A Legend Internet está a fundir-se com a Spectranet numa jogada de consolidação de banda larga

A Legend Internet Plc, o primeiro fornecedor de serviços de internet da Nigéria cotado em bolsa, planeia fundir-se com a Spectranet, o maior ISP da Nigéria por número de subscritores, num negócio que sinaliza uma nova onda de consolidação à medida que a concorrência se intensifica no mercado de banda larga.

A transação proposta, divulgada num documento regulamentar à Bolsa Nigeriana (NGX) na segunda-feira, verá ambas as empresas combinarem os seus negócios sob uma estrutura corporativa unificada.

O acordo aguarda aprovação da Comissão Federal de Concorrência e Proteção do Consumidor (FCCPC) e da Comissão de Comunicações da Nigéria (NCC), com conclusão prevista para o segundo trimestre de 2026.

A fusão reúne dois intervenientes que há muito competem pelos mesmos clientes urbanos de banda larga e sinaliza que o mercado de fornecedores de serviços de internet da Nigéria pode estar a entrar numa fase de consolidação. 

Com os custos de infraestrutura a aumentar, as restrições de espectro a apertar e a concorrência a intensificar-se dos braços de banda larga doméstica da MTN e Airtel, os ISPs de nível médio enfrentam pressão crescente para escalar ou serem esmagados.

O conselho de administração da Legend, que aprovou a transação em outubro de 2025 antes de os acionistas a ratificarem em novembro, enquadrou o negócio em termos de capacidade de rede e eficiência operacional. 

"A fusão proposta alinha-se com a estratégia de longo prazo da Legend para expandir a infraestrutura de banda larga e fortalecer a sua posição no setor das telecomunicações da Nigéria", afirmou a Legend no documento. "Espera-se que a transação proporcione benefícios estratégicos e financeiros significativos, incluindo capacidade de rede melhorada através da integração de infraestrutura de fibra e sem fios, eficiência operacional aprimorada e cobertura expandida nos principais mercados urbanos."

A entidade combinada herdaria o reconhecimento de marca estabelecido da Spectranet entre utilizadores domésticos e PME de banda larga, juntamente com o estatuto cotado da Legend e a sua pegada de infraestrutura.

O documento não divulgou os termos financeiros da transação, incluindo a avaliação ou a estrutura do acordo de ações.

O acordo também reflete mudanças mais amplas no mercado de ISP da Nigéria, onde escala, qualidade de rede e investimento de capital estão a tornar-se críticos para a sobrevivência. Ao fundir-se com a Spectranet, a Legend está a apostar que a consolidação pode proporcionar a escala necessária para competir de forma mais agressiva.

A Spectranet, outrora uma força dominante no segmento sem fios fixo da Nigéria, entra na fusão a partir de uma posição de relativa fraqueza. Em 2025, a sua base de subscritores ativos caiu abaixo de 100.000 pela primeira vez desde que a NCC começou a publicar dados de ISP. A empresa perdeu 3.732 utilizadores apenas no segundo trimestre, marcando o seu segundo declínio trimestral consecutivo.

Essa queda ocorreu em meio à intensificação da concorrência de novos entrantes e tecnologias alternativas. O fornecedor de internet por satélite Starlink, por exemplo, registou crescimento rápido, aumentando significativamente a sua base de subscritores durante o mesmo período. Operadores focados em fibra como a FibreOne também estão a expandir-se, colocando pressão adicional sobre operadores sem fios tradicionais.

Apesar destes desafios, a Spectranet continua a ser um interveniente significativo. No final de 2024, controlava cerca de 47,3% do mercado de ISP sem fios da Nigéria e mantinha-se o maior ISP por contagem de subscritores em meados de 2025. No entanto, a sua liderança tem vindo a estreitar-se, sublinhando a urgência do reposicionamento estratégico.

Para a Legend Internet, a fusão poderia proporcionar uma via mais rápida para escalar do que apenas o crescimento orgânico. A empresa, que foi cotada na NGX em abril de 2025 através de uma listagem por introdução, tem registado um desempenho volátil das ações. 

Depois de estrear a ₦5,64 por ação e subir para um máximo de ₦10,35 em maio de 2025, a ação caiu para um mínimo de ₦4,30 em setembro antes de iniciar uma recuperação. Em 23 de março de 2026, as ações da Legend são negociadas a cerca de ₦6,00, conferindo-lhe uma capitalização de mercado de aproximadamente ₦12 mil milhões. A ação ganhou cerca de 13,4% no acumulado do ano, sugerindo um retorno modesto da confiança dos investidores após as oscilações pós-listagem.