Mercado cripto ao vivo: Por que este FOMC pode redefinir as expectativas do mercado após um trimestre volátil

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A decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de amanhã surgiu como um ponto de viragem crítico para os mercados financeiros, incluindo os mercados de criptomoedas, não por causa da decisão da taxa em si, mas devido à forma como as expectativas divergiram drasticamente. Enquanto as expectativas de corte nas taxas permanecem precificadas nos mercados, dados económicos recentes e o aumento dos rendimentos das obrigações sugerem um crescente ceticismo de que a Reserva Federal possa mudar de direção tão rapidamente quanto os investidores esperam.

Esta tensão deixou os traders posicionando-se cautelosamente antes da reunião, cientes de que a mensagem do Fed poderia determinar se os ativos de risco encontram alívio no final do ano ou enfrentam pressão renovada.

Por que esta reunião do FOMC parece diferente

Nos dias que antecederam o FOMC, os investidores foram forçados a reconciliar dois sinais conflitantes. Os futuros de taxas de juros continuam a implicar um maior alívio no futuro, mas o mercado de obrigações está sinalizando cautela. Os rendimentos subiram, as condições financeiras apertaram, e o relatório JOLTS de terça-feira mostrou que as vagas de emprego estão aumentando novamente—dificilmente um quadro de uma economia desacelerando rápido o suficiente para dar conforto ao Fed.

A inflação, entretanto, permanece acima da meta de 2% do Fed. Nenhuma dessas regras exclui cortes eventuais, mas complica a ideia de que a política vai aliviar rápida ou suavemente.

É por isso que esta reunião parece mais pesada do que a maioria. Os mercados não estão apenas esperando por uma decisão; estão esperando para ver se o presidente Jerome Powell valida o otimismo atual—ou se posiciona contra ele.

Por que os traders de cripto estão observando Powell mais do que a decisão da taxa

Os mercados de criptomoedas passaram grande parte do ano passado respondendo menos às mudanças de política de manchete e mais às mudanças nas expectativas em torno da liquidez. É por isso que o FOMC de amanhã importa para os traders mesmo que a decisão da taxa em si contenha poucas surpresas. O que os investidores estão focados é em como o presidente Jerome Powell enquadra o equilíbrio entre o arrefecimento da inflação e um mercado de trabalho que continua a mostrar sinais de força.

Se Powell reconhecer o aperto das condições financeiras e evitar se posicionar contra as expectativas de alívio, os ativos de risco poderiam encontrar suporte de curto prazo. Nesse cenário, as criptomoedas podem ver um breve rali de alívio, liderado por Bitcoin e Ethereum, com ganhos se espalhando seletivamente pelo mercado. Se, no entanto, Powell se apoiar fortemente em dados recentes—citando o aumento de vagas de emprego, inflação persistente e a necessidade de paciência—os mercados podem ser forçados a reduzir o otimismo. Nesse caso, o potencial de alta nas criptomoedas poderia permanecer limitado, transformando as esperanças de um rali sazonal em decepção em vez de colapso total.

Por que a reunião de dezembro de 2024 ainda importa como ponto de referência

Esta configuração ecoa dezembro de 2024, quando os mercados entraram no FOMC esperando confirmação do impulso de alívio, apenas para serem forçados a uma redefinição depois que os formuladores de políticas adotaram um tom mais cauteloso. Essa reavaliação pesou fortemente sobre os ativos de risco nas semanas que se seguiram. A reunião atual carrega um risco semelhante. Mais uma vez, o posicionamento é otimista, enquanto os sinais macro permanecem mistos.

Para os traders, o FOMC de amanhã é menos sobre a decisão em si e mais sobre a gestão de expectativas. Se os mercados de criptomoedas verão um rali de alívio no final do ano ou uma consolidação renovada dependerá de quão convincentemente o Fed se alinha com—ou se posiciona contra—as suposições atuais do mercado. Nesse sentido, esta reunião representa um potencial ponto de viragem para o sentimento de risco à medida que o ano chega ao fim.