USD/JPY: Riscos de credibilidade aumentam o potencial de alta – OCBC

Os estrategistas do OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong observam que o aumento da curva dos JGB após o choque energético expôs os riscos de credibilidade do Banco do Japão (BoJ), com os mercados cada vez mais preocupados de que o BoJ está atrasado. Eles esperam um aumento de 25 pontos base em 28 de abril, mas alertam que uma manutenção hawkish poderá levar o USD/JPY para os 160 e desencadear uma intervenção do Ministério das Finanças de volta para 155.

Aumento do BoJ visto como crítico para o iene

"O BoJ enfrenta um desafio crescente de credibilidade. O dano é evidente no acentuado aumento da curva dos JGB após o choque energético desencadeado pela guerra EUA-Irão—um resultado que contrasta fortemente com o achatamento da curva pós-fevereiro observado noutros mercados do G10."

"As preocupações do mercado estão a aumentar de que o BoJ está a ficar para trás, intensificando a pressão para um aumento da taxa em abril para reafirmar a credibilidade política."

"O nosso cenário base é um aumento de 25 pontos base em 28 de abril, embora a precificação atual ainda reflita um risco significativo de uma manutenção hawkish."

"A falha em aumentar provavelmente levará o USDJPY a subir, potencialmente para os 160, provocando uma intervenção do Ministério das Finanças destinada a levar o par de volta para 155. As recentes mensagens contundentes do Ministro das Finanças Katayama sugerem que as autoridades estão preparadas para agir."

"Ainda assim, permanecemos cautelosos em relação ao JPY e mantemos o nosso objetivo de USDJPY de 155 para o final de 2026."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)