A média móvel de 200 semanas do Bitcoin (BTC) ultrapassou os 61.000 dólares. O CEO da Blockstream, Adam Back, assinalou este limiar a 30 de maio, semanas depois de ter notado que o mesmo indicador cruzou os 60.000 dólares no início de maio.
O indicador subiu cerca de 1.000 dólares em menos de um mês, um ritmo que reflete a absorção constante de oferta por parte dos detentores de longo prazo aos níveis de preço atuais.
Um suporte de longo prazo em ascensão
A média móvel de 200 semanas suaviza quase quatro anos de fechamentos semanais do Bitcoin. Tem servido como suporte em cada um dos mínimos de ciclo anteriores do Bitcoin, e as travessias de limiares importantes atraem atenção sustentada dos detentores de longo prazo que acompanham a tendência estrutural.
No momento da redação, o BTC estava a ser negociado bem acima deste nível. Mantinha uma diferença significativa entre o preço à vista e a média móvel de 200 semanas, algo que Back destacou pela primeira vez no início de maio.
O mercado baixista de 2022 continua a ser o único período em que o BTC fechou um candle semanal abaixo desta linha antes de a recuperar rapidamente. A estrutura altista de longo prazo tem registado uma tendência ascendente em todos os ciclos desde então.
O argumento de Munger, aplicado ao Bitcoin
Numa publicação de seguimento, Back citou uma observação atribuída ao falecido Charlie Munger, um popular investidor bilionário americano.
Back atribuiu o comentário a Munger e acrescentou uma ressalva. Observou que Munger e Buffett "nunca entenderam o bitcoin", traçando um paralelo com a sua rejeição inicial da internet. Atribuiu ambos os erros à preferência destes por negócios físicos.
O argumento implícito é que os detentores de Bitcoin dispostos a aplicar a paciência ao estilo de Munger nos mínimos da média móvel poderão obter retornos excecionais ao longo de ciclos completos.
Bitcoin 200 Week Moving Average Heatmap. Source: CoinglassO indicador sobe gradualmente ao longo dos ciclos, o que significa que as entradas próximas do mesmo representaram historicamente um desconto estrutural face à tendência de longo prazo do Bitcoin.
Back tem defendido esse argumento em publicações anteriores, advogando consistentemente estratégias de acumulação disciplinada em vez de negociação ativa.
Se a média móvel de 200 semanas manterá a sua subida atual depende de saber se a procura institucional e retalhista continuará a superar as vendas. Os dados on-chain têm sustentado o argumento de que a compra estrutural permanece intacta por enquanto.
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