Rolagem de contratos futuros trimestrais

O que é a rolagem de contratos futuros trimestrais em cripto?

A rolagem de contratos futuros trimestrais é o processo de encerrar uma posição de futuros de criptomoedas em um contrato próximo do vencimento e abrir uma posição semelhante em um contrato futuro trimestral com vencimento posterior.

No trading de criptomoedas, isso geralmente é feito para manter a exposição ao mercado após o vencimento do contrato trimestral atual.

Um contrato futuro trimestral tem uma data de vencimento fixa, ao contrário de um contrato futuro perpétuo, projetado para continuar sem uma data de vencimento definida.

Quando o contrato trimestral atual se aproxima do vencimento, o trader precisa decidir se encerra a posição, deixa que ela seja liquidada ou a rola para um contrato com vencimento posterior.

O guia do CME Group sobre vencimento e rolagem de contratos futuros explica que os contratos futuros têm prazo limitado e que os traders podem rolar uma posição antes do vencimento do contrato.

A rolagem, por si só, não representa uma previsão de mercado.

É uma ação de gestão de posição que altera a data de vencimento da exposição a futuros.

Por exemplo, um trader comprado em um contrato futuro de Bitcoin com vencimento em junho pode vender o contrato de junho e comprar o contrato de setembro.

Assim, o trader mantém a exposição comprada a futuros de Bitcoin, mas ela passa do vencimento de junho para o de setembro.

A mesma lógica se aplica a uma posição short: o trader recompra o contrato short que está vencendo e vende um contrato trimestral com vencimento posterior.

Por que a rolagem de contratos futuros trimestrais é importante

A rolagem de contratos futuros trimestrais é importante porque os contratos que vencem não podem ser mantidos para sempre.

Um trader que deseja manter a exposição após o vencimento atual precisa agir antes ou na data de vencimento.

No mercado cripto, isso importa porque os futuros são usados com frequência para hedge, operações de basis, alavancagem, gestão de portfólio e especulação direcional.

Um minerador, fundo, formador de mercado ou trader ativo talvez não queira encerrar sua exposição apenas porque o contrato trimestral atual venceu.

Rolar o contrato permite manter uma visão de mercado semelhante e passar para um contrato com uma data de liquidação posterior.

A rolagem também é importante porque os preços dos futuros podem variar entre vencimentos.

O contrato de junho pode ser negociado acima ou abaixo do contrato de setembro, dependendo do basis, das taxas de juros, da liquidez, da demanda por alavancagem, do sentimento do mercado e do comportamento esperado do preço spot.

Essa diferença de preço pode gerar um custo ou benefício de rolagem.

Um trader que ignora o preço da rolagem pode interpretar incorretamente o desempenho real de uma estratégia de futuros.

Nos mercados cripto, onde a volatilidade pode ser alta, a rolagem pode representar uma parte importante do retorno total.

Como funciona a rolagem de contratos futuros trimestrais

A rolagem de contratos futuros trimestrais geralmente tem duas etapas.

A primeira é encerrar a posição atual em futuros.

A segunda é abrir uma nova posição em futuros em um contrato trimestral com vencimento posterior.

Se o trader estiver comprado no contrato que vence, ele venderá esse contrato para encerrar a posição.

Em seguida, comprará um contrato com vencimento posterior para restabelecer a exposição comprada.

Se o trader estiver vendido no contrato que vence, ele recomprará esse contrato para encerrar a posição.

Em seguida, venderá um contrato com vencimento posterior para restabelecer a exposição vendida.

O trader pode realizar essas duas operações separadamente ou usar um calendar spread, quando disponível.

O guia do CME Group sobre a rolagem de futuros de Bitcoin explica que um calendar spread pode permitir ao trader sair de um contrato próximo do vencimento e entrar em um contrato de vencimento posterior em uma única operação.

Um calendar spread pode reduzir o risco de execução porque as duas pontas são vinculadas em uma única operação de spread.

No entanto, o trader ainda precisa compreender a liquidez, o preço do spread, as taxas, os efeitos sobre a margem e o prazo de liquidação.

O que torna um contrato futuro trimestral?

Um contrato futuro trimestral é um contrato futuro que vence em um calendário trimestral.

Os ciclos trimestrais comuns são março, junho, setembro e dezembro.

Esses meses são frequentemente conhecidos como meses de vencimento trimestral em muitos mercados futuros.

O guia de códigos de meses de contrato do CME Group lista os códigos padronizados de meses usados em diversos mercados futuros.

