Jurrien Timmer da Fidelity afirma que os fluxos de ETP de Bitcoin estão a inverter-se à medida que o ouro perde momentum, com capital a rodar de volta para BTC mesmo enquanto a incerteza macro persiste.
Os fluxos de ETP de Bitcoin inverteram-se. Esta é a leitura de Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity, que notou a mudança numa publicação no X esta semana.
Quando o Bitcoin atingiu o pico em outubro passado, os investidores retiraram capital dos produtos ETP e moveram-no para ouro. Foi uma rotação limpa. Mas agora que o ouro perdeu o seu momentum enquanto o Bitcoin se estabiliza, esses fluxos estão a regressar no sentido inverso.
"Para mim, esta é uma boa forma de pensar sobre o porquê de o ouro ter começado a comportar-se como Bitcoin e o Bitcoin ter começado a comportar-se como ouro," escreveu Timmer no X, descrevendo a inversão.
O enquadramento é deliberado. O ouro, o ativo de segurança tradicional, está agora a mostrar o tipo de volatilidade que os investidores outrora associavam às criptomoedas. O Bitcoin, entretanto, tem mantido o intervalo.
Os Números Por Detrás da Rotação
CryptosR_Us sinalizou os dados da Fidelity no X, notando que os investidores que tinham rodado para ouro durante a queda do Bitcoin estão agora a regressar ao BTC, mesmo com a incerteza macro ainda em plano de fundo.
A publicação apontou também algo mais amplo. A Fidelity e a BlackRock estão ativamente a comprar Bitcoin. O ouro, por outro lado, está a começar a ceder. As ações estão sob pressão.
"Isso não é narrativa, é capital a rodar," como CryptosR_Us colocou no X, apontando para 7,1 biliões de dólares em ativos sob gestão a tomar nota.
A divergência Bitcoin-ouro tem vindo a construir-se há semanas, com métricas de correlação entre os dois ativos a atingir níveis não vistos há anos.
O Bitcoin Manteve-se Onde o Ouro Não O Fez
Kirill Talai teve uma perspetiva mais direta. Escrevendo no X, Talai notou que desde que a guerra começou, o Bitcoin superou o ouro, o S&P 500 e todas as ações Mag 7.
O ouro caiu 20%. O S&P caiu quase dois dígitos. O Bitcoin manteve o seu intervalo.
"O ativo que deveria falhar numa crise não o fez," escreveu Talai no X. "Os fluxos estão agora a refletir o que o preço já nos disse."
Essa observação corta através de muito ruído. Durante meses, a interpretação convencional era que o Bitcoin quebraria sob stress geopolítico enquanto o ouro absorvia a procura de refúgio seguro. Isso não aconteceu. O desempenho do Bitcoin durante a recente turbulência geopolítica conta uma história diferente, uma que os dados de fluxo de capital de ETP estão agora a confirmar.
O Que os Dados de Fluxo Dizem às Instituições
Os fluxos de ETP importam porque rastreiam para onde o grande capital está realmente a ir, não para onde diz que está a ir. A rotação de outubro para fora do Bitcoin e para o ouro foi visível nesses dados. Agora o inverso é igualmente visível.
O enquadramento de Timmer trata isto como um sinal comportamental, não apenas uma história de preço. Os investidores seguiram o momentum para o ouro. O ouro perdeu o seu encanto. O Bitcoin encontrou o seu piso. Os fluxos seguiram.
A Fidelity e a BlackRock a comprar Bitcoin do lado institucional enquanto os fluxos de ETP de retalho e semi-institucionais também invertem — isso não é uma coincidência. É uma convergência.
A incerteza macro não desapareceu. Mas a negociação que beneficiou dessa incerteza, o ouro, já não está a desempenhar o papel. Esse é o cerne do que a publicação de Timmer descreve.
Se a inversão se mantém através da próxima etapa de volatilidade é a questão em aberto. Por agora, os dados dizem que a rotação é real.
Este artigo é puramente baseado em notícias e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Todas as opiniões expressas pelas fontes citadas são suas.
Fonte: https://www.livebitcoinnews.com/why-fidelitys-macro-chief-is-watching-bitcoin-flows-very-closely-right-now/
