Twenty One Capital vươn lên số 2 kho bạc Bitcoin niêm yết

Twenty One Capital do Jack Mallers sáng lập đang nắm 43.514 Bitcoin, trở thành công ty kho bạc Bitcoin niêm yết lớn thứ hai, chỉ sau Strategy với 762.099 Bitcoin.

Thứ hạng thay đổi sau khi công ty khai thác MARA bán 15.133 Bitcoin trong tháng 3 (khoảng 1,1 tỷ USD), rơi xuống vị trí thứ ba. Diễn biến này làm nổi bật áp lực thanh khoản và nợ của các mô hình tích lũy Bitcoin dựa trên đòn bẩy.

Thứ hạng kho bạc Bitcoin niêm yết thay đổi

Twenty One Capital đã vượt MARA nhờ quy mô nắm giữ 43.514 Bitcoin, trong khi MARA giảm vị thế sau đợt bán lớn trong tháng 3.

Theo dữ liệu được nêu, Strategy vẫn dẫn đầu với 762.099 Bitcoin. Twenty One Capital đứng thứ hai với 43.514 Bitcoin. MARA trước đó giữ vị trí thứ hai, nhưng việc bán 15.133 Bitcoin (khoảng 1,1 tỷ USD) khiến công ty tụt xuống thứ ba.

Sự dịch chuyển này cho thấy mức độ nhạy cảm của các kho bạc tiền điện tử trước biến động thị trường và nghĩa vụ tài chính. Khi một đơn vị phải bán ra để đáp ứng nhu cầu vốn, thứ hạng nắm giữ có thể đổi nhanh dù trước đó từng tích lũy mạnh.

Áp lực nợ và khác biệt mô hình giữa MARA và Strategy

Giới phân tích cho rằng MARA đang phải bán Bitcoin thua lỗ để trả nợ, trong khi Strategy tiếp tục dùng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho các thương vụ mua vào.

Các nhà phân tích nhận định MARA đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin bằng cách vay mượn trong giai đoạn thị trường tăng. Khi điều kiện thị trường xấu đi, công ty bị buộc phải bán Bitcoin ở trạng thái lỗ để hoàn trả các khoản nợ, đúng như cảnh báo từ những người chỉ trích chiến lược kho bạc dựa vào đòn bẩy.

Ngược lại, Strategy được mô tả là xem Bitcoin như perpetual digital credit và liên tục dùng làm tài sản thế chấp để phục vụ các thương vụ mua lại. Theo phân tích, sự tương phản này phản ánh áp lực sinh tồn mà các kho bạc tiền điện tử và công ty khai thác có thể đối mặt trong thị trường giá xuống.