor para a Ethereum Proof of Stake.

A documentação do MEV-Boost o descreve como uma implementação da separação entre proponente e construtor que permite aos validadores acessar blocos de um mercado de construtores.

Nesse modelo, os construtores criam blocos e fazem ofertas pelo direito de ter seu bloco proposto.

Os validadores podem selecionar blocos de alto valor sem executar pessoalmente estratégias complexas de MEV.

Isso pode aumentar as recompensas dos validadores, mas também pode criar dependência de relays e mercados de construtores.

Para os usuários de cripto, o MEV-Boost é importante porque mostra como o ecossistema de MEV da Ethereum se tornou mais especializado.

A produção de blocos já não consiste apenas em um validador escolher transações da mempool pública.

Ela pode envolver uma cadeia de participantes — searchers, construtores, relays e validadores — que competem pelo espaço em bloco.

Efeitos positivos do MEV

O MEV costuma ser discutido de forma negativa, mas nem todo MEV é prejudicial.

Algumas atividades de MEV ajudam os mercados DeFi a funcionar melhor.

A arbitragem pode alinhar novamente os preços entre pools de liquidez.

As liquidações podem ajudar os protocolos de empréstimo a manter a solvência quando o valor das garantias cai.

Às vezes, o backrunning pode capturar o valor gerado por uma negociação sem piorar diretamente a execução original do usuário.

Essas formas de MEV podem melhorar a eficiência do mercado quando são transparentes e competitivas.

O problema é que o MEV benéfico e o prejudicial costumam usar infraestruturas semelhantes.

A mesma visibilidade que permite uma arbitragem útil também pode permitir ataques sandwich prejudiciais.

Por isso, o setor cripto se concentra não apenas em eliminar o MEV, mas também em reduzir o MEV tóxico e melhorar a distribuição do valor extraído.

Efeitos negativos do MEV

O efeito negativo mais evidente do MEV é a piora na execução das negociações para os usuários.

Quando um usuário é alvo de um ataque sandwich, ele pode receber menos tokens do que esperava.

Outro efeito negativo são as taxas de transação mais altas.

Os bots que competem pela mesma oportunidade podem oferecer valores altos pelo espaço em bloco.

O MEV também pode aumentar a pressão pela centralização.

Participantes com infraestrutura mais rápida, melhor acesso a fluxo privado de ordens e estratégias mais avançadas podem ter vantagem sobre os menores.

Isso pode criar um ciclo de retroalimentação no qual os construtores e searchers mais bem conectados capturam mais valor e se tornam ainda mais difíceis de superar.

O MEV também pode gerar preocupações com censura se construtores de blocos ou validadores excluírem determinadas transações por razões econômicas, regulatórias ou estratégicas.

Por esses motivos, o MEV está estreitamente ligado à justiça, à descentralização e à confiança nas blockchains.

MEV e usuários de DeFi

Os usuários de DeFi estão especialmente expostos ao MEV porque as negociações em exchanges descentralizadas, as posições de empréstimo e as interações com pools de liquidez são visíveis on-chain.

Uma simples troca de tokens pode revelar o impacto no preço, a tolerância a slippage e a direção da negociação antes da confirmação.

Se a transação estiver pública antes de ser incluída em um bloco, os searchers poderão usar essas informações.

Usuários que definem limites de slippage muito altos podem ficar mais vulneráveis a ataques sandwich.

Quem negocia tokens com pouca liquidez também pode enfrentar maior risco de MEV, pois negociações menores podem movimentar os preços com mais facilidade.

As grandes negociações costumam ser mais atraentes para bots de MEV porque podem provocar movimentos de preço maiores.

Por isso, usuários cuidadosos de DeFi costumam dividir grandes negociações, usar ordens limite, revisar as configurações de slippage ou recorrer a ferramentas projetadas para reduzir o MEV prejudicial.

Como os usuários podem reduzir o risco de MEV

Os usuários podem reduzir o risco de MEV definindo limites de slippage razoáveis.

Uma tolerância menor a slippage pode reduzir a margem para um ataque sandwich.

No entanto, uma configuração de slippage muito baixa pode fazer a transação falhar em condições voláteis.

Os usuários também podem evitar negociar em períodos de congestionamento extremo, quando a competição por gas e a atividade dos bots podem ser altas.

Às vezes, grandes negociações podem ser divididas em negociações menores, mas isso deve ser feito com cuidado, pois negociações repetidas podem gerar custos e sinais próprios.

