Opções de cripto no valor de 2,2 mil milhões de dólares expiram enquanto o BTC melhora e os sinais do ETH fortalecem

Os participantes do mercado estão a observar o grande lote de derivativos de hoje, onde os fluxos de opções de criptomoedas em Bitcoin e Ethereum podem ajudar a moldar o sentimento no fim de semana.

Expiração das opções de Bitcoin concentra-se em torno de $69.000 de max pain

Cerca de 26.700 contratos de opções de Bitcoin (BTC) expiram na sexta-feira, 10 de abril, com um valor nocional de aproximadamente $1,9 mil milhões. Outros 151.500 contratos de Ethereum (ETH) também são liquidados hoje, no valor de aproximadamente $332 milhões.

A expiração combinada totaliza mais de $2,2 mil milhões. No entanto, o evento é relativamente pequeno em comparação com a liquidação trimestral recorde de $27 mil milhões vista no final de 2025 e, portanto, é improvável que mova significativamente os preços spot por si só.

O lote de contratos de BTC desta semana mostra uma relação put/call de 0,71, sinalizando mais posições longas de alta do que posições curtas de baixa. Além disso, os dados da Deribit colocam o max pain em torno de $69.000, bem abaixo do preço spot atual próximo de $71.759.

O open interest permanece mais alto no strike de $80.000 na Deribit, com cerca de $1,6 mil milhões em apostas de alta agora dominantes nesse nível. O open interest total de opções de BTC em todas as exchanges recuou para $34 mil milhões após a conclusão do ciclo de expiração do T1.

Traders reposicionam opções de BTC após rebote de preço

Após o rebote de preços desta semana, os traders têm comprado opções de compra de curto prazo enquanto transferem as posições de venda existentes para preços de strike mais elevados. Essa alteração aponta para uma perspetiva mais construtiva após a recuperação do Bitcoin acima de $70.000.

Os dados de estratégia destacam como um indicador-chave é o perfil de expiração de opções de Bitcoin, onde o posicionamento acima dos níveis spot atuais sugere que os investidores ainda estão dispostos a pagar por ganhos. No entanto, o desvio permanece longe de eufórico, sugerindo otimismo cauteloso em vez de especulação agressiva.

Analistas da Greeks.live notaram que o movimento de volta acima de $70.000 melhorou o sentimento principalmente ao reduzir os receios de queda. Eles escreveram que o rebote "aliviou os receios de um colapso induzido por cisne negro, em vez de refletir expectativas de ganhos de preços sustentados". Dito isso, os mercados de opções já não estão precificados para stress extremo.

Opções de ETH e derivativos da Binance mostram um sinal positivo raro

Do lado do Ethereum, o posicionamento das opções é mais equilibrado. O max pain para ETH situa-se em $2.050, com uma relação put/call de 0,77, indicando uma ligeira inclinação para calls. O open interest total de opções de ETH nas exchanges situa-se perto de $6,6 mil milhões, sublinhando a crescente profundidade do mercado de derivativos do Ethereum.

Além da expiração de hoje, os indicadores on-chain e de futuros estão a chamar a atenção. O analista da CryptoQuant Darkfrost destacou um sinal de recuperação nos derivativos de ETH, focando-se no rácio taker da Binance. Na Binance, o Taker Buy Sell Ratio voltou ao território positivo, com uma média mensal em torno de 1,016.

A métrica manteve-se acima de 1 por vários dias consecutivos, um padrão não visto desde 2023. A Binance atualmente representa mais de 37% do open interest total de ETH, tornando-a um local crucial para ler o posicionamento de futuros e avaliar se os compradores ou vendedores agressivos dominam.

Um rácio acima de 1 significa que as ordens de compra agressivas superam as vendas, sinalizando o domínio do comprador nos contratos perpétuos. Esse tipo de comportamento, quando persiste, pode sustentar recuperações de preços em mercados alavancados, particularmente quando coincide com taxas de financiamento relativamente estáveis.

Acumulação gradual de derivativos de ETH suporta uma estrutura de mercado mais saudável

Importantemente, a mudança recente nos derivativos do Ethereum tem-se desenrolado gradualmente, sem picos acentuados na alavancagem ou liquidações. Tal acumulação constante é frequentemente considerada mais saudável nos mercados de derivativos, que são frequentemente vulneráveis a desequilíbrios rápidos e cascatas de liquidação quando o posicionamento se torna unilateral.

Este padrão emergente no complexo de opções de criptomoedas está a ocorrer enquanto os indicadores de mercado mais amplos também melhoram. Desde segunda-feira, aproximadamente $90 mil milhões foram adicionados à capitalização total do mercado cripto, sugerindo capital fresco e renovado apetite ao risco.

No entanto, os traders permanecem cautelosos quanto a estender demais a alavancagem. A memória de eventos de liquidação passados ainda molda como as instituições e mesas profissionais dimensionam as suas posições em futuros e opções, especialmente em torno de grandes expirações e divulgações de dados macroeconómicos.

Perspetiva para o fim de semana e além

Combinadas, as expirações de BTC e ETH acima de $2,2 mil milhões, o desvio favorável das opções e o sinal construtivo dos derivativos do Ethereum pintam um quadro cautelosamente otimista em direção ao fim de semana. A configuração atual sugere que os derivativos estão a alinhar-se mais com consolidação e subida gradual em vez de volatilidade extrema.

Dito isto, catalisadores macroeconómicos e notícias inesperadas ainda podem sobrepor-se ao posicionamento de derivativos no curto prazo. Por enquanto, os dados de opções e futuros indicam que a pressão de cobertura de queda diminuiu, enquanto a atividade constante de compradores em locais-chave como a Binance está a reconstruir discretamente a confiança no mercado cripto.

Em resumo, a estrutura de opções do Bitcoin, o sinal positivo raro de futuros do Ethereum e o aumento mais amplo da capitalização juntos apontam para um mercado que está a estabilizar, mesmo que rallies sustentados provavelmente dependam de novos impulsionadores fundamentais nas próximas semanas.