A estrutura do Bitcoin está a mudar: o que o aumento do CDD diz sobre este ciclo

O Bitcoin está lutando para manter o nível de $100K, com os bulls incapazes de recuperar o momentum enquanto o medo e a incerteza dominam o mercado. O preço continua a negociar perto do suporte crítico e, apesar de fortes fundamentos on-chain, o sentimento permanece frágil. De acordo com o principal analista Darkfost, o mercado está passando por uma transformação profunda — uma que está tornando muitos indicadores on-chain tradicionais menos confiáveis.

"Com o tempo, podemos ver claramente que a estrutura e a dinâmica do mercado estão evoluindo", ele observa. Enquanto o comportamento de varejo e os fluxos de câmbio antes definiam os ciclos de mercado, a crescente influência de instituições, ETFs e investidores de longo prazo mudou o ritmo da ação de preço do Bitcoin.

Ainda assim, algumas métricas continuam vitais, e uma das mais perspicazes, segundo Darkfost, é o Coin Days Destroyed (CDD) — uma medida da atividade dos detentores de longo prazo. "É um dos indicadores que mais acompanho porque os detentores de longo prazo ainda estão impulsionando este mercado", diz ele.

Atualmente, entre 75% e 80% de todo o fornecimento circulante de Bitcoin é mantido por detentores de longo prazo, sinalizando que a maioria dos investidores permanece com mãos fortes apesar da volatilidade. Esta consolidação entre detentores pacientes pode, em última análise, preparar o terreno para a próxima grande tendência quando o medo de curto prazo diminuir.

Detentores de Longo Prazo Impulsionam a Dinâmica do Mercado Através do Aumento do CDD

De acordo com Darkfost, a métrica Coin Days Destroyed (CDD) continua sendo uma das ferramentas mais valiosas para entender a estrutura do mercado de Bitcoin. Ela fornece uma visualização clara da atividade dos detentores de longo prazo (LTH) e da potencial pressão de venda que exercem. Essencialmente, o CDD mede quanto tempo as moedas foram mantidas antes de serem movidas — e quando moedas mais antigas começam a circular novamente, geralmente é um sinal de que a distribuição está em andamento.

Atualmente, a média móvel de 30 dias do CDD está subindo constantemente, tendo dobrado desde o início do verão. Curiosamente, esta métrica diminuiu antes da última máxima histórica do Bitcoin, ajudando a impulsionar aquele rally, mas continuou a subir desde então — refletindo a crescente atividade dos LTH.

Em escala anual, os níveis de CDD já ultrapassaram o ciclo de 2021 e estão se aproximando dos de 2017, marcando uma das fases mais ativas de detentores de longo prazo na história do Bitcoin.

Esta tendência sinaliza uma transferência massiva de fornecimento entre os participantes do mercado. Apesar disso, o Bitcoin permanece acima de $100.000, mostrando que o mercado atual é mais líquido, resiliente e institucionalmente impulsionado do que em ciclos anteriores. Os LTHs agora têm a capacidade de distribuir volumes significativos sem derrubar os preços, demonstrando o quanto a maturidade do Bitcoin e a profundidade de mercado evoluíram ao longo do tempo.

Bitcoin Luta para Manter o Suporte de $100K

O Bitcoin está atualmente negociando perto de $100.767, lutando para manter a estabilidade após uma semana volátil marcada por pressão de venda agressiva. O gráfico diário revela que o BTC testou novamente o suporte psicológico de $100K, um nível chave que os bulls devem defender para evitar maior momentum de queda.

De uma perspectiva técnica, o Bitcoin permanece abaixo de suas médias móveis de 50 dias (azul) e 100 dias (verde), sinalizando que o momentum de curto e médio prazo continua a favorecer os bears. A média móvel de 200 dias (vermelha) — agora posicionada ligeiramente acima de $106K — está atuando como resistência dinâmica, reforçando a fase de correção mais ampla que começou no final de outubro.

Se o Bitcoin conseguir fechar acima de $103K–$104K, isso poderia sinalizar uma recuperação de curto prazo em direção a $108K–$110K. Por outro lado, uma quebra decisiva abaixo de $100K poderia desencadear uma correção mais acentuada em direção a $95K, potencialmente testando a resiliência do mercado enquanto o sentimento continua a oscilar entre medo e otimismo cauteloso.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com