Ordens limite podem ajudar os usuários a evitar aceitar um preço pior do que o pretendido.

Ferramentas de envio de transações privadas podem reduzir a exposição à mempool pública.

Leilões em lote e sistemas baseados em intenções também podem ajudar a melhorar a execução ao mudar a forma como as negociações são pareadas.

Nenhum método elimina completamente o risco de MEV.

O objetivo é reduzir danos evitáveis e entender como a transação será encaminhada antes de assiná-la.

MEV e carteiras

As carteiras têm um papel importante na experiência dos usuários com MEV.

Antes de uma transação ser assinada, uma carteira pode exibir estimativas de slippage, impacto no preço, taxas de gas e detalhes do roteamento.

Pré-visualizações melhores das transações podem ajudar os usuários a entender se uma negociação provavelmente será executada a um preço razoável.

Algumas carteiras e ferramentas de transação também oferecem roteamento privado ou recursos de proteção contra MEV.

Mesmo assim, os usuários devem ler os detalhes da transação com atenção, pois as interfaces de carteira não podem garantir uma execução perfeita.

Uma boa carteira pode reduzir a confusão, mas não elimina a volatilidade do mercado, a baixa liquidez ou os riscos de contratos inteligentes.

MEV e validadores

Os validadores são importantes para o MEV porque participam da proposição de blocos e da segurança da rede.

Em sistemas Proof of Stake, os validadores podem receber recompensas por suas funções de consenso, taxas de transação e valor de blocos relacionado ao MEV.

Validadores que usam mercados de construtores podem acessar propostas de blocos de maior valor sem construí-los por conta própria.

Isso pode aumentar a receita dos validadores, mas também traz responsabilidades.

Os validadores devem considerar a diversidade de relays, a resistência à censura, a diversidade de clientes e a saúde da rede.

Se muitos validadores dependerem da mesma infraestrutura, a rede poderá se tornar mais vulnerável.

Um design saudável de MEV deve apoiar a descentralização, em vez de concentrar todo o valor nas mãos de poucos participantes poderosos.

MEV e construtores de blocos

Construtores de blocos são participantes especializados que agrupam transações em blocos.

Um construtor tenta criar um bloco válido com o maior valor disponível.

Esse valor pode vir de taxas de transação comuns, pacotes de searchers, fluxo privado de ordens e outras estratégias de construção de blocos.

A competição entre construtores pode aumentar a eficiência, mas também gerar riscos de concentração.

Se poucos construtores vencerem a maioria dos blocos, eles poderão exercer forte influência sobre a inclusão e a ordem das transações.

Por isso, a centralização dos construtores é um importante tema de pesquisa na comunidade Ethereum e no setor cripto em geral.

O desafio de longo prazo é manter a competitividade na construção de blocos, limitando a extração prejudicial de valor e os riscos de censura.

MEV e justiça de mercado

O MEV levanta questões complexas sobre justiça nos mercados.

Por um lado, as blockchains públicas são transparentes, e participantes sofisticados podem usar informações públicas para competir.

Por outro, usuários comuns podem não perceber que suas transações pendentes podem ser usadas contra eles.

Um mercado pode ser tecnicamente aberto e ainda parecer injusto se apenas bots avançados conseguirem competir de forma eficaz.

Isso é especialmente importante para DeFi, pois os usuários esperam acesso transparente e sem permissões.

Se o MEV tornar as negociações caras ou imprevisíveis demais, os usuários poderão perder a confiança nos mercados on-chain.

Sistemas de execução mais justos, melhor roteamento, opções de transação privada e um design de protocolo mais robusto podem ajudar a reduzir esse problema.

MEV e design de protocolos

O design de um protocolo pode aumentar ou reduzir as oportunidades de MEV.

Automated market makers com pools visíveis podem criar oportunidades de arbitragem e ataques sandwich.

Protocolos de empréstimo com bônus de liquidação podem gerar MEV de liquidação.

Mecanismos de atualização de oráculos podem criar oportunidades relacionadas ao momento das transações se não forem projetados com cuidado.

Bridges e sistemas cross-chain podem criar MEV quando mudanças de estado em uma blockchain afetam oportunidades em outra.

Um bom design de protocolo deve considerar como usuários, bots, validadores e construtores se comportarão em condições reais de mercado.

As auditorias de segurança são importantes, mas o design econômico também é.

Um contrato inteligente pode estar tecnicamente correto e ainda criar incentivos prejudiciais.

