As Vendas de Bitcoin Estão a Intensificar-se Enquanto o Preço Luta, Mas Para Onde Está a Ir Todo Esse BTC?

O Bitcoin perdeu cerca de $3.500 em valor nos últimos dias, caindo de acima de $70.000 no início de março para cerca de $66.500, à medida que os detentores de curto prazo fazem as suas saídas. Num dia particularmente turbulento, cerca de 22.000 BTC foram transferidos para exchanges numa única sessão. No entanto, o preço do Bitcoin ainda se mantém acima do suporte e não caiu abaixo da faixa dos $60.000. 

Uma dinâmica diferente está a tomar forma silenciosamente, uma que levanta uma questão mais importante do que a própria venda: quem está realmente a absorver todo o Bitcoin que está a ser vendido? 

A Procura de ETF Está Silenciosamente a Absorver a Oferta do Mercado

Os detentores de curto prazo, aqueles que adquiriram Bitcoin relativamente recentemente e são mais sensíveis às quedas de preços, têm enviado moedas para exchanges a um ritmo elevado. No entanto, os dados on-chain da CryptoQuant revelam uma força contrária de magnitude igual ou superior.

Os dados mais recentes apontam para um fluxo constante de Bitcoin a entrar nas mãos institucionais, particularmente através de ETFs spot. Nos últimos 30 dias, cerca de 63.000 BTC foram acumulados por instituições. Este valor contrasta com a pressão de venda diária proveniente dos detentores de curto prazo.

Como mostra o gráfico de fluxos de ETF abaixo, que foi publicado pela primeira vez na plataforma de redes sociais X por um analista de cripto com o nome Crypto Tice, as barras verdes que representam as entradas de ETF compensam consistentemente os períodos vermelhos de saídas, mesmo durante dias em que a ação do preço não está a aguentar-se como esperado. Isto deu origem a um padrão de grandes compradores a entrarem para comprar BTC durante as quedas e depois de terem abrandado, absorvendo eficazmente a liquidez disponível.

Rastreador de ETF de Bitcoin. Fonte: @CryptoTice_ No X

Estarão os Vendedores a Ficar Sem Bitcoin para Vender?

Março teve os seus altos e baixos em termos de ação de preço, com o Bitcoin a recuperar brevemente níveis acima de $76.000 antes de recuar sob pressão à medida que as vendas aumentaram no final do mês. 

Tal como está, o preço do Bitcoin provavelmente vai fechar março abaixo de $70.000, e está até em risco de fechar o mês no vermelho, o que o levaria a seis meses consecutivos de fechos baixistas. No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin está a ser negociado a $67.339, o que o coloca apenas 0,57% acima da sua abertura de março de $66.970.

Por outro lado, os ETFs Spot de Bitcoin baseados nos EUA estão atualmente com $1,2 mil milhões em entradas líquidas para março de 2026, pondo fim a quatro meses consecutivos de saídas líquidas. Esta reviravolta mostra que o apetite institucional está a começar a regressar após um período prolongado de exposição reduzida, com capital a fluir gradualmente de volta para o Bitcoin.

Embora estas entradas não tenham sido suficientemente fortes para contrabalançar totalmente a pressão de venda de curto prazo sobre o preço do Bitcoin, elas apontam para uma vontade entre os jogadores maiores de acumular na faixa de preço atual. Os detentores de curto prazo, por definição, têm um fornecimento finito de moedas adquiridas a preços recentes. Se a taxa de absorção atual continuar, então a oferta disponível para os vendedores continuará a diminuir enquanto a procura ainda é forte.