Quem é Tom Lee, presidente da BitMine a construir uma Tesouraria comunitária de vários mil milhões em Ethereum com nova compra de 22,9 milhões de dólares

A BitMine Immersion Technologies comprou 10.000 ETH à Ethereum Foundation na sexta-feira, 1 de maio de 2026, a um preço médio de 2.292 dólares, segundo a Foundation num post no X. O negócio vale 22,9 milhões de dólares e é a terceira venda de balcão que a Foundation fez à BitMine em cerca de seis semanas.

A compra foi realizada pela BitMine, liderada pelo presidente Tom Lee, cofundador da Fundstrat. Antes desta compra, a BitMine detinha mais de 5,07 milhões de ETH, de acordo com o comunicado de imprensa da BitMine de 27 de abril de 2026. As participações valem cerca de 11,7 mil milhões de dólares e registam uma perda não realizada de mais de 6,3 mil milhões de dólares aos preços atuais.

A BitMine é o maior detentor corporativo de Ethereum no mundo. É também um dos acumuladores mais agressivos em qualquer ativo digital, público ou privado.

A frenética compra de Ethereum pela BitMine em 2025 e 2026

A BitMine iniciou a sua tesouraria de Ethereum em julho de 2025, após encerrar uma colocação privada de 250 milhões de dólares a 4,50 dólares por ação. O negócio foi liderado pela MOZAYYX, com a participação da Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital, Kraken, DCG, Republic Digital, FalconX e do próprio Tom Lee, segundo o anúncio da empresa de 30 de junho de 2025. Lee foi nomeado presidente no mesmo dia.

A primeira compra de ETH foi divulgada a 14 de julho de 2025: 163.142 ETH a uma média de cerca de 3.072 dólares.

A partir daí, as compras não pararam. A 31 de agosto, a BitMine detinha 1,86 milhões de ETH. A 22 de dezembro, ultrapassou os 4 milhões de ETH. A 27 de abril de 2026, a empresa reportou 5.078.386 ETH, que descreveu num comunicado de imprensa como um "recorde mundial" para qualquer tesouraria corporativa de ETH.

A Ethereum Foundation vendeu ETH diretamente à BitMine três vezes. A primeira venda foi em março de 2026, com 5.000 ETH a cerca de 2.043 dólares por moeda. A segunda foi a 25 de abril, com 10.000 ETH a 2.387 dólares. A terceira é o negócio de 22,9 milhões de dólares de sexta-feira.

A Foundation afirmou no seu post no X que as receitas financiam "operações e atividades essenciais, incluindo I&D de protocolos, desenvolvimento do ecossistema, financiamento de subsídios à comunidade, e mais." Utilizou a mesma linguagem para as duas vendas anteriores.

Na semana passada, a BitMine também divulgou a sua maior compra de ETH de 2026 até ao momento. A empresa adicionou 101.901 ETH numa única semana, no valor de cerca de 235 milhões de dólares aos preços atuais. Foi essa compra que empurrou a tesouraria para além do marco dos 5 milhões de ETH.

Quem é Tom Lee

Lee é um estratega de Wall Street de longa data que transitou para a análise de criptomoedas nas fases iniciais da adoção do Bitcoin.

Lee é presidente da BitMine e cofundador e diretor de investigação da Fundstrat Global Advisors, uma firma de investigação independente que fundou em 2014. Antes disso, foi estratega-chefe de ações da JPMorgan de 2007 a 2014.

Publicou um dos primeiros quadros formais de avaliação de Bitcoin de Wall Street em 2017, projetando o BTC entre 20.000 e 55.000 dólares até 2022. Ambos os objetivos foram eventualmente atingidos. É colaborador regular da CNBC há mais de uma década.

A 5 de janeiro de 2026, no Squawk Box da CNBC, Lee previu que o Bitcoin estabeleceria um novo máximo histórico até ao final de 2026 e atingiria entre 200.000 e 250.000 dólares. Afirmou também que o Ethereum poderia chegar aos 7.000 a 9.000 dólares.