MEV e atividade cross-chain

O MEV está se tornando mais complexo à medida que a atividade cripto se espalha por várias blockchains, rollups, bridges e redes específicas de aplicativos.

O MEV cross-chain pode ocorrer quando diferenças de preço ou mudanças de estado entre blockchains criam oportunidades de lucro.

Por exemplo, um token pode ser negociado a preços diferentes em redes distintas.

Uma transação de bridge também pode revelar informações que criem uma oportunidade em outra blockchain.

O MEV cross-chain é mais difícil de gerenciar porque a execução depende de vários sistemas com tempos de bloco, regras de finalização, taxas e premissas de segurança diferentes.

À medida que o mercado cripto se torna mais multichain, a pesquisa sobre MEV precisa considerar não apenas uma mempool ou um conjunto de validadores, mas uma rede mais ampla de mercados conectados.

Proteção contra MEV

Proteção contra MEV se refere a ferramentas e designs que tentam reduzir a extração prejudicial de valor das transações.

Entre os exemplos estão mempools privadas, endpoints RPC protegidos, leilões em lote, mempools criptografadas, sistemas de ordenação justa, negociação baseada em intenções e roteamento aprimorado para exchanges descentralizadas.

O roteamento privado de transações pode ocultar a transação de um usuário da mempool pública antes da confirmação.

Leilões em lote podem reduzir a vantagem de ser o primeiro da fila ao parear várias ordens ao mesmo tempo.

Mempools criptografadas buscam ocultar os detalhes das transações até que seja mais difícil explorar as decisões de ordenação.

Sistemas baseados em intenções permitem que os usuários expressem o resultado desejado enquanto solvers competem para oferecer a melhor execução.

Cada abordagem envolve concessões.

Algumas soluções podem reduzir os ataques sandwich, mas introduzir pressupostos de confiança, riscos de centralização ou dependência de uma infraestrutura específica.

Os usuários devem entender o que uma ferramenta de proteção realmente faz antes de confiar nela.

O MEV é ilegal?

MEV não é um comportamento único e, por isso, não pode ser classificado em uma única categoria jurídica.

Algumas atividades de MEV são práticas comuns de mercado, como a arbitragem entre pools.

Outras podem ser consideradas prejudiciais, manipuladoras ou injustas, dependendo dos fatos, da jurisdição e do método utilizado.

A regulação de cripto ainda está em desenvolvimento, e o tratamento jurídico pode variar de um país para outro.

Usuários e desenvolvedores não devem presumir que uma estratégia é aceitável apenas porque é tecnicamente possível on-chain.

Em alguns casos, podem ser relevantes as regras de integridade do mercado, proteção ao consumidor, fraude e legislação sobre valores mobiliários ou commodities.

A abordagem mais prudente é entender tanto os mecanismos técnicos quanto o ambiente jurídico antes de participar de estratégias de MEV.

Exemplo simples de MEV

Imagine que um usuário queira comprar uma grande quantidade de um token em um pool de uma exchange descentralizada.

A negociação é grande o suficiente para elevar o preço do token.

Um bot vê a transação pendente antes de ela ser confirmada.

O bot compra o token primeiro, fazendo o preço subir.

Em seguida, a transação do usuário é executada a um preço pior.

Depois, o bot vende o token pelo preço mais alto e fica com a diferença.

Isso é um ataque sandwich.

O usuário talvez não veja o bot diretamente, mas recebe uma execução pior porque a transação ficou visível antes da confirmação.

Esse exemplo mostra por que o MEV não é apenas uma questão de validadores.

Ele afeta diretamente os usuários comuns de DeFi.

Por que o MEV não pode ser totalmente eliminado

O MEV não pode ser totalmente eliminado porque as blockchains precisam ordenar as transações.

Sempre que a ordem das transações importa, pode surgir valor econômico.

Se uma transação afetar o preço ou o estado usado por outra, a ordenação poderá criar vencedores e perdedores.

Mesmo que a mempool pública fique oculta, os participantes ainda podem competir por meio de fluxo privado de ordens, vantagens de latência ou relações diretas com construtores.

Mesmo que os ataques sandwich prejudiciais sejam reduzidos, as oportunidades de arbitragem e liquidação podem continuar existindo.

O objetivo realista não é eliminar todo o MEV.

O objetivo realista é reduzir o MEV tóxico, melhorar a execução para os usuários, manter a produção de blocos descentralizada e tornar mais transparente a extração de valor.

