Banco central checo aumenta reservas de ouro enquanto adia investimento em bitcoin

A autoridade monetária checa pretende continuar a comprar ouro, uma vez que o armazenamento do metal precioso não está a afetar significativamente o equilíbrio entre riscos e retornos na sua carteira.

Ao mesmo tempo, o regulador está a colocar o Bitcoin em segundo plano por agora. Apesar de reconhecer o seu potencial como ativo de reserva, o banco central mantém-se preocupado com a sua volatilidade.

O banco estatal da República Checa aposta no ouro

O Banco Nacional Checo (CNB) publicou uma análise atualizada dos seus investimentos em reservas cambiais com um foco particular no ouro e no Bitcoin.

O documento é uma extensão da análise anterior sobre o assunto e apresenta novos dados, facilitando a avaliação das suas políticas relativamente a estes ativos.

Ambos atingiram máximos históricos nos últimos meses, com os seus mercados a experienciarem volatilidade significativa, especialmente para o BTC, que acabou por perder grande parte do seu valor.

O documento discute as implicações de potenciais alterações à composição das reservas cambiais do banco, que representam aproximadamente 98% dos seus ativos e são críticas para os seus rendimentos.

Examina dois aspetos principais – a acumulação contínua de ouro para uma meta de 100 toneladas definida pelo CNB e a "inclusão hipotética do Bitcoin".

O estudo baseia-se no estado das suas reservas a 30 de setembro de 2025 e abrange dois períodos, 2010-2025 e 2020-2025, utilizando tanto moedas de reserva como a coroa checa.

Num comunicado de imprensa publicado esta semana, a autoridade monetária observou que detém atualmente 67,2 toneladas métricas do metal precioso e explicou:

Este nível de alocação proporciona um aumento marginal tanto nos retornos esperados como na volatilidade, acrescentou o banco central, baseando a sua estimativa em dados históricos.

Relativamente ao Bitcoin, os autores do relatório salientaram que a cripto com a maior capitalização de mercado "parece ser um poderoso impulsionador dos retornos da carteira" e pode servir como ferramenta para aumentar o retorno esperado.

Além disso, isto pode ser alcançado com um investimento de fundos significativamente menor em comparação com ativos de risco tradicionais, como ações ou ouro, reconheceram, detalhando:

Destacada 'ressalva crítica' do Bitcoin

Os analistas do Banco Nacional Checo, no entanto, sublinharam o que chamam de "ressalva crítica para o Bitcoin" e criptomoedas semelhantes.

"A sua característica definidora é a instabilidade temporal das suas propriedades financeiras, incluindo alta volatilidade e correlações em mudança", disseram, elaborando:

CNB vai continuar a expandir a sua experiência em cripto

Citando estas deficiências, o regulador da política monetária checa recordou a decisão do seu Conselho de ainda não investir reservas cambiais em Bitcoin.

Em vez disso, o banco anunciou em novembro a criação de uma "carteira de teste de ativos digitais" de 1 milhão de dólares, que inclui BTC, uma stablecoin indexada ao USD e um depósito tokenizado em dólares.

O objetivo declarado permanece "ganhar experiência prática com ativos baseados em blockchain e aprender como armazená-los, geri-los e processá-los com segurança", confirmou a autoridade na sua última análise.

Embora esta carteira não faça parte das reservas oficiais do CNB, permitirá ao banco testar operações como custódia de cripto e liquidação e comparar vários tipos de ativos.

"À medida que os ativos digitais se tornam mais comuns nas finanças globais, este projeto deverá ajudar o CNB a desenvolver experiência", conclui o documento, acrescentando que o banco central avaliará os resultados do piloto nos próximos dois anos para determinar o seu curso futuro a esse respeito.

O Banco Nacional Checo criou a carteira de teste depois de o seu presidente, o governador Aleš Michl, ter sugerido investir até 5% das suas reservas de 140 mil milhões de euros em Bitcoin no início do ano passado.

Entretanto, o volume de negociação de criptomoedas no seu país continuou a crescer, com o volume de negociação a aumentar 50% para atingir 750 milhões de dólares em 2025, como reportado pelo Cryptopolitan.

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