A agenda de Trump está a conduzir a América para um precipício — e ele não consegue travar

A guerra ilegal e impopular do presidente contra o Irão está a fazer subir tanto o preço do combustível que parece praticamente certo que vamos enfrentar uma recessão inflacionária. A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, subiu em março para o nível mais alto em três anos. Não sou economista. Não sei quando. Não sei como. Mas sei que há 60 dias existe uma bolha de pensamento mágico em torno de Wall Street. Parece prestes a rebentar.

O Marketplace transmitiu ontem à noite uma história assustadora sobre a diferença entre o preço nominal do petróleo e o preço real. O primeiro é determinado por investidores a especular sobre o fornecimento futuro de petróleo. O segundo é determinado por traders a licitar sobre o fornecimento existente. Com o Estreito de Ormuz fechado, o fornecimento existente está a ficar cada vez mais escasso. À medida que aperta, os preços sobem.

É isto o que Joe DeLaura, estratega sénior de energia no Rabobank com sede nos Países Baixos, disse ao Marketplace: "O mercado físico está em disparada. Vimos entregas de crude Brent físico a chegar, sabe, a cerca de 144 dólares. ... É uma divergência entre o que as pessoas pensam e a realidade."

Donald Trump tem estado a jogar um jogo. Até agora, Wall Street tem jogado ao mesmo jogo. Ele diz que a guerra está a chegar ao fim. A qualquer momento o Irão vai reabrir o estreito. Os investidores queriam um regresso ao status quo. A alternativa seria ruinosa. Por isso acreditaram nele. Mesmo agora, enquanto escrevo isto, ele disse que o Irão tem uma nova proposta para terminar a guerra. No momento certo, os futuros do petróleo caíram.

Isso é um fraco consolo nos postos de abastecimento, onde os americanos pagam preços reais. A partir de hoje, a média nacional para um galão de gasolina normal é de 4,42 dólares. É de 4,30 dólares na Florida, 4,84 dólares no Indiana e 4,88 dólares no Ohio. "Subidas explosivas nos preços da gasolina na última semana", escreveu Patrick De Haan, responsável pela análise de petróleo na Gas Buddy. "Maiores subidas no preço médio: Indiana +1,09 dólares/galão, Ohio +94 cêntimos/galão, Michigan +88 cêntimos/galão, Illinois +56 cêntimos/galão, Colorado +47 cêntimos/galão, Kansas +39 cêntimos/galão, Kentucky +36 cêntimos/galão, Florida +34 cêntimos/galão, Wyoming +34 cêntimos/galão, [e] Wisconsin +33 cêntimos/galão." Vale a pena notar que Donald Trump venceu todos estes estados menos dois em 2024.

Dan Pickering, da Pickering Energy Partners, disse ao Marketplace que "os mercados financeiros estão essencialmente a dizer que, ao longo do tempo, a expectativa é que a paz vai surgir e que os preços vão baixar. Por isso acho que é isso que o mercado nos está a dizer. A minha opinião é que não refletem a escassez do atual mercado físico." Esta semana provou que estava certo.

Acrescentou que o preço nominal do petróleo terá de aumentar para corresponder ao preço real. "O Estreito de Ormuz não está a abrir", disse Pickering ao Marketplace. "Os nossos inventários continuam a diminuir literalmente todos os dias. E acho que o caminho que estamos a percorrer é que a escassez física numa parte do mundo vai fundir-se com a escassez física em todo o mundo", disse ele.

Trump também está a brincar com o resto de nós, como se dissesse: não acreditem nos vossos olhos. O secretário de Energia Chris Wright disse ao Congresso na semana passada que os preços da gasolina "atingiram o pico há uma semana ou assim" antes do seu testemunho, o que teria sido em meados de abril. Também se gabou. A gasolina estava "um dólar por galão mais barata do que o pico durante a administração Biden." Na quinta-feira, a média nacional, de 4,30 dólares por galão, atingiu o valor mais alto desde julho de 2022. Já chega de gabar.

Ainda não atingimos o preço médio mais alto durante os anos Biden, que rondou os 5 dólares por galão devido à guerra na Ucrânia, mas, sendo tudo igual, estamos a caminho, a grande velocidade, com o potencial de ultrapassar essa marca e mergulhar a economia global numa recessão. Um analista de referência está agora disposto a estabelecer um calendário para essa trajetória. Mohamed El-Erian foi CEO da Pimco. Serviu na Casa Branca de Barack Obama. Disse à Fortune que o mundo pode "evitar uma recessão, desde que ... os estreitos sejam reabertos nas próximas quatro a oito semanas. Se não forem reabertos nas próximas quatro a oito semanas, o cenário será muito diferente."

Não consigo prever o futuro, mas posso prever que Trump não vai mudar. Ele é quem é. É por isso que não pode vencer. Palavras de Paul Krugman: "O ego de Trump é tão frágil que nunca consegue admitir uma derrota. Não consegue enfrentar a realidade de que ele, praticamente sozinho, levou a América à maior derrota estratégica da sua história. Por isso quer desesperadamente extrair concessões do Irão que lhe deem uma desculpa e lhe permitam reivindicar a vitória."

Mas o Irão também não vai mudar. Os seus líderes compreendem a fraqueza de Donald Trump. Não vão abdicar livremente do controlo do estreito. Como argumentou Lindsay Beyerstein, o controlo dá-lhes mais influência sobre os rivais internacionais do que a posse de uma bomba nuclear alguma vez daria. ("Muitos países têm armas nucleares", escreveu Lindsay, "mas só o Irão tem Ormuz.") Esqueçam a autodefesa. O Irão vai manter os preços da gasolina elevados — ao restringir o Estreito de Ormuz ou a extrair tributo — enquanto os preços elevados lhe derem uma vantagem geopolítica. Trump insistiu hoje (ou seja, mentiu) que os preços elevados da gasolina vão baixar, mas os traders parecem estar finalmente a reconhecer que o Irão tem sido uma fonte de informação mais fiável do que o presidente americano. (Disse ao Congresso hoje que as "hostilidades" tinham "terminado" antes do prazo de 60 dias. Também hoje, disse que não estava "satisfeito" com a nova proposta do Irão para terminar a guerra.) Acreditam no Irão, mas não em Trump, uma dinâmica que levou os investidores a usar o acrónimo "NACHO" em referência a ele, ou seja: "Not a change Hormuz opens" (Nenhuma hipótese de Ormuz abrir).

Um regresso à normalidade em quatro a oito semanas? Otimista.

Trump não consegue ver o perigo em que se encontra, ou não quer ver. O seu ego é titânico. Mas o seu partido consegue. Cinquenta e cinco por cento dos eleitores republicanos culpam Trump pelos efeitos devastadores dos preços elevados da gasolina. Harry Enten disse que é a maior percentagem de pessoas dentro do próprio partido a culpar o presidente pelo preço da gasolina. O verão está a chegar. Os preços vão subir ainda mais, assim como a taxa de desaprovação. No outono, os republicanos melhor se preparam para o impacto. Mesmo isso, no entanto, pode ser o menor dos seus problemas. Trump é quem é. Não vai mudar. Há mais dois anos pela frente. É muito tempo para uma maioria crescente culpar o seu presidente.

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