MXRF11 mantém R$ 0,10 por cota e rende 89% do CDI em jan

O fundo imobiliário MXRF11 iniciou 2024 com resultado de R$ 43,582 milhões em janeiro, abaixo de dezembro (R$ 46,764 milhões), mas mantendo distribuição estável. A administração aprovou proventos de R$ 46,027 milhões, equivalentes a R$ 0,10 por cota, reforçando a disciplina de pagamentos mesmo diante de menor resultado contábil no mês. Considerando a cotação de fechamento de R$ 9,62, o dividend yield mensal correspondeu a 89,29% do CDI após impostos, sinalizando resiliência da estratégia de geração de caixa do fundo.

No recorte do mês, a principal alavanca de desempenho continuou sendo a carteira de CRIs, com R$ 36,29 milhões de resultado caixa. As receitas totais somaram R$ 47,007 milhões, frente a despesas de R$ 3,424 milhões, o que sustenta a capacidade de distribuição no curto prazo. A administração destaca que parte relevante dos ativos está atrelada à inflação, o que mantém o carrego estruturado e diversificado.

Aplicando o gross-up de 15% sobre a tributação dos cotistas, a rentabilidade equivalente atingiu 105,05% do CDI no período. Esse diferencial evidencia como a estrutura de rendimentos isentos no FIIs, comparada ao CDI pós-imposto, favorece a atratividade relativa do produto. Além disso, o fundo preserva colchão para suavizar oscilações de curto prazo, reforçando previsibilidade.

A carteira de fundos imobiliários contribuiu positivamente, adicionando R$ 5,86 milhões, enquanto as permutas financeiras trouxeram R$ 4,35 milhões. Essa combinação ilustra a diversificação tática do portfólio, distribuindo risco entre crédito, renda variável imobiliária e projetos de desenvolvimento. Mesmo sob o impacto de IPCA mais baixo no segundo semestre anterior, o fundo manteve o ritmo operacional.

Segundo a administração do fundo imobiliário MXRF11, o menor índice de inflação recente afetou a correção de parte dos CRIs, mas o fundo MXRF11 encerrou janeiro com reserva de correção monetária de aproximadamente R$ 11,24 milhões (R$ 0,0244 por cota). Esse saldo oferece flexibilidade para sustentar distribuições futuras, especialmente em cenários de inflação contida.

Movimentos estratégicos incluíram a compra de um CRI no mercado primário e a aquisição de nova tranche do CRI Nova Milano KSM de R$ 31,8 milhões. Nas permutas, houve aporte adicional de R$ 7,5 milhões no projeto Campo Belo 5, em São Paulo, dentro de um plano total de R$ 30 milhões. Na parcela de FIIs, a gestão reduziu TELM11 e MCLO11 e zerou HGRU11, realocando capital para oportunidades com melhor relação risco-retorno.

Em síntese, o fundo imobiliário MXRF11 combinou manutenção do dividendo de R$ 0,10 por cota com yield pós-imposto de 89,29% do CDI e gross-up a 105,05% do CDI, sustentado por CRIs, renda de FIIs e permutas, além de gestão ativa para atravessar ciclos de inflação mais baixa.