Os futuros trimestrais diferem dos futuros semanais ou mensais por oferecerem um vencimento fixo mais longo.

Também diferem dos futuros perpétuos, pois têm vencimento e processo de liquidação efetivos.

No mercado cripto, os futuros trimestrais podem ser úteis para traders que preferem uma exposição com vencimento definido, em vez de pagamentos contínuos de financiamento dos futuros perpétuos.

Também podem ser úteis para operações de basis, pois o trader pode comparar o preço dos futuros com o preço spot em uma data futura conhecida.

A estrutura trimestral dá ao mercado um ponto de liquidação claro.

Por isso, a rolagem se torna importante à medida que a data de vencimento se aproxima.

Futuros trimestrais versus futuros perpétuos

Os futuros trimestrais e os futuros perpétuos são derivativos de criptomoedas, mas funcionam de maneiras diferentes.

Um contrato futuro trimestral tem uma data de vencimento fixa.

Um contrato futuro perpétuo não tem uma data de vencimento tradicional.

Como os contratos perpétuos não vencem da mesma forma, os traders geralmente não rolam posições perpétuas de um vencimento trimestral para outro.

Em vez disso, os futuros perpétuos costumam usar pagamentos de financiamento para manter o preço do contrato vinculado ao mercado spot do ativo subjacente.

Os futuros trimestrais não precisam do mesmo mecanismo contínuo de financiamento, pois o contrato acaba sendo liquidado por um valor de referência definido ou próximo dele.

Isso cria estruturas diferentes de risco e custo.

Um trader de perpétuos pode se concentrar bastante nas taxas de financiamento.

Um trader de futuros trimestrais pode se concentrar mais no basis, no vencimento, no momento da rolagem e nos calendar spreads.

O usuário não deve confundir a rolagem de um contrato futuro trimestral com o pagamento ou recebimento de financiamento em um contrato perpétuo.

Rolagem de contratos futuros trimestrais versus vencimento

Vencimento é a data ou o processo em que um contrato futuro chega ao fim de seu prazo.

Rolagem é a ação que o trader realiza para transferir a exposição antes ou próximo desse vencimento.

O guia do CME Group sobre vencimento de futuros explica que vencimento e rolagem são dois conceitos importantes para administrar o prazo de um contrato futuro.

Se o trader não fizer nada, o contrato futuro que está vencendo poderá ser liquidado de acordo com as regras do contrato.

Se o trader fizer a rolagem, encerrará a posição que está vencendo e abrirá outra com vencimento posterior.

A rolagem não evita o lucro ou o prejuízo da posição antiga.

Ela apenas transfere a exposição contínua do trader para um novo contrato.

O lucro ou prejuízo do contrato antigo passa a fazer parte do desempenho realizado quando ele é encerrado ou liquidado.

O novo contrato começa com seu próprio preço de entrada, requisitos de margem e riscos futuros.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e calendar spreads

Um calendar spread é uma das ferramentas mais comuns para rolar contratos futuros.

Um calendar spread envolve dois contratos futuros do mesmo ativo subjacente, mas com datas de vencimento diferentes.

Para uma rolagem de posição comprada, o trader pode vender o contrato próximo do vencimento e comprar o contrato de vencimento posterior.

Para uma rolagem de posição vendida, o trader pode comprar o contrato próximo do vencimento e vender o contrato de vencimento posterior.

O preço do spread reflete a diferença entre os preços dos dois contratos.

Usar um calendar spread pode ajudar o trader a executar a rolagem de forma mais eficiente do que realizar duas operações separadas.

Também pode tornar o custo da rolagem mais visível, pois o trader observa a diferença de preço entre os contratos próximo e posterior.

No entanto, um calendar spread continua sendo uma operação.

O spread pode variar antes da execução, a liquidez pode mudar e ainda podem ser cobradas taxas.

Os traders devem analisar a profundidade do livro de ordens, o spread entre compra e venda, os efeitos sobre a margem e o risco de execução antes de usar um calendar spread.

Custo de rolagem e roll yield

Custo de rolagem é o custo de transferir uma posição em futuros de um contrato para outro.

Roll yield é o ganho ou prejuízo provocado pela diferença de preço entre o contrato que está vencendo e o contrato posterior.

Se o contrato posterior for mais caro que o contrato próximo, um trader comprado poderá pagar um custo de rolagem para manter a exposição.

Se o contrato posterior for mais barato que o contrato próximo, um trader comprado poderá obter um benefício de rolagem.

Para um trader vendido, o efeito é inverso.

