Eric Trump Acusa Bancos de Bloquearem Stablecoins para Protegerem as Suas Próprias Margens de Lucro

Eric Trump publicou no X acusando os principais bancos, incluindo JPMorgan Chase, Bank of America e Wells Fargo, de fazerem lobbying para bloquear programas de rendimento de stablecoin a fim de proteger um spread de depósitos que gera lucros recordes enquanto pagam aos clientes quase nada.

O Spread no Centro da Disputa

Os cálculos apresentados por Eric Trump são diretos. Os principais bancos pagam aos depositantes entre 0,01% e 0,05% anualmente em contas de poupança padrão. A Reserva Federal paga a esses mesmos bancos 4% ou mais sobre as suas reservas. A diferença entre o que os bancos ganham da Fed e o que pagam aos clientes é o spread, e é enorme.

Um banco que detém $1 mil milhões em depósitos de clientes ganha aproximadamente $40 milhões anualmente da Fed sobre essas reservas enquanto paga aos clientes aproximadamente $100.000 a $500.000 em juros.

Essa diferença vai para o banco. Financia os lucros recordes que as principais instituições financeiras reportaram ao longo de vários anos consecutivos. Financia, como Eric Trump observou de forma contundente, novos edifícios-sede em Midtown Manhattan.

As plataformas de stablecoin estão agora a propor oferecer aos clientes rendimentos ou recompensas de 4% a 5% em ativos digitais indexados ao dólar. Essa é a mesma taxa que a Fed paga aos bancos, transferida para o utilizador final em vez de ser capturada como margem. Se os clientes podem ganhar 4% mantendo uma stablecoin versus 0,01% numa conta poupança, a decisão racional é transferir os depósitos. Isso é fuga de depósitos, e ameaça o spread diretamente.

Porque é que a Linguagem do Lobbying Importa

Eric Trump argumentou que os grupos da indústria bancária, incluindo a American Bankers Association, estão a enquadrar a sua oposição aos rendimentos de stablecoin em torno de palavras como justiça e estabilidade, enquanto a motivação real é proteger o monopólio dos depósitos. Essa crítica ao enquadramento é certeira e não é sem fundamento.

As preocupações declaradas do lobbying bancário sobre programas de rendimento de stablecoin centram-se no risco sistémico, o argumento de que stablecoins não reguladas que geram rendimento poderiam desestabilizar o sistema financeiro se aumentarem de escala. O contra-argumento, que o CEO da Coinbase Brian Armstrong fez explicitamente e que agora tem o apoio da Casa Branca após a publicação de Trump no Truth Social esta semana, é que a proibição não é sobre estabilidade. É sobre competição.

Ambos os argumentos contêm verdade. A fuga de depósitos em grande escala criaria pressão de liquidez genuína nos bancos. E os bancos a fazerem lobbying contra um produto concorrente que comprimiria as suas margens é também comportamento de interesse próprio direto. Estas duas motivações não são mutuamente exclusivas, razão pela qual a luta legislativa tem sido difícil de resolver.

O Contexto Mais Amplo Esta Semana

A publicação de Eric Trump surge no meio da semana mais concentrada de atividade regulamentar de cripto da memória recente. O Presidente Trump atacou os bancos no Truth Social a 4 de março usando um enquadramento quase idêntico. A SEC submeteu uma estrutura interpretativa de cripto à Casa Branca a 3 de março. As negociações do CLARITY Act estão em curso. A Western Union lançou uma stablecoin na Solana. O Morgan Stanley submeteu um pedido para um ETF de Bitcoin.

A família Trump está pública e explicitamente alinhada com a posição da indústria cripto sobre rendimentos de stablecoin. Esse alinhamento não é subtil. O Presidente publicou sobre isso no Truth Social. O seu filho publicou sobre isso treze horas depois com nomes específicos de bancos e valores de rendimento. A pressão política sobre o lobbying bancário vem do topo do ramo executivo e está a ser amplificada pela família em seu redor.

Se essa pressão se traduz em legislação que permite programas de rendimento de stablecoin depende de os bancos terem aliados congressionais suficientes para manter a linha nas negociações do CLARITY Act. A linha final de Eric Trump, de que os bancos estão a perder esta luta à medida que os clientes acordam para os jogos, lê-se mais como defesa do que análise. Mas a direção do momentum político esta semana apoia a avaliação mais do que a contradiz.

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