O que é a BitMine e como funciona a estratégia

A BitMine era originalmente uma pequena empresa de mineração de Bitcoin que operava instalações de mineração com arrefecimento por imersão em Trinidad e no Texas. Antes da mudança de rumo em junho de 2025, a empresa tinha cerca de 2,5 milhões de ações em circulação e detinha apenas 154 BTC, de acordo com os seus próprios registos.

Após Lee assumir o controlo, a BitMine declarou o Ethereum como o seu principal ativo de reserva de tesouraria. A estratégia é modelada com base na Strategy de Michael Saylor (anteriormente MicroStrategy), que detém cerca de 780.000 BTC.

O mecanismo de financiamento é a emissão de capital. A BitMine angariou 250 milhões de dólares no PIPE inicial, 365 milhões de dólares numa oferta direta registada a 22 de setembro de 2025, a 70 dólares por ação mais warrants a 87,50 dólares, e executou um programa at-the-market que foi expandido de 2 mil milhões para 4,5 mil milhões e depois para 24,5 mil milhões de dólares entre julho e agosto de 2025. A 28 de fevereiro de 2026, apenas 6,7 milhões de dólares desse programa ATM permaneciam disponíveis.

Os acionistas aprovaram um aumento no número de ações autorizadas de 500 milhões para 50 mil milhões numa votação a 14 de janeiro de 2026. As ações em circulação cresceram de cerca de 2,5 milhões para mais de 425 milhões em 16 meses.

As ações da BMNR atingiram o máximo de 161 dólares a 3 de julho de 2025, dias após a mudança de estratégia. Negociavam a 21,78 dólares na sexta-feira, com uma subida de 1,75% no dia e uma valorização de mais de 10% no último mês. O ETH subiu 7,5% no mesmo período.

Por que razão Lee afirma estar a comprar Ethereum

Lee citou consistentemente o mesmo conjunto de razões em entrevistas à CNBC, posts no X, apresentações a investidores da BitMine e relatórios da Fundstrat. Denomina a estratégia de "Alquimia dos 5%" — um objetivo de deter 5% de todo o ETH em circulação.

O seu argumento central é que as stablecoins são o "momento ChatGPT" do Ethereum. Mais de metade de todas as stablecoins por capitalização de mercado são emitidas no Ethereum, de acordo com dados da DeFiLlama que Lee tem citado. Argumentou que, se o mercado de stablecoins crescer dos cerca de 250 mil milhões de dólares atuais para os 2 biliões de dólares aventados pelo ex-secretário do Tesouro Scott Bessent, o Ethereum captará a maior parte dessa atividade.

Lee também apontou para a tokenização. Citou o CEO da BlackRock, Larry Fink, que classificou a tokenização como uma grande inovação financeira, e referiu que a stablecoin da JPMorgan e o produto de tokenização da Robinhood funcionam ambos no Ethereum. Mais de 60% dos ativos reais tokenizados estão no Ethereum, de acordo com os dados que Lee utilizou nos materiais para investidores da BitMine.

Num comunicado de imprensa da BitMine de abril de 2026, Lee designou o ETH como o "ativo de reserva de valor em tempo de guerra", citando investigação da Etherealize que mostra que o ETH superou o S&P 500 desde o início do conflito EUA–Irão.

A tesouraria também gera rendimento. A BitMine lançou a sua própria plataforma de staking, MAVAN — abreviatura de "Made in America Validator Network" — a 25 de março de 2026. A empresa afirmou num comunicado de imprensa que tem mais de 3,7 milhões de ETH em staking, gerando cerca de 264 milhões de dólares em receitas anualizadas de staking, com potencial para atingir entre 300 e 363 milhões de dólares com implantação total.

As compras continuam mesmo com 6,3 mil milhões de dólares de perdas não realizadas nos registos. O custo médio de ETH da BitMine está bem acima do preço atual de ~2.300 dólares, dependendo do cálculo utilizado. Lee publicou no X em dezembro de 2025 que o preço médio estava "próximo de 2.991 dólares." Outras análises independentes on-chain situam-no mais acima, entre 3.768 e 4.037 dólares.