Posicionamento mantém-se robusto com maior cobertura – BNY

O Estrategista Macro EMEA do BNY, Geoff Yu, observa que a região APAC de mercados emergentes continua a ser a melhor região de ativos globalmente, apesar das oscilações acentuadas e dos riscos específicos de setor, como a exposição dos semicondutores ao hélio. Ele vê espaço para alocações aumentadas na APAC, apoiadas pela exposição anterior reduzida aos EUA e pela potencial procura chinesa, mas espera rácios de hedge mais elevados, uma vez que os custos energéticos e os rendimentos de curto prazo pesam sobre os fluxos e moderam ganhos adicionais.

Holdings fortes mas rácios de hedge mais elevados

"Algumas das maiores oscilações do mercado de ativos nas últimas duas semanas ocorreram na APAC. A fronteira entre a Ásia dos mercados emergentes e dos mercados desenvolvidos é frequentemente difusa, mas os mercados de ativos com exposição pré-conflito elevada à tecnologia ou ao complexo global de IA foram os que apresentaram maior risco de uma correção significativa. Acreditamos que os riscos de fornecimento permanecem para as indústrias afetadas."

"A Fitch observa que a Coreia do Sul obteve quase 65% das suas importações de hélio do Qatar no ano passado, e o Japão na segunda-feira foi obrigado a divulgar publicamente o seu nível de reservas. No entanto, a APAC de mercados emergentes continua a ser a região de mercado de ativos melhor detida globalmente, enquanto as economias desenvolvidas na região também estão melhor detidas do que os seus pares globais."

"Simpatizamos amplamente com o argumento para holdings aumentadas na APAC, uma vez que as exposições de ativos aos investimentos dos EUA eram relativamente reduzidas mesmo antes do ajuste recente. A perspetiva de melhoria da procura chinesa devido a efeitos de base e estímulos adicionais é outro fator idiossincrático que pode sustentar a região, embora as metas de crescimento no recente Congresso Nacional do Povo não tenham surpreendido positivamente."

"No entanto, no curto prazo, acreditamos que os rácios de hedge terão de ser elevados. O aumento dos custos energéticos irá prejudicar a balança de pagamentos da Ásia, enquanto o aumento dos rendimentos globais de curto prazo também irá reduzir o interesse de repatriação para os financiadores tradicionais."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)