Dois dos principais players tecnológicos da China, Ant Group e JD.com, suspenderam as suas ambições de emitir stablecoins em Hong Kong, após sinais claros de Pequim de que tal emissão de moeda pelo setor privado pode estar fora dos limites por enquanto. Durante o verão, ambas as empresas demonstraram interesse em participar do novo programa piloto de Hong Kong para tokens lastreados em moeda fiduciária. A Ant havia anunciado planos para solicitar uma licença para emitir stablecoins no território assim que seu regime de licenciamento entrasse em vigor em 1 de agosto. A JD.com também estava, segundo relatos, a fazer lobby por uma stablecoin orientada para o yuan offshore através de Hong Kong. Os Sonhos de Stablecoin de Hong Kong Enfrentam Resistência do Continente No entanto, o clima mudou. O Financial Times relatou no domingo que funcionários do Banco Popular da China (PBoC) e da Administração do Ciberespaço da China (CAC) instruíram as empresas a pausar ou abandonar os movimentos para emitir ou apoiar stablecoins a partir de Hong Kong. A principal preocupação é que, se grandes empresas de tecnologia ou corretoras começarem a emitir tokens que funcionem como moeda, isso poderia enfraquecer a autoridade do banco central. Uma pessoa disse ao FT que os reguladores estão focados em garantir que o direito de emitir dinheiro permaneça exclusivamente com o Estado, não com empresas privadas. O regime de licenciamento de stablecoin de Hong Kong havia criado uma nova fronteira. O banco central de facto do território, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), implementou a estrutura após a aprovação da legislação em maio, abrindo um canal para emissores de tokens lastreados em moeda fiduciária. Funcionários Mudam do Entusiasmo para a Contenção em Relação às Stablecoins de Hong Kong Alguns funcionários na China continental inicialmente viram o programa como uma oportunidade para expandir o alcance do renminbi além das fronteiras nacionais. Eles acreditavam que stablecoins indexadas ao yuan emitidas através de Hong Kong poderiam ajudar a contrariar a dominância dos tokens lastreados em dólar americano em todo o mundo. No entanto, esse otimismo desapareceu no final de agosto. Em um fórum a portas fechadas, o ex-governador do PBoC, Zhou Xiaochuan, pediu uma abordagem mais cautelosa. Ele alertou que as stablecoins poderiam facilmente se tornar veículos para especulação ou até mesmo fraude. Ele também questionou se elas realmente agregavam valor aos pagamentos de varejo do dia a dia. Nessa altura, o tom de Pequim já havia claramente mudado. Os reguladores começaram a priorizar a estabilidade financeira e o controle estatal sobre a rápida inovação no espaço de moeda digital. Surge um Cabo de Guerra Entre a Abertura de Hong Kong e o Controle de Pequim Os reguladores deixaram claro que as empresas privadas que emitem tokens semelhantes a moedas devem ceder à prioridade da China de preservar o controle monetário. A inovação, na visão deles, não pode vir à custa da soberania. Para a Ant e a JD.com, o momento não poderia ser mais sensível. Em junho, a Ant anunciou planos para solicitar uma licença de stablecoin. No entanto, em meados de outubro, ambas as empresas recuaram silenciosamente, seguindo a orientação de Pequim para pausar. O movimento captura uma tensão crescente entre o impulso de Hong Kong para construir um hub global de ativos digitais e a preferência de Pequim pela contenção. Enquanto Hong Kong continua a aceitar candidaturas, as autoridades já advertiram que apenas algumas licenças serão aprovadas inicialmente, e somente após um escrutínio rigoroso.Dois dos principais players tecnológicos da China, Ant Group e JD.com, suspenderam as suas ambições de emitir stablecoins em Hong Kong, após sinais claros de Pequim de que tal emissão de moeda pelo setor privado pode estar fora dos limites por enquanto. Durante o verão, ambas as empresas demonstraram interesse em participar do novo programa piloto de Hong Kong para tokens lastreados em moeda fiduciária. A Ant havia anunciado planos para solicitar uma licença para emitir stablecoins no território assim que seu regime de licenciamento entrasse em vigor em 1 de agosto. A JD.com também estava, segundo relatos, a fazer lobby por uma stablecoin orientada para o yuan offshore através de Hong Kong. Os Sonhos de Stablecoin de Hong Kong Enfrentam Resistência do Continente No entanto, o clima mudou. O Financial Times relatou no domingo que funcionários do Banco Popular da China (PBoC) e da Administração do Ciberespaço da China (CAC) instruíram as empresas a pausar ou abandonar os movimentos para emitir ou apoiar stablecoins a partir de Hong Kong. A principal preocupação é que, se grandes empresas de tecnologia ou corretoras começarem a emitir tokens que funcionem como moeda, isso poderia enfraquecer a autoridade do banco central. Uma pessoa disse ao FT que os reguladores estão focados em garantir que o direito de emitir dinheiro permaneça exclusivamente com o Estado, não com empresas privadas. O regime de licenciamento de stablecoin de Hong Kong havia criado uma nova fronteira. O banco central de facto do território, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), implementou a estrutura após a aprovação da legislação em maio, abrindo um canal para emissores de tokens lastreados em moeda fiduciária. Funcionários Mudam do Entusiasmo para a Contenção em Relação às Stablecoins de Hong Kong Alguns funcionários na China continental inicialmente viram o programa como uma oportunidade para expandir o alcance do renminbi além das fronteiras nacionais. Eles acreditavam que stablecoins indexadas ao yuan emitidas através de Hong Kong poderiam ajudar a contrariar a dominância dos tokens lastreados em dólar americano em todo o mundo. No entanto, esse otimismo desapareceu no final de agosto. Em um fórum a portas fechadas, o ex-governador do PBoC, Zhou Xiaochuan, pediu uma abordagem mais cautelosa. Ele alertou que as stablecoins poderiam facilmente se tornar veículos para especulação ou até mesmo fraude. Ele também questionou se elas realmente agregavam valor aos pagamentos de varejo do dia a dia. Nessa altura, o tom de Pequim já havia claramente mudado. Os reguladores começaram a priorizar a estabilidade financeira e o controle estatal sobre a rápida inovação no espaço de moeda digital. Surge um Cabo de Guerra Entre a Abertura de Hong Kong e o Controle de Pequim Os reguladores deixaram claro que as empresas privadas que emitem tokens semelhantes a moedas devem ceder à prioridade da China de preservar o controle monetário. A inovação, na visão deles, não pode vir à custa da soberania. Para a Ant e a JD.com, o momento não poderia ser mais sensível. Em junho, a Ant anunciou planos para solicitar uma licença de stablecoin. No entanto, em meados de outubro, ambas as empresas recuaram silenciosamente, seguindo a orientação de Pequim para pausar. O movimento captura uma tensão crescente entre o impulso de Hong Kong para construir um hub global de ativos digitais e a preferência de Pequim pela contenção. Enquanto Hong Kong continua a aceitar candidaturas, as autoridades já advertiram que apenas algumas licenças serão aprovadas inicialmente, e somente após um escrutínio rigoroso.