Equívocos comuns sobre MEV

Um equívoco comum é pensar que o MEV se aplica apenas a mineradores.

Nos sistemas modernos Proof of Stake, validadores, construtores, searchers e relays podem fazer parte da cadeia de valor do MEV.

Outro equívoco é acreditar que todo MEV é ruim.

Algumas atividades, como arbitragem e liquidações, podem ajudar os mercados a funcionar.

Um terceiro equívoco é pensar que o MEV afeta apenas grandes traders.

Usuários com volumes menores também podem sofrer com uma execução ruim, especialmente quando negociam ativos com pouca liquidez ou definem uma tolerância alta a slippage.

Um quarto equívoco é acreditar que a proteção contra MEV elimina todos os riscos.

A proteção contra MEV pode ajudar, mas os usuários ainda enfrentam volatilidade de preços, risco de liquidez, risco de contratos inteligentes e risco de falha de transação.

Perguntas frequentes

O que significa MEV?

Originalmente, MEV significava Miner Extractable Value, mas hoje é comumente chamado de Maximal Extractable Value, pois validadores e construtores também podem extrair valor nos sistemas modernos de blockchain.

O que é MEV em termos simples?

MEV é o lucro adicional que pode ser capturado ao alterar quais transações são incluídas em um bloco e a ordem em que aparecem.

O MEV é sempre prejudicial?

Não. Algumas atividades de MEV podem melhorar a eficiência do mercado por meio de arbitragem e liquidações, mas o MEV prejudicial pode gerar preços piores e custos mais altos para os usuários.

O que é um ataque sandwich?

Um ataque sandwich é um tipo de MEV em que um bot negocia antes e depois da transação de um usuário para lucrar com o movimento de preço causado por essa negociação.

Quem ganha MEV?

O MEV pode gerar ganhos para searchers, construtores, validadores, liquidantes, bots de arbitragem ou outros participantes envolvidos na ordenação de transações e na produção de blocos.

Como os usuários podem reduzir o risco de MEV?

Os usuários podem reduzir o risco de MEV definindo limites de slippage com cuidado, evitando negociações com ativos de baixa liquidez, usando ordens limite, considerando rotas de transação protegidas e entendendo como a negociação será executada antes de assinar.

O MEV existe apenas na Ethereum?

Não. O MEV pode existir em muitas blockchains e rollups sempre que a ordem das transações gerar valor econômico.

O que é MEV-Boost?

MEV-Boost é um software que oferece suporte à separação entre proponente e construtor, permitindo que validadores recebam blocos de um mercado de construtores.

É possível eliminar completamente o MEV?

Não. O MEV não pode ser totalmente eliminado porque a ordenação de transações é uma parte fundamental do funcionamento das blockchains, mas o MEV prejudicial pode ser reduzido com um design melhor e ferramentas de proteção.

Por que os usuários de DeFi devem se importar com o MEV?

Os usuários de DeFi devem se importar porque o MEV pode afetar os preços de swaps, o slippage, as taxas de transação, as liquidações e a justiça geral dos mercados on-chain.

Conclusão

MEV, chamado originalmente de Miner Extractable Value e hoje mais precisamente de Maximal Extractable Value, é um dos conceitos mais importantes da estrutura dos mercados cripto.

Ele explica como o valor pode ser capturado por meio da ordenação, inclusão e exclusão de transações em blocos de blockchain.

O MEV afeta traders de DeFi, validadores, construtores de blocos, searchers, protocolos, carteiras e a descentralização de longo prazo das redes blockchain.

Algumas atividades de MEV podem melhorar a eficiência do mercado ao corrigir diferenças de preço e viabilizar liquidações.

Outras podem prejudicar os usuários por meio de ataques sandwich, front-running, taxas altas e execução injusta.

O ponto principal é que o MEV não é apenas um detalhe técnico.

É uma força econômica que molda o funcionamento dos mercados on-chain.

Os usuários de cripto devem entender o MEV antes de fazer grandes negociações em DeFi, definir a tolerância a slippage, usar protocolos de empréstimo ou escolher rotas de transação.

Desenvolvedores e validadores também devem entender o MEV, pois ele afeta o design de protocolos, a descentralização, a resistência à censura e a segurança da rede.

À medida que o mercado cripto continua crescendo, a proteção contra MEV, a ordenação justa, a separação entre proponente e construtor e uma melhor execução para os usuários continuarão sendo temas centrais para o futuro dos mercados de blockchain.