Isso importa porque o trader pode acertar a direção geral do mercado e ainda assim ter seu desempenho prejudicado por rolagens desfavoráveis repetidas.

Por exemplo, se o preço spot do Bitcoin subir lentamente, mas o trader comprar repetidamente futuros posteriores com prêmio, o custo de rolagem poderá reduzir o lucro total.

Se a curva de futuros for favorável, a rolagem poderá contribuir para os retornos.

O roll yield é especialmente importante para estratégias que mantêm exposição a futuros por muitos trimestres.

Essa é uma das razões pelas quais o desempenho dos futuros pode diferir do desempenho spot.

Contango e backwardation nas rolagens de futuros cripto

Contango é uma condição da curva de futuros em que contratos com vencimentos posteriores são negociados acima dos contratos próximos ou dos preços spot.

Backwardation é uma condição da curva de futuros em que contratos com vencimentos posteriores são negociados abaixo dos contratos próximos ou dos preços spot.

No mercado cripto, pode haver contango quando os traders estão dispostos a pagar um prêmio pela exposição futura, a demanda por alavancagem é forte ou operações de carry estão ativas.

Pode haver backwardation quando a demanda de curto prazo é forte, o estresse do mercado está elevado ou os traders esperam preços futuros mais baixos.

Contango e backwardation afetam a rolagem de futuros trimestrais.

Quando um trader comprado rola a posição em contango, pode vender o contrato próximo, mais barato, e comprar o contrato posterior, mais caro.

Isso pode gerar um roll yield negativo para o trader comprado.

Quando um trader comprado rola a posição em backwardation, pode vender o contrato próximo, mais caro, e comprar o contrato posterior, mais barato.

Isso pode gerar um roll yield positivo para o trader comprado.

Por isso, é essencial compreender a curva de futuros antes de rolar uma posição em futuros trimestrais de criptomoedas.

Basis e rolagem de futuros trimestrais

Basis é a diferença entre o preço dos futuros e o preço spot do ativo subjacente.

No mercado cripto, o basis é acompanhado de perto, pois pode indicar demanda por alavancagem, pressão de hedge e expectativas do mercado.

Um basis positivo significa que o contrato futuro é negociado acima do preço spot.

Um basis negativo significa que o contrato futuro é negociado abaixo do preço spot.

As rolagens de futuros trimestrais estão fortemente ligadas ao basis, pois o trader passa de um nível de basis para outro.

Um contrato próximo do vencimento pode ter um basis pequeno porque a liquidação está próxima.

Um contrato trimestral posterior pode ter um basis maior porque falta mais tempo para o vencimento.

Ao rolar a posição, o trader pode estar comprando ou vendendo esse basis adicional.

Por isso, traders profissionais costumam analisar toda a curva de futuros antes de executar uma rolagem.

A rolagem não se limita a mudar as datas.

Ela também altera a exposição ao basis da posição.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e hedge

As rolagens de contratos futuros trimestrais são comuns em estratégias de hedge.

Um detentor de cripto pode usar futuros short para proteger uma posição spot contra o risco de preço.

Se o hedge vencer e o detentor ainda possuir o ativo spot, ele poderá rolar a posição short em futuros para o trimestre seguinte.

Isso mantém o hedge ativo após o vencimento do contrato atual.

Por exemplo, uma tesouraria que detém Bitcoin pode abrir uma posição short em futuros trimestrais de Bitcoin para reduzir o risco de queda.

Quando o contrato atual se aproxima do vencimento, a tesouraria pode recomprar o contrato short próximo e vender um contrato trimestral posterior.

O hedge continua, mas a data de vencimento avança.

Quem faz hedge precisa prestar atenção ao risco de basis, pois o contrato futuro pode não acompanhar exatamente a variação do ativo spot.

Também é preciso acompanhar liquidez, margem, liquidação e momento da rolagem.

Uma rolagem mal programada pode reduzir a eficácia do hedge.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e operações de basis

Uma operação de basis é uma estratégia que busca lucrar com as diferenças entre os preços spot e futuros.

Uma modalidade comum é a operação cash-and-carry, na qual o trader compra cripto no mercado spot e vende futuros quando o contrato futuro é negociado com prêmio.

O trader pode manter a posição até o vencimento ou rolar a ponta de futuros para um contrato posterior.

A rolagem é importante porque o trader pode querer continuar capturando o prêmio dos futuros ao longo de vários trimestres.

No entanto, o basis do novo contrato pode ser maior, menor ou menos favorável do que o basis do contrato anterior.

Se o prêmio dos futuros diminuir, a estratégia poderá se tornar menos lucrativa.

Se os custos de empréstimo, as taxas, os custos de custódia ou os requisitos de margem aumentarem, a operação também poderá se tornar menos atraente.

As operações de basis costumam ser descritas como tendo menor risco direcional, mas não são isentas de risco.

Riscos de execução, liquidez, margem, liquidação e da exchange ou contraparte ainda podem ser relevantes.

A rolagem trimestral de futuros é um dos principais momentos em que quem opera basis reavalia se a operação ainda vale a pena.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e alavancagem

A alavancagem permite que o trader controle uma posição em futuros maior usando uma quantidade menor de margem.

Rolar uma posição alavancada em futuros trimestrais exige cuidado adicional.

Encerrar o contrato antigo e abrir o novo pode alterar os requisitos de margem, o risco de liquidação e o tamanho da exposição.

Se o trader realizar operações separadas, pode haver um breve período em que a exposição fique acima ou abaixo do planejado, ou desalinhada com a estratégia.

Se o mercado se mover bruscamente durante a rolagem, as perdas podem ocorrer rapidamente.

Calendar spreads podem reduzir algumas discrepâncias de execução, mas não eliminam o risco da alavancagem.

O trader deve verificar a margem disponível antes de rolar a posição.

Também deve verificar se o contrato posterior tem liquidez, volatilidade ou requisitos de margem diferentes.

Usar alavancagem elevada durante uma rolagem de futuros pode ser perigoso, pois ela costuma ocorrer em períodos de mudança na liquidez e aumento da atenção à medida que o vencimento se aproxima.

A abordagem mais prudente é planejar a rolagem antes que o contrato esteja perto demais do vencimento.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e liquidez

A liquidez é um dos fatores mais importantes na rolagem.

À medida que um contrato trimestral se aproxima do vencimento, a atividade de negociação pode migrar do contrato que está vencendo para o próximo contrato ativo.

Essa mudança pode afetar os spreads entre compra e venda, a profundidade do livro de ordens, o slippage e a qualidade da execução.

A página do CME Group sobre volume e contratos em aberto de futuros de Bitcoin inclui ferramentas que os traders podem usar para acompanhar a atividade de rolagem em futuros de criptomoedas.

O volume mostra quanto está sendo negociado.

Os contratos em aberto mostram quantos contratos continuam abertos.

Os traders costumam acompanhar as duas métricas para entender quando a liquidez está migrando do contrato antigo para o novo.

Rolar muito cedo pode significar que o contrato de vencimento posterior tem menos liquidez.

Rolar muito tarde pode significar que o contrato que está vencendo perdeu liquidez.

O melhor momento para rolar depende do mercado, do contrato, do tamanho da posição e da estratégia de negociação.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e risco de vencimento

Risco de vencimento é o risco de manter um contrato futuro até muito perto da última data de negociação ou liquidação sem um plano claro.

Alguns contratos são liquidados em dinheiro, enquanto outros nos mercados futuros podem envolver entrega física ou outros mecanismos de liquidação.

Os futuros de criptomoedas costumam ser liquidados em dinheiro, mas os usuários ainda precisam ler atentamente as regras do contrato.

A página de especificações dos contratos futuros de Bitcoin do CME fornece informações por contrato, como detalhes de negociação e regras dos contratos futuros de Bitcoin regulamentados listados na plataforma.

Um trader que não compreende a liquidação pode ser surpreendido pela liquidação final em dinheiro, por mudanças na margem ou por requisitos de encerramento da posição.

Mesmo que o contrato seja liquidado em dinheiro, a liquidação pode fixar um preço final diferente do nível de saída esperado pelo trader.

O vencimento também pode provocar mudanças na liquidez, à medida que os traders encerram ou rolam posições.

Isso pode fazer com que o contrato próximo se comporte de forma diferente do contrato posterior, que tem mais atividade.

Para reduzir o risco de vencimento, os traders devem conhecer o último dia de negociação, o método de liquidação, o período de rolagem e as regras da plataforma antes de abrir uma posição em futuros trimestrais.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e declaração de impostos

A rolagem de um contrato futuro trimestral pode gerar lucro ou prejuízo realizado, pois a posição antiga é encerrada.

A abertura do novo contrato não apaga o resultado do contrato encerrado.

Para acompanhar o desempenho, o trader deve registrar o preço de saída do contrato antigo e o preço de entrada do novo.

