O artigo IMF Says Tokenization Is a 'Structural Shift' in Finance, Not Just a Tech Upgrade foi publicado em BitcoinEthereumNews.com. O Fundo Monetário InternacionalO artigo IMF Says Tokenization Is a 'Structural Shift' in Finance, Not Just a Tech Upgrade foi publicado em BitcoinEthereumNews.com. O Fundo Monetário Internacional

FMI Diz que a Tokenização É uma 'Mudança Estrutural' nas Finanças, Não Apenas uma Atualização Tecnológica

2026/04/04 01:30
Leu 4 min
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O Fundo Monetário Internacional também alerta que a distribuição e velocidade das transações on-chain trazem novos desafios e riscos que exigem coordenação internacional.

Numa nova nota de investigação publicada quinta-feira, o Fundo Monetário Internacional (FMI) argumenta que a tokenização representa uma "mudança estrutural na arquitetura financeira", e não apenas um ganho incremental de eficiência.

Elaborado por Tobias Adrian — Conselheiro Financeiro do FMI e Diretor do Departamento de Mercados Monetários e de Capital — o relatório foca-se na tokenização de Ativos Reais (RWAs) dentro do sistema financeiro regulado, nomeadamente bancos, infraestrutura financeira e gestores de ativos, argumentando que é aí que "ocorre a transformação mais consequente".

A Velocidade de Liquidação É uma Espada de Dois Gumes

A tese central do FMI é que a tokenização não apenas torna as finanças existentes mais rápidas, mas representa uma mudança na forma como funcionam a confiança, a liquidação e a gestão de riscos. No TradFi, a confiança está incorporada em intermediários regulados e processos com atrasos temporais (liquidação no final do dia, reconciliação em lote). Esses atritos, observa o relatório, na verdade servem um propósito: dão aos reguladores e instituições tempo para intervir antes que uma crise se espalhe.

A tokenização, que a nota define amplamente como "a representação de ativos e passivos financeiros em ledgers digitais programáveis", colapsa esses atritos, trazendo o que é geralmente referido como os principais benefícios da blockchain: liquidação quase instantânea, liquidez 24/7, etc. Mas, o relatório observa, que esta redução de barreiras introduz novos desafios e riscos.

"As exigências de liquidez materializam-se instantaneamente", alerta a nota, criando condições onde um erro de contrato inteligente ou falha de oráculo pode desencadear uma reação em cadeia antes que alguém possa responder. O FMI argumenta:

Quem Controla o Dinheiro?

Um foco importante do relatório está na questão dos ativos de liquidação. O FMI identifica três modelos concorrentes: depósitos bancários comerciais tokenizados, stablecoins reguladas e o que o relatório refere como moedas digitais de bancos centrais por grosso (wCBDCs), cada um com perfis de risco diferentes.

Lacunas Transfronteiriças e o Risco de Fragmentação

O relatório destaca que uma preocupação importante em torno da tokenização de RWAs nos mercados financeiros regulados é jurisdicional: as transações tokenizadas executam-se através de fronteiras à velocidade das máquinas, enquanto os quadros de resolução e gestão de crises ainda são construídos em torno de instituições domiciliadas nacionalmente.

Na sua nota de investigação, o FMI apela à coordenação internacional e quadros legais que possam governar o próprio código, e não apenas as instituições que o implementam.

"As principais alavancas de controlo podem residir em chaves de governança, mecanismos de consenso ou lógica de contrato inteligente operando através de fronteiras", lê-se na nota — uma configuração onde nenhum regulador único tem um controlo claro.

O relatório surge enquanto o valor dos RWAs tokenizados continua a aumentar, impulsionado em parte por fundos tokenizados de gigantes TradFi como BlackRock, Franklin Templeton e Janus Henderson.

Em 2025, o valor dos RWA tokenizados triplicou ao longo do ano, à medida que uma onda de instituições financeiras começou a tokenizar tesouros dos EUA, crédito privado e outros RWAs.

As previsões da indústria projetam que o setor pode atingir 100 mil milhões de dólares até ao final de 2026, com mais de metade dos 20 maiores gestores de ativos do mundo esperados a terem lançado tokens RWA até ao final do ano.

Entretanto, as stablecoins já começaram a funcionar como infraestrutura financeira mainstream, com o GENIUS Act a fornecer clareza regulatória dos EUA em meados de 2025.

Este artigo foi escrito com a assistência de fluxos de trabalho de IA. Todas as nossas histórias são curadas, editadas e verificadas por um humano.

Fonte: https://thedefiant.io/news/tradfi-and-fintech/imf-tokenization-report

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