Guerra do Irão perturba o fornecimento global de petróleo, encerramento do Estreito de Ormuz impacta os mercados

A guerra do Irão perturbou o fornecimento global de petróleo numa escala que a Agência Internacional de Energia considera sem precedentes. A probabilidade de queda do regime até 30 de abril situa-se em 0,7%, enquanto a probabilidade de um cessar-fogo até 30 de abril é de 14,5%.

## Reação do mercado

O encerramento do Estreito de Ormuz e os ataques às instalações de GNL do Qatar abalaram os mercados. O mercado de queda do regime iraniano até 30 de junho situa-se em 8,5%, um aumento de 2,5 pontos face a ontem, à medida que os traders precificam a crescente pressão interna resultante de danos económicos severos. O spread entre os contratos de 30 de abril e 30 de junho sugere que os traders esperam que qualquer catalisador surja mais tarde, com junho a ter maior peso.

Do lado do cessar-fogo, o mercado para o anúncio do fim das operações militares até 30 de abril caiu de 32% para 14,5%. O maior movimento foi uma subida de 5 pontos às 18:59 que rapidamente corrigiu. O bloqueio em curso e a ausência de progressos diplomáticos empurraram acentuadamente para baixo as probabilidades de resolução a curto prazo.

## Porque é que isto importa

Os volumes de negociação contam a história. Os mercados de queda do regime iraniano têm um volume de negociação real combinado em USDC de $33.064, com profundidade do livro de ordens que torna dispendioso mover os preços de forma significativa. O mercado do cessar-fogo, com $68.607 em USDC real negociado, é mais líquido, mas ainda vulnerável a grandes ordens que façam oscilar as probabilidades.

As baixas probabilidades tanto de queda do regime até 30 de abril como de cessar-fogo na mesma data refletem o ceticismo dos traders relativamente a qualquer mudança iminente. Sem avanços diplomáticos ou uma alteração na dinâmica militar, o risco de um conflito prolongado com danos económicos duradouros mantém-se elevado.

## O que acompanhar

Sinais de envolvimento diplomático por parte de intermediários como Omã ou Qatar, e quaisquer alterações na retórica dos principais intervenientes, seriam os sinais mais claros para o movimento do mercado.

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