As regras de declaração de impostos variam de acordo com o país e o tipo de produto.

Algumas jurisdições podem tratar futuros de maneira diferente das negociações spot de cripto.

Algumas podem ter regras específicas para futuros regulamentados, derivativos, contabilização a mercado ou atividade de negociação comercial.

A própria rolagem também pode gerar taxas, comissões e ganhos ou perdas realizados que precisam ser acompanhados.

Os usuários devem guardar confirmações de negociação, horários, símbolos dos contratos, quantidades, taxas, detalhes de liquidação e registros de P&L realizado.

O demonstrativo de P&L de uma plataforma de negociação nem sempre corresponde aos requisitos fiscais do usuário.

Os usuários devem consultar as regras fiscais oficiais ou um profissional qualificado em sua jurisdição.

Exemplo de rolagem de um contrato futuro trimestral

Suponha que um trader esteja comprado em um contrato futuro trimestral de Bitcoin com vencimento em junho.

O trader deseja manter a exposição comprada a futuros após o vencimento do contrato de junho.

O contrato de junho está sendo negociado a 70,000 USDT, e o contrato de setembro, a 72,000 USDT.

O trader vende o contrato de junho para encerrar a posição atual.

O trader compra o contrato de setembro para abrir a nova posição.

A posição agora foi rolada de junho para setembro.

O trader continua com exposição comprada a futuros de Bitcoin, mas o vencimento do contrato mudou.

Como o contrato de setembro era mais caro que o de junho, o trader comprado pagou um spread positivo de rolagem.

Isso não significa automaticamente que a operação seja ruim.

Significa que o trader precisa obter ganhos suficientes com as variações futuras de preço para compensar o custo da rolagem e os demais custos de negociação.

Motivos comuns para rolar futuros trimestrais

Um motivo para rolar futuros trimestrais é manter uma posição direcional.

Outro motivo é continuar protegendo ativos cripto spot por meio de um hedge.

Outro motivo é manter uma operação de basis ativa por vários trimestres.

Outro motivo é evitar a liquidação final do contrato próximo.

Outro motivo é passar para o contrato com melhor liquidez.

Outro motivo é ajustar a exposição a mudanças nas condições do mercado.

Outro motivo é reduzir a pressão operacional perto do vencimento.

Outro motivo é alinhar o hedge do portfólio a um horizonte de investimento mais longo.

O motivo da rolagem importa porque afeta a forma como o trader avalia o sucesso da operação.

Quem faz hedge pode se preocupar mais com a redução de risco, enquanto quem opera basis pode se concentrar mais no spread entre os contratos.

Erros comuns durante a rolagem de futuros trimestrais

Um erro comum é rolar muito tarde, quando a liquidez do contrato que está vencendo já diminuiu.

Outro erro comum é ignorar a diferença de preço entre os contratos próximo e posterior.

Outro erro é pensar que a rolagem evita o lucro ou prejuízo realizado.

Outro erro é usar alavancagem excessiva durante o período de rolagem.

Outro erro é abrir o novo contrato antes de encerrar corretamente o antigo, criando uma exposição extra não planejada.

Outro erro é encerrar o contrato antigo e esquecer de abrir o novo, criando uma lacuna na exposição.

Outro erro é ignorar taxas, custos do spread e slippage.

Outro erro é presumir que os futuros trimestrais se comportam como os futuros perpétuos.

Outro erro é não verificar a data de liquidação final e as regras do contrato.

Um bom trader de futuros planeja a rolagem antes que o mercado o obrigue a agir.

Boas práticas para rolar futuros trimestrais de criptomoedas

Os traders devem conhecer a data de vencimento do contrato antes de abrir uma posição em futuros trimestrais.

Devem acompanhar o volume e os contratos em aberto para observar quando a liquidez está migrando para o próximo contrato.

Devem comparar o preço do contrato próximo com o do contrato posterior antes de rolar.

Devem calcular o custo ou o roll yield antes da execução.

Devem considerar o uso de calendar spreads, quando disponíveis e líquidos.

Devem verificar os requisitos de margem dos contratos antigo e novo.

Devem evitar alavancagem excessiva perto do vencimento.

Devem registrar o P&L realizado quando o contrato antigo for encerrado.

Devem analisar taxas, slippage, regras de liquidação e registros fiscais.

Devem ter um motivo claro para rolar, em vez de fazê-lo automaticamente.

Rolagem de contratos futuros trimestrais e gestão de risco

A rolagem de um contrato futuro trimestral é um evento de gestão de risco, não apenas uma tarefa administrativa.

O trader está alterando o vencimento do contrato, a exposição ao basis, o perfil de liquidez e, às vezes, as condições de margem.

Um bom plano de rolagem deve definir o contrato-alvo, o spread aceitável, o slippage máximo, a margem de segurança e o método de execução.

O plano também deve definir o que fazer caso o spread se torne desfavorável.

Por exemplo, o trader pode decidir não rolar se o contrato posterior for negociado com um prêmio muito alto.

O trader também pode reduzir o tamanho da posição se a volatilidade aumentar antes do vencimento.

A gestão de risco deve incluir tanto o risco de mercado quanto o risco operacional.

O risco de mercado decorre das variações de preço.

O risco operacional decorre de erros de ordem, seleção do contrato errado, problemas na plataforma ou interpretação incorreta das regras de liquidação.

Um processo disciplinado de rolagem ajuda a reduzir os dois tipos de risco.

Perguntas frequentes

O que significa rolagem de contratos futuros trimestrais?

Rolagem de contratos futuros trimestrais significa encerrar uma posição em futuros de criptomoedas em um contrato trimestral próximo do vencimento e abrir uma posição semelhante em outro contrato trimestral com vencimento posterior.

Por que os traders rolam futuros trimestrais?

Os traders rolam futuros trimestrais para manter a exposição ao mercado, continuar um hedge, estender uma operação de basis ou evitar que o contrato atual vença.

Rolar um contrato futuro é o mesmo que encerrar uma operação?

Não. A rolagem encerra o contrato antigo, mas abre um novo para que a exposição geral continue, agora com uma data de vencimento posterior.

A rolagem evita lucros ou prejuízos?

Não. O encerramento do contrato antigo pode realizar lucros ou prejuízos, mesmo que o trader abra um novo contrato logo em seguida.

O que é um calendar spread na rolagem de futuros?

Um calendar spread é uma operação que envolve dois contratos do mesmo ativo subjacente, mas com datas de vencimento diferentes. Ele costuma ser usado para passar de um contrato próximo para outro com vencimento posterior.

O que é custo de rolagem?

Custo de rolagem é o custo gerado quando o novo contrato futuro tem um preço menos favorável que o contrato encerrado.

O que é roll yield?

Roll yield é o ganho ou prejuízo causado pela transferência de um contrato futuro para outro vencimento a um preço diferente.

Qual é a diferença entre futuros trimestrais e futuros perpétuos?

Os futuros trimestrais têm datas de vencimento fixas, enquanto os futuros perpétuos são projetados para continuar sem vencimento tradicional e costumam usar pagamentos de financiamento.

Quando um trader deve rolar um contrato futuro trimestral?

Em geral, o trader rola antes do vencimento, quando a liquidez começa a migrar para o próximo contrato e o spread da rolagem é compatível com sua estratégia.

Qual é o maior risco ao rolar futuros trimestrais?

Os maiores riscos são preços de rolagem desfavoráveis, baixa liquidez, slippage, pressão sobre a margem, exposição à alavancagem e interpretação incorreta das regras de vencimento ou liquidação do contrato.

Conclusão

A rolagem de contratos futuros trimestrais é um processo importante de gestão de posição para traders de futuros de criptomoedas que desejam manter a exposição além do vencimento do contrato atual.

Ela envolve encerrar o contrato trimestral que está vencendo e abrir outro contrato trimestral com a mesma direção de mercado ou uma direção semelhante.

A rolagem é importante porque os futuros trimestrais têm datas de vencimento fixas e não podem ser mantidos para sempre.

Rolar pode ajudar os traders a manter a exposição direcional, continuar hedges, estender operações de basis e administrar o risco de vencimento.

No entanto, a rolagem também altera o basis, a liquidez, o perfil de margem e o P&L realizado da posição.

Os traders devem prestar muita atenção à curva de futuros, ao contango, à backwardation, ao custo de rolagem, ao roll yield, às taxas, ao slippage, aos contratos em aberto e às regras de liquidação.

Uma boa rolagem é planejada antes que a pressão do vencimento se torne urgente.

Uma rolagem mal executada pode gerar custos inesperados, perda de exposição, alavancagem excessiva ou prejuízos realizados que o trader não esperava.

A maneira mais simples de entender a rolagem de um contrato futuro trimestral é vê-la como a transferência de uma posição em futuros de criptomoedas de um ciclo de vencimento para o seguinte, mantendo a exposição do trader